В последние дни он падал, продолжая находить поддержку на фоне снижения ставок в связи с мартовским снижением ставок.

Несмотря на этот умеренный медвежий тренд, я не ожидаю увидеть резкого снижения обменного курса евро/доллар США от текущих уровней, учитывая, что «ястребья» переоценка доллара уже в основном учтена или должна быть уже учтена.

Более того, продолжающийся рост риска свидетельствует против крупной распродажи чувствительных к риску валютных пар, таких как EUR/USD.

Поэтому я не удивлюсь, если на этой неделе пара EUR/USD снова начнет демонстрировать некоторые бычьи характеристики, несмотря на всю мрачность ситуации в еврозоне и на Ближнем Востоке.

Однако для подтверждения нам нужно будет увидеть форму бычьего разворота на дневном графике пары EUR/USD, в идеале около 200-дневной скользящей средней в районе 1,0845/50.

Именно здесь последние несколько дней скрывается популярная торговая пара.

Пара EUR/USD восстанавливается после мирных переговоров ЕЦБ

Пара EUR/USD смогла восстановиться после ранней слабости к утренней сессии вторника в Европе.

Большинство других кроссов евро также отыгрались, например, восстановившись примерно до 0,8550 после того, как в понедельник он упал до самой слабой точки с августа.

Единая валюта пострадала от мягкосердечных комментариев со стороны нескольких представителей ЕЦБ, выступавших за скорейшее снижение ставок.

Но во вторник утром евро нашел поддержку после того, как данные второй, третьей и четвертой крупнейших экономик еврозоны оказались лучше ожиданий.

Это ослабляет опасения по поводу блока единой валюты после публикации неизменно плохих данных из Германии, экономического гиганта еврозоны.

Пара EUR/USD будет оставаться в центре внимания на этой неделе, на повестке дня будут ключевые данные по США, в то время как Федеральная резервная система США будет принимать решения по денежно-кредитной политике.

Слабость Германии компенсируется более сильными данными из Испании, Италии и Франции.

Мы узнали то, что все ожидали: данные Германии показали, что в последнем квартале 2023 года у экономического гиганта не было топлива.

Крупнейшая экономика еврозоны, как и ожидалось, сократилась на 0,3% кв/кв. Однако благодаря пересмотру данных по ВВП за предыдущий квартал удалось избежать технической рецессии (т.е. двух кварталов подряд отрицательного роста).

Тем не менее, 2023 год в целом был неудачным: объем производства упал на 0,3%. Между прочим, это был первый случай с момента разгара пандемии в 2020 году, когда немецкая экономика сокращалась ежегодно.

Поскольку слабость экономического роста Германии была полностью учтена, евро отказался падать дальше. У нас были лучшие, чем ожидалось, данные из второй, третьей и четвертой по величине экономик еврозоны: Франции, Италии и Испании.

Эти данные несколько смягчили опасения по поводу блока единой валюты и тем самым помогли паре EUR/USD вернуться к 200-дневному среднему значению и сопротивлению в районе 1,0845/1,0850.

Среди положительных сюрпризов данных из еврозоны следует отметить рост экономики Испании на хорошие 0,6% в квартальном исчислении по сравнению с ожидаемыми 0,2%, а также пересмотренный в сторону повышения рост на 0,4% в третьем квартале.

Кроме того, объемы производства превзошли ожидания: +0,2% кв/кв против ожидаемого нуля и пересмотренный в сторону повышения рост на +0,1% в предыдущем квартале.

В результате еврозона в целом избежала рецессии: хотя она и не расширилась, стабильные показатели все же оказались лучше, чем ожидалось небольшое сокращение.

Более того, в Испании показатель был выше: 3,4% против ожидаемых 3,0% и 3,1% в прошлом году, что дает «ястребам» из ЕЦБ еще больше причин проявлять осторожность, когда дело доходит до снижения процентных ставок.

Вдобавок ко всему, французские индексы показали лучшие результаты: 0,3% м/м против ожидаемого нуля и 0,6% в прошлом месяце.

«Мягкие» переговоры ЕЦБ имеют ограниченное влияние на прогноз EUR/USD

Немного более сильные данные по еврозоне во вторник из-за пределов Германии позволяют предположить, что ЕЦБ не будет спешить с снижением ставок, несмотря на некоторые миролюбивые замечания, сделанные вчера некоторыми должностными лицами ЕЦБ.

В понедельник Пара EUR/USD упала ниже 1,08. впервые с декабря, прежде чем отскочить и закрыться выше этого уровня.

