• Анализ GBP/USD: Банк Англии сохраняет ставку на уровне 5,2% раздельным решением
• Что будет дальше с GBP/USD, и будет ли доллар США расти дальше?
• Технический анализ GBP/USD продолжает указывать на снижение

Ранее процентные ставки Банка Англии остались неизменными, что стало неожиданным движением (не для нас), и фунт совершил еще одно падение, опустившись ниже 1,2250 в ходе первоначальной реакции. Политическое заявление Банка Англии было несколько ястребиным, и в MPC произошел раскол.

Это означает, что следующие несколько политических решений могут оказаться очень опасными, особенно если инфляция не снизится достаточно быстро. Таким образом, не так уж и неразумно предположить, что дальнейшее снижение фунта может быть ограничено. Тем не менее, это, вероятно, не относится к британскому индексу, поскольку последний, скорее всего, продолжит поддерживаться на спаде благодаря очень агрессивному подходу ФРС.

Таким образом, фунт может ослабнуть еще больше, даже если другие фунт-кроссы покажут силу. Трейдеры снова будут следить за данными, поскольку на этой неделе мы получили новости от ФРС и Банка Англии, а также от нескольких других крупных центральных банков.

Почему тогда Банк Англии не повысил процентные ставки?

Банк Англии решил проявить осторожность и сохранил политику без изменений. Очевидно, что Банк Англии обеспокоен экономическими показателями страны, которые были весьма шокирующими. Политики считают, что денежно-кредитная политика сейчас достаточно ограничительна, чтобы обуздать инфляцию, которая по-прежнему в три раза превышает целевую ставку Банка Англии в 2%.

Тем не менее, Банк Англии считает, что в ближайшем будущем этот показатель может значительно упасть, что отражает снижение годовой инфляции на энергоносители и дальнейшее снижение инфляции цен на продукты питания и основные товары. А поскольку денежно-кредитная политика будет «достаточно ограничительной в течение достаточно длительного» периода времени, экономические издержки дополнительного повышения перевесят выгоды с точки зрения снижения инфляции.

Однако, учитывая рост мировых цен и рекордный рост заработной платы в Великобритании, существует множество причин, по которым ценовое давление может оставаться повышенным. По этой причине Банк Англии оставил дверь открытой для дальнейшего повышения ставок в случае необходимости. В любом случае, он будет сохранять ограничительную денежно-кредитную политику в течение длительного периода времени, пока не убедится, что инфляция вернется к целевому показателю в 2% «устойчивым» образом в среднесрочной перспективе.

Банк Англии придерживается политики раздельного решения

Если вы пропустили это, Банк Англии решил сохранить ставку без изменений на уровне 5,25% голосованием 4–5 против ожидаемого 8–1. Губернатор Бейли и члены MPC Бродбент, Дхингра, Пилл и Рамсден проголосовали за сохранение политики без изменений. Канлифф, Грин, Хаскель и Манн хотели еще одного повышения на 25 базисных пунктов. Единственное, в чем комитет был единогласен, — это проголосовать за сокращение доли покупок государственных облигаций Великобритании на 100 миллиардов фунтов стерлингов в течение следующих двенадцати месяцев, до общей суммы 658 миллиардов фунтов стерлингов.

Это было одно из самых сложных решений для политиков Банка Англии. Всего неделю или около того назад рынок был почти полностью убежден в том, что центральный банк повысит ставки на 25 базисных пунктов, придавая этому исходу вероятность 90%.

Но эти шансы снизились после публикации в среду более прохладных, чем ожидалось, данных по инфляции. Вероятность повышения ставок упала до 50/50, что повлекло за собой падение фунта. Помимо ослабления инфляционного давления, мы увидели дополнительные свидетельства замедления экономики: ежемесячные данные по ВВП упали на 0,5%, а данные PMI оказались на территории сокращения ниже 50,0.

Пересмотр решения Банка Англии по ставке означал, что какое бы решение сейчас ни принял центральный банк, одна группа участников рынка окажется неправа, и, следовательно, фунт отреагирует более значимо, чем это было бы в случае, если бы решение по ставке было более предсказуемым. .

И вот, фунт действительно резко изменился, упав примерно на 65 пунктов в результате немедленной реакции на решение по ставке, прежде чем немного отскочить от своих минимумов.

Что будет дальше с GBP/USD и будет ли доллар США расти дальше?

Теперь, когда решения ФРС и Банка Англии по ставкам уже отложены, внимание снова переключится на экономический календарь.

• Заявки на пособие по безработице в США уже опубликованы и будут опубликованы сегодня
• Политика Банка Японии и глобальные индексы деловой активности будут опубликованы в пятницу

Если поступающие данные по-прежнему подтвердят мнение о том, что экономика США держится лучше, чем экономика Великобритании, то ей следует еще какое-то время сохранять давление на GBP/USD.

Это связано с тем, что ФРС довольно существенно снизила ожидания цикла смягчения политики в 2024 году, подразумевая теперь, что вероятно снижение ставок на 50 базисных пунктов вместо 100, как прогнозировалось еще в июне. Более того, ФРС уверена, что до конца 2023 года может произойти еще одно повышение ставок. Таким образом, по сути, ФРС сигнализирует о том, что процентные ставки будут снижены на 25 базисных пунктов к концу 2024 года, что является довольно агрессивным шагом.

Теперь еще неизвестно, так ли это будет, поскольку ФРС и другие центральные банки имеют привычку значительно занижать или переоценивать ситуацию. Рынок примет свое решение, которое, конечно же, будет зависеть от поступающих данных.

Чтобы доллар прекратил свой бычий уклон, нам теперь необходимо увидеть значительно более мягкие данные по экономической активности в США. Пока этого не произойдет, доллар должен оставаться в бычьем тренде.

Технический анализ GBP/USD

Пара GBP/USD сейчас опустилась ниже нашей основной цели 1,2308, майского минимума, где, несомненно, находились стоп-приказы многих пойманных в ловушку длинных спекулянтов. Теперь, когда этот пул ликвидности задействован, следующий вопрос заключается в следующем: будет ли признание ниже этого уровня 1,23? До сих пор ответ казался оглушительным «да». Посмотрим, изменится ли ситуация позже, при участии инвесторов из США.

Если будет принятие ниже уровня 1,23, то в ближайшие дни мы должны увидеть возобновление технического давления продаж, поскольку все больше бычьих спекулянтов откажутся от своих ставок. В этом случае я считаю, что пара GBP/USD может снова пойти вниз к диапазону 1,20-1,21, где мы имеем сходство ряда технических факторов – уровень коррекции Фибоначчи 38,2% с ценой открытия 2023 года и психологическую важность круглая цифра 1,20.

Однако, если не будет одобрения ниже 1,23, и мы увидим быстрое восстановление выше этого уровня, то это повысит вероятность того, что мы увидели, по крайней мере, краткосрочное дно. В этом сценарии результатом может стать возврат к 200-дневной средней на отметке 1,2330.

Итак, с тактической точки зрения и учитывая, что кабель уже упал до моей основной цели снижения, сегодня я просто буду наблюдать за ценовым действием, чтобы увидеть, где он окажется. Это должно дать нам хорошее представление о том, чего ожидать дальше. Медвежье закрытие – это то, что я буду продолжать отдавать предпочтение и ожидать.

GBP/USD – дневной график

Источник: TradingView.com