Дизельный кризис, похоже, не за горами, в то время как цены снизились после мартовского ралли, рекордное падение запасов, ожидаемый спрос с начала зимы и угроза сокращения поставок в Россию могут привести к росту цен. Цены на дизельное топливо, возможно, упали примерно на 25% с момента, когда они достигли своего максимального уровня 8 марта, на фоне растущего спроса, поскольку мировая экономика дает сбои, темпы инфляции растут, а российская нефть продолжает поступать.

Но цены на дизельное топливо по-прежнему находятся на высоком уровне, включая дизельное топливо со сверхнизким содержанием серы. Standard & Poor’s Global Platts оценила основную цену на дизельное топливо в 1079,75 долларов за метрическую тонну 18 августа по сравнению с пиковым значением в 1466,50 долларов за метрическую тонну, но это все еще значительно выше 686 долларов за метрическую тонну, наблюдавшихся в начале года и до вспышки. русско-украинской войны.

Есть разумные основания полагать, что эти высокие цены могут сохраниться, поскольку запасы дизельного топлива в Европе, которые легко отследить в нефтеперерабатывающих центрах Амстердама, Роттердама и Антверпена, находятся на историческом минимуме и на самом низком среднемесячном уровне более чем за десятилетие. . Недостаточное развитие по-прежнему препятствует хранению продукции.

В то время как запасы в других местах, как представляется, сильно истощены, в том числе в крупных центрах Соединенных Штатов и Сингапура, где мировые уровни дизельного топлива значительно ниже недавних средних показателей. Platts Analytics предупредила, что запасы «не растут достаточно быстро в преддверии сезона сбора урожая и отопительного сезона».

Спрос растет

С приближением зимы спрос на дизельное отопление и безудержный переход с газа на нефть, учитывая потенциал глобального газового кризиса, который затмит любые проблемы на рынке плотной нефти, будут поддерживать спрос на средние дистилляты выше, чем можно было бы предположить в экономических условиях.

«Дизельный кризис далек от завершения, но водители меняются по мере приближения межсезонья», — сказал Марк Россано, генеральный директор Capital Holdings. «С приближением зимы мировому рынку теперь приходится иметь дело с матерью-природой, потому что запасов так мало, а люди даже не начали использовать свое отопление».

Кроме того, экспорт российского газойля в Европу, как ожидается, сократится с вступлением в силу санкций Европейского Союза в отношении импорта российской продукции в феврале 2023 года. Россия является крупным экспортером дизельного топлива и газойля, причем на российские нефтепродукты приходится треть европейского импорта нефти.

Некоторые наблюдатели за рынком скептически относятся к масштабам снижения, учитывая трудности с отслеживанием смешанных продуктов, но с учетом ограничений ЕС, введенных в конце года на мировой рынок страхования грузов, после декабря уже будет неопределенность в отношении доступности для перевозчиков.

Угроза ужесточения рынка помогла сохранить высокую рентабельность дизельного топлива по сравнению с другими нефтепродуктами и подтолкнула нефтепереработчиков к максимальному потреблению дизельного топлива. «Неопределенность в отношении российских поставок в Европу сохраняет силу на рынке дизельного топлива с 24 февраля, при этом дизельный арбитраж имеет значительную премию по сравнению с бензином большую часть времени с начала войны», — сказала Ребекка Фоули, аналитик нефтяного рынка Platts Analytics.

Премия за дизельное топливо по сравнению с бензином в среднем составляла 20 долларов за баррель в летние месяцы, что намного выше исторического уровня, поскольку обычно это сезон пикового спроса на бензин. «Ожидается, что дизельные трещины сохранят исключительную силу до конца 2022 года, поскольку крайне низкие запасы совпадают с началом отопительного сезона и вступают в силу повышенные штрафы», — добавил Фоули.

Магнит Европа для дизеля

Безусловно, есть признаки того, что Европа является магнитом для дизельного топлива в больших масштабах, в то время как эти рекордные цены помогли открыть дверь для арбитража из восточного Суэца, откуда поставки в настоящее время прибывают в Европу в августе. Согласно данным Standard & Poor’s Global Commodity Insights, в июле в Европу прибыло около 1,093 млн тонн восточного Суэца, причем большая часть прибыла во второй половине месяца. Данные показали, что объем импорта в августе, как ожидается, достигнет около 1,434 млн метрических тонн, что на 31% больше по сравнению с предыдущим месяцем.

Поскольку в марте цена на эталонную нефть марки Brent достигла пика почти в 140 долларов за баррель, многие аналитики утверждали, что недомогание было связано с продуктом, а не с нефтью, с акцентом на дизельное топливо, и нефтеперерабатывающие заводы играют роль в том, чтобы наверстать упущенное. Деньги.

Производство дизельного топлива не восстановилось задолго до конфликта между Россией и Украиной из-за и без того высоких цен на природный газ, используемый в процессе производства дизельного топлива для десульфурации. Для дизельного топлива также требуется нефть с высоким содержанием дистиллятов, подходящая для нефтеперерабатывающих заводов, но более сладкие руды помогают снизить затраты на сероочистку.

Но поскольку цены на природный газ продолжают расти ускоренными темпами, что сопровождается затратами, связанными с производством дизельного топлива, нефтеперерабатывающие заводы ожидают, что зимой будет тесно, а уровни производства могут подготовиться к некоторой волатильности, поскольку снижение производства в период высокого спроса приведет к росту. цены на дизельное топливо, что привело к тому, что маржа снова увеличилась, высокая маржа переработки дизельного топлива может сохраниться в течение некоторого времени, и эта высокая маржа может быть тем, что нужно рынку нефти.