Его слабость была вызвана миролюбивыми разговорами ЕЦБ, поскольку такие люди, как Петер Кажимир, Франсуа Виллерой де Гальо и Марио Сентено, предлагали центральному банку снизить ставки раньше, чем позже.

Однако президент ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции ЕЦБ на прошлой неделе была настроена несколько более воинственно, хотя она и не выступила так решительно, как ожидалось, против рыночных ставок на снижение ставки весной.

Тем не менее, ЕЦБ отказался предоставить какие-либо официальные указания.

Большинство других политиков в этом институте заняли более осторожную позицию, например, член Управляющего совета Латвии Мартинс Казакс, который вчера заявил, что худшей ошибкой было бы начать снижать стоимость заимствований слишком рано и позволить инфляции вернуться.

Поскольку большинство лиц, устанавливающих ставки в ЕЦБ, похоже, выступают за то, чтобы дождаться данных по заработной плате за май, прежде чем принимать решение о снижении ставок, я сомневаюсь, что единая валюта резко упадет в дальнейшем, основываясь только на миролюбивых комментариях нескольких членов ЕЦБ.

Тем не менее, эти миролюбивые замечания некоторых чиновников не помешали инвесторам сделать ставку на снижение ставок уже в апреле.

Мягкая переоценка началась после того, как Питер Кажимир, один из наиболее воинственных сторонников в ЕЦБ, заявил, что снижение процентной ставки «в пределах нашей досягаемости».

В то время как Марио Сентено выступал за снижение ставок раньше или позже, а член Совета управляющих Франсуа Виллерой де Гальо дал понять, что ЕЦБ может снизить процентные ставки в любой момент в этом году.

Все варианты открыты на предстоящих встречах: «Что касается точной даты, ни один не исключен, и все будет открыто на наших следующих встречах».

Внимание трейдеров обращено на данные США и FOMC

Рынки доллара, облигаций и акций нашли поддержку в конце дня в понедельник после того, как прогнозы Министерства финансов США показали, что его чистые потребности в заимствованиях в первом квартале будут на 55 миллиардов долларов лучше, чем прогнозировалось ранее.

Это создает лучший фон для объявления о ежеквартальном возврате средств в среду, поэтому доходность облигаций упала, а акции технологических компаний нашли новую поддержку на рекордных максимумах.

Это произошло накануне получения дохода от Акции Microsoft (NASDAQ:)а также Alphabet (NASDAQ:) и AMD (NASDAQ:) во вторник после звонка.

Все внимание будет приковано к предстоящим данным США и FOMC на этой неделе. Я думаю, что предстоящее заседание FOMC может не совпадать с преобладающими «голубиными» настроениями в текущих рыночных ценах.

Поскольку в декабре они обнародовали свою точечную диаграмму и прогнозы персонала, нашими основными источниками информации о политике, скорее всего, будут заявление или пресс-конференция.

Судя по недавним заявлениям ФРС, кажется маловероятным, что они займут «голубиную» позицию, создавая потенциальную траекторию роста доллара США и доходности облигаций.

Однако рынки уже этого ожидают.

Таким образом, если они будут даже более агрессивными, чем ожидалось, это может дать доллару более длительную поддержку, в то время как все, что соответствует ожиданиям или слегка «голубиное», должно вызвать медвежий разворот доллара.

Технический анализ EUR/USD

Пара EUR/USD остается внутри небольших диапазонов в преддверии ключевых событий конца недели.

Источник: TradingView.com

Краткосрочное сопротивление наблюдается в районе 1,0845/50, где также вступает в игру 200-дневная скользящая средняя. Выше этой отметки 1,0900 является следующей ключевой областью сопротивления.

Быки будут ожидать чистого прорыва выше 1,0900, чтобы склонить баланс в свою пользу. Тем временем медведи в следующий раз будут следить за декабрьским минимумом на отметке 1,0723, а поддержка на отметке 1,0800 должна уступить место в ближайшие день или два.

Как я упоминал ранее и подводя итог, я ожидаю, что существенного сдвига пары EUR/USD вниз от текущих уровней не произойдет.

На данный момент в значительной степени учитывается агрессивная переоценка доллара, а постоянное ралли риска предполагает, что значительное снижение чувствительных к риску валютных пар, таких как EUR/USD, маловероятно.

Следовательно, не было бы неожиданностью, если бы мы стали свидетелями бычьего ценового движения в паре EUR/USD на этой неделе, несмотря на опасения по поводу Еврозоны и ситуации на Ближнем Востоке.

***

Читайте мои статьи в City Index.