Меры по охране окружающей среды, социальной сферы и управления (ESG) никуда не денутся, и с точки зрения регулирования ЕС показал, что они серьезны. Во-первых, с введением таксономии устойчивой деятельности, а также с долгожданным введением в прошлом году Положения о раскрытии информации об устойчивом финансировании (SFDR), инвесторы находятся под растущим давлением, требующим оправдать свой имидж как устойчивый, доказав это.

Включение в список светло- или темно-зеленых фондов повышает доверие на рынке, на котором раньше доминировали обвинения в «зеленом отмывании» и мерах по обеспечению устойчивости с минимальными усилиями.

Хотя не все инвесторы обязаны отчитываться в рамках SFDR, оценка ESG стала официальной частью любого процесса поиска или комплексной проверки. Большинство европейских венчурных капиталистов теперь следуют определениям ЕС, а это означает, что на стартапы оказывается новое давление, чтобы они соответствовали ожиданиям инвесторов.

Вот почему никогда не было так важно создать устойчивый стартап с первого дня, даже если это требует больше работы и дополнительного капитала. Вот три причины, почему и что стартапы могут сделать, чтобы оправдать ожидания во время дискуссий о финансировании.

ESG влияет на инвестиционную привлекательность и оценку

Если раньше инвестиционные решения основывались исключительно на таких факторах, как права интеллектуальной собственности, соответствие продукта рынку, размер рынка, бизнес-модель, масштабируемость и способность команды основателей реализовывать идеи, то теперь ESG является важной частью оценки компании любым инвестором. ESG-риски теперь тщательно рассматриваются перед финансированием компании, и тревожные сигналы могут заставить инвесторов отказаться от сделки. В менее серьезных случаях проблемы ESG могут повлиять на условия, поскольку венчурные капиталисты могут потребовать более высокий акционерный капитал или предложить меньшее финансирование, чем ожидал стартап.

Например, на Metsä Spring мы прекратили переговоры со стартапами, которые не соответствовали целям Metsä Group в области устойчивого развития до 2030 года. Для нас очень важно, чтобы стартапы, в которые мы инвестируем, преследовали одни и те же цели ESG и позволяли устойчиво и эффективно использовать продукты и побочные потоки Metsä Group.

Многие венчурные капиталисты отказываются работать со стартапами, у которых нет специального человека, ответственного за устойчивое развитие. Стартапы также обязаны разработать политику, начиная от разнообразия и инклюзивности и заканчивая цепочкой поставок и закупками, а также соглашаться на периодические оценки ESG.

Еще до введения SFDR 75 процентов генеральных партнеров (GP) заявили, что компаниям следует решать вопросы ESG, даже если это повлияет на их краткосрочную прибыльность.

Как промышленный CVC, мы оцениваем такие вещи, как, сколько воды и энергии используется в процессе, какое сырье используется и откуда оно поступает, сколько образуется отходов и как они используются или перерабатываются. Венчурные фонды теперь фокусируются на тех же темах при оценке неблагоприятных индикаторов принципа SFDR.

Кроме того, нам необходимо понять, как учитываются социальные и управленческие вопросы. Как компания соблюдает правила охраны труда и техники безопасности и создает безопасную, разнообразную и инклюзивную рабочую среду?

Короче говоря, устойчивость больше не является необязательной, если стартап хочет максимально широкого доступа к средствам. Единственный способ обеспечить себе место за столом переговоров и получить максимально возможную оценку, даже на предварительном или посевном этапе, — это обеспечить учет вопросов ESG, а потенциальные инвесторы могут быть уверены, что их отчеты об устойчивом развитии не будут негативно повлияют их новейшие инвестиции.

ESG влияет на доступ к государственному финансированию

Многие, если не большинство, европейских стартапов имеют в своей структуре финансирования неакционерные гранты или кредиты. Соблюдение конкретных критериев устойчивости часто является абсолютным требованием для доступа к этим фондам. Без них многие стартапы, особенно в области глубоких технологий, не смогут начать работу.

Наличие флажка в таких заявках на финансирование означает, что вы либо имеете на это право, либо нет. Таким образом, использование устойчивости в качестве руководства при разработке бизнес-модели и концепции производства стартапа, а также при внедрении процессов ESG с самого начала может иметь решающее значение.

Помимо государственных грантов, в большинстве стран ЕС есть финансируемые государством инвестиционные компании, инвестирующие совместно с частными врачами общей практики. Например, государственный инвестиционный фонд Финляндии Tesi ввел показатели устойчивости в свои оценки инвестиций и продолжает их развивать, чтобы гарантировать, что инвестиции, сделанные на государственные деньги, направляются в компании, соблюдающие правила ESG.

ESG требует времени и ресурсов, но в конечном итоге окупается

Время и ресурсы — это то, чего у стартапа обычно нет. Попытка разработать планы устойчивого развития или принять меры ESG в последнюю минуту, если бизнес-модель или концепция производства изначально не были разработаны с учетом устойчивости, неизбежно станет тревожным сигналом для инвестора.

Когда компания только начинает свою деятельность, обычно не существует надежных расчетов LCA или выбросов парниковых газов, поэтому инвесторы на ранней стадии должны понимать, что стартап предпринимает конкретные шаги в правильном направлении и искренне привержен ESG. Некоторые примеры включают наличие стратегии ESG и ключевых показателей эффективности ESG, которые отслеживаются с помощью соответствующих показателей и выявления существенных рисков ESG.

Дополнительное планирование и сбор данных отнимают средства и драгоценное время, но устойчивость имеет решающее значение для долгосрочной инвестиционной привлекательности и прибыльности. Исследования McKinsey и BCG показали, что стартапы, которые превосходят по показателям ESG, могут, например, обеспечивать более высокие темпы роста, привлекать и удерживать таланты, сокращать затраты, минимизировать законодательные и нормативные изобретения, оптимизировать инвестиционные расходы и легче получать финансирование.

В заключение

ESG следует рассматривать не просто как отдельную функцию или обязательство по отчетности, а как неотъемлемую часть стратегии и целей компании. Стартапы столкнутся с проблемами, которые кажутся непреодолимыми. Единственный способ преодолеть эти проблемы — найти и удержать лучших специалистов, которые мотивированы и идентифицируют себя с целями компании.

Таким образом, хотя инвесторы интересуются ESG по этическим причинам, а теперь и из-за нормативных требований, существуют конкретные финансовые обоснования того, почему инвестирование в стартапы, ориентированные на ESG, имеет смысл.

Учитывая SFDR и новые требования правительства к совместному финансированию, большинство инвесторов будут продолжать уделять больше внимания ESG. Стартапы, которые с самого начала настроились на такое развитие, будут далеко впереди конкурентов, которые ставят устойчивое развитие в конец своего списка приоритетов.

Главное изображение: фото автора Брэйден Джарвис