Китай, возможно, хочет «нового рывка вперед» в «производительных силах», но президенту Си Цзиньпину, возможно, придется прибегнуть к старой тактике, чтобы достичь амбициозной цели роста страны в этом году, предупреждает один экономист.

Пекин установил годовой целевой показатель роста на уровне «около 5%» в этом году в годовом отчете о работе правительства, опубликованном во вторник, придерживаясь соотношения дефицита к валовому внутреннему продукту на уровне 3% на 2024 год — вместо редкого пересмотра в сторону повышения 3,8% в конце прошлого года.

Учитывая эффект более высокой базы, даже китайское правительство признало, что достижение цели этого года «будет нелегким», особенно учитывая, что вторая по величине экономика мира по-прежнему страдает от целого ряда проблем, от избыточных мощностей и нестабильного ценового давления до гноящегося кризиса. недвижимость и долговой кризис.

«Цель в 5% ВВП действительно амбициозна. Даже в прошлом году это был год открытия Covid, и Китай достиг 5,2% (роста) в основном из-за восстановления потребления», — Ван Дань, главный экономист Hang Seng Bank (Китай). Об этом сообщил CNBC во вторник.

«В этом году мы снова не откроемся, и это означает, что, если не будет какого-то огромного инфраструктурного проекта, Китаю будет очень трудно фактически достичь 5% [target],» она сказала.

«Что касается фактических расходов, дефицит бюджета в этом году составляет всего 3%. Если подумать, рост ВВП составит около 5% — если он достигнет цели правительства — и это означает, что бюджетный дефицит составит около 5%. расходы в процентах от ВВП фактически сократятся».

Несмотря на скудность подробностей, отчет о работе, похоже, предполагает, что Пекин воздерживается от агрессивных стимулов, подобных базуке, которых ожидали некоторые наблюдатели на рынках.

«В основном это сдерживающая, а не экспансионистская фискальная политика, поэтому я думаю, что должен быть какой-то проект, который по размеру и качеству будет аналогичен плотине «Три ущелья», чтобы действительно поднять внутренний спрос», — добавил Ван.

Плотина «Три ущелья» — это гидроэлектростанция на реке Янцзы, первоначально одобренная в начале 1990-х годов, но полностью введенная в эксплуатацию только в 2015 году.

Китай исторически прибегал к строительству инфраструктуры в качестве краткосрочного решения для стимулирования экономического роста, особенно после финансового кризиса 2008-2009 годов.

Начиная с этого года и «в течение каждого из следующих нескольких лет» Пекин заявил, что в 2024 году выпустит «сверхдлинные» специальные казначейские облигации на сумму 1 триллион юаней (138,9 миллиарда долларов) для финансирования крупных проектов, соответствующих национальным стратегиям.

По словам Эрики Тан, экономиста Мэйбанк.

Экономисты Goldman Sachs заявили, что это обещание является «самым важным положительным сюрпризом» в отчете о работе правительства за этот год.

Премьер Ли Цян также сообщил, что в этом году также будет выпущено облигаций специального назначения для местных органов власти на сумму 3,9 триллионов юаней, что на 100 миллиардов юаней больше, чем в прошлом году.

Проблемы с недвижимостью в Китае тесно переплетены с финансами местных органов власти, поскольку они исторически зависели от продажи земли застройщикам для получения значительной части доходов.

Рынок недвижимости резко упал после того, как Пекин в 2020 году расправился с высокой зависимостью застройщиков от долга для роста, что привело к банкротству некоторых из крупнейших игроков рынка недвижимости и оказало давление на доверие потребителей и более широкий экономический рост.

«Пока рынок жилья все еще находится в состоянии спада, и надежда на восстановление рынка жилья практически ушла, так что нам остается только производство и инфраструктура», — сказал Ван из Hang Seng Bank (Китай).

Развитие инфраструктуры находится в центре внимания одной из 10 ключевых задач правительства, содержащихся в отчете о работе этого года, который обещает способствовать комплексному развитию сельских и городских территорий.

Главной целью Китая является обещание «модернизировать промышленную систему и развивать производительные силы нового качества более быстрыми темпами», что подчеркивает сильный акцент на укреплении промышленного мастерства Пекина как долгосрочного драйвера роста.

«Мы должны дать полную волю ведущей роли инноваций, стимулировать промышленные инновации путем внедрения инноваций в области науки и техники и активно продвигать новую индустриализацию, чтобы повысить общую производительность факторов производства, неуклонно стимулировать новые движущие силы и сильные стороны роста, а также продвигать новую скачок вперед в производительных силах», — заявил премьер Ли в рабочем отчете, согласно официальному переводу.

Некоторые из упомянутых конкретных отраслей включают искусственный интеллект, транспортные средства на новой энергии, водородную энергетику, биопроизводство, коммерческие космические полеты, новые материалы и инновационные лекарства.

«Постоянный упор на достижение промышленного развития указывает на то, что руководство продолжит направлять кредиты и другие ресурсы на рост передовых производственных мощностей», — сказал Тан из Maybank.

«Хотя это обусловлено их стремлением к экономической безопасности, за этим шагом будут внимательно следить страны, помнящие об экспортной конкуренции со стороны более дешевой китайской продукции».