• Инвесторы в иностранные облигации «чрезвычайно обеспокоены» дефицитом США, сообщил Insider аналитик TD Securities.

• Предупреждение прозвучало на фоне признаков того, что спрос на казначейские облигации США снижается.

• Возможный сброс американских активов в Японии и Китае имеет большое значение для рынков облигаций.

По мнению аналитика TD Securities Геннадия Голдберга, иностранные покупатели вызывают беспокойство по поводу спроса на рынке казначейских облигаций, а огромный дефицит федерального бюджета представляет собой растущий риск.

В интервью Insider он отметил, что доходность облигаций растет во всем мире, что может оказать повышательное давление на ставки в США, чтобы они оставались конкурентоспособными.

«Этому также не помогает тот факт, что мы не можем взять под контроль наш дефицит, и он продолжает стремительно расти», — сказал он. «И это никого не обнадеживает, особенно за океаном. Все иностранные инвесторы, с которыми я недавно разговаривал, крайне обеспокоены траекторией дефицита США».

Предупреждение прозвучало на фоне прогнозов, что перерасход правительства будет продолжать увеличивать долг США, а некоторые наблюдатели даже предупреждают о той или иной форме дефолта в будущем. В августе агентство Fitch Ratings понизило кредитный рейтинг США, сославшись на ухудшение финансового управления.

Конечно, доходность облигаций США резко снизилась за последнюю неделю после того, как в прошлом месяце она достигла 17-летнего максимума на фоне массовой распродажи облигаций. Однако риски на рынке облигаций сохраняются: несколько аукционов долгосрочных казначейских облигаций столкнулись с вялым спросом. Ключевое испытание предстоит провести на аукционах по 10- и 30-летним облигациям в эту среду и четверг.

Между тем, ключевая консультативная группа Министерства финансов предупредила в отчете на прошлой неделе, что есть первые признаки ослабления спроса, в то время как предложение должно увеличиться.

По словам Голдберга, спрос на казначейские облигации США сталкивается с еще одним препятствием, поскольку доходность облигаций по всему миру также резко выросла.

«Именно это повышение мировых процентных ставок вызывает беспокойство у многих инвесторов, потому что в течение долгого времени после 2008 года США были единственной страной в городе с точки зрения более высокой доходности», — сказал он Insider. «В Европе были отрицательные процентные ставки, в Японии были отрицательные процентные ставки. Многое из этого уже позади».

История продолжается

Фактически, Китай и Япония вырисовываются в качестве главных разрушителей в краткосрочной перспективе, поскольку обе страны держат большую часть долга США в мире.

Консультативная группа Казначейства также отметила риск того, что укрепление доллара США может побудить иностранные центральные банки отказаться от активов Казначейства, чтобы поддержать свои соответствующие валюты.

В Японии власти стремятся положить конец сверхмягкой денежно-кредитной политике, сдвигу, который может заставить инвесторов переориентироваться из казначейских облигаций в японские облигации.

Аналогичным образом, нисходящая спираль китайского юаня может подтолкнуть Пекин к избавлению от большего количества казначейских облигаций. Хотя ведутся споры о том, сколько Китай на самом деле продал или просто перевел на другие счета, сам по себе риск продажи Пекином и Токио серьезен.

«Я думаю, что угроза продажи большего количества активов более дестабилизирует рынки», — сказал Голдберг.

Прочтите оригинальную статью на Business Insider.