В понедельник индекс находился в режиме консолидации, но будет стремиться расширить свои недавние успехи, даже несмотря на то, что в начале этой недели мы наблюдали восстановление на фондовых рынках, поскольку инвесторы оценили некоторые геополитические риски с Ближнего Востока.

Ожидается, что в течение следующих нескольких дней данные вернут себе позицию основного фактора влияния на рынок, наряду с доходами от технологических компаний. Это будет самая загруженная неделя сезона отчетности, которая может дать нам альтернативный взгляд на состояние экономики США и мира, поставив на рынок такие компании, как Tesla (NASDAQ:), Alphabet (NASDAQ:) и Microsoft (NASDAQ:). острый фокус.

Валютные трейдеры будут с нетерпением ждать публикации данных по США и показателей во второй половине недели. Сильные данные по США, вероятно, предотвратят ослабление импульса доллара.

Что касается кросс-йены и других кроссов с иеной, то в пятницу также будет проведено политическое заседание. Еще неизвестно, займут ли японские власти твердую позицию в отношении обменного курса USD/JPY, особенно около отметки 155,0.

Фокус переключается на инфляцию и процентные ставки

Валютные трейдеры корректируют свои позиции после выхода хороших данных из США. Инвесторы больше не ожидают, что ФРС рассмотрит возможность первоначального снижения процентной ставки в июне. Если бы они пересмотрели июньские данные, поступающие данные за май должны были бы увидеть резкий спад.

Прямо сейчас трейдеры имеют лишь 15% вероятность снижения ставки в июне, что значительно ниже примерно 70% месяц назад. На июль они придают вероятность снижения 48%, на сентябрь – около 66%. Это означает, что трейдеры теперь ожидают первого снижения ставок после лета.

Предстоящие публикации данных на этой неделе лишь помогут уточнить эти ожидания. У нас есть как данные по экономическому росту в США, так и любимый индикатор ФРС по инфляции. На этой неделе также запланирован ряд аукционов казначейских облигаций, которые послужат важным показателем аппетита инвесторов к облигациям и того, достигла ли доходность своего максимума за год.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил на прошлой неделе, что устойчивая экономика США может оправдать сохранение ставок на текущем уровне в течение длительного периода, если это необходимо, подчеркнув, что инфляция продемонстрировала отсутствие прогресса в достижении своих целей.

Если ВВП превысит ожидаемые темпы роста в 2,5% в годовом исчислении, то это сдержит долларовых медведей в среду. Другая, потенциально более серьезная проблема – это липкий характер инфляции. Если базовый PCE превысит ожидания, это будет означать, что повышенные процентные ставки в США, вероятно, продлятся дольше.

Таким образом, доллар, вероятно, будет оставаться поддержанным на падении, по крайней мере, до выхода вышеупомянутых данных, которые должны оказать дальнейшее повышательное давление на такие пары, как USD/JPY и .

Вот список других важных данных, которых стоит ожидать, особенно по паре USD/JPY (содержащий данные как из США, так и из Японии):

Инфляция PCE, вероятно, определит краткосрочное направление курса доллара

Ожидается, что в пятницу индекс покажет еще один сильный показатель на 0,3% в месячном исчислении. Если это так, то это, скорее всего, будет означать, что повышенные процентные ставки останутся с нами надолго. Данные PCE повлияют на предстоящие политические решения ФРС.

После сильного показателя индекса потребительских цен США они будут ожидать – даже надеясь – на более слабый показатель инфляции PCE. В противном случае доллар США может продвинуться дальше, особенно если учесть, что ожидания по процентным ставкам других крупнейших экономик, таких как ЕЦБ и Банк Канады, в последнее время приняли более благоприятный поворот для доллара США. Кроме того, эскалация геополитических рисков на Ближнем Востоке только усилила общий бычий тон доллара США.

Тем не менее, поскольку рынки постепенно корректируют свои ожидания от нескольких снижений ставок ФРС до, возможно, лишь пары или ни одного снижения ставок до конца года, возникают вопросы об истинном влиянии пятничных данных PCE по инфляции. Масштаб реакции рынка на любое обнародование данных во многом зависит от элемента неожиданности, будь то положительного или отрицательного.

Однако, учитывая, что данные по инфляции PCE, как правило, демонстрируют меньшую волатильность по сравнению с общими показателями индекса потребительских цен, а настроения рынка склоняются к минимальной корректировке ставок, бычий сюрприз может не оказать такого большого влияния, как сюрприз, нисходящий. Потенциально более слабое значение может побудить тех, кто оптимистично настроен по отношению к доллару, найти удобную причину для выхода из своих сделок.

Тем не менее, до тех пор, пока не будут опубликованы данные PCE, бычьи настроения в отношении доллара вряд ли претерпят существенные изменения, а это означает, что доллар будет оставаться хорошо поддержанным в течение следующих нескольких дней.

Может ли Банк Японии сделать что-нибудь, чтобы остановить падение иены?

Между тем, внимание также обращено на политическое решение Банка Японии в пятницу. Правительство Японии неоднократно выражало обеспокоенность по поводу продолжающейся девальвации иены, поскольку трейдеры продолжают отдавать предпочтение высокодоходным иностранным валютам перед иеной, несмотря на первое повышение ставок Банком Японии в марте, что ознаменовало 17-летний разрыв.

Несмотря на то, что учетная ставка вернулась выше нуля впервые за 8 лет, она не смогла помешать обесцениванию иены. Трейдеры добивались от Банка Японии более твердых обязательств по дальнейшему ужесточению политики. Однако на этом заседании не ожидается дальнейшего ужесточения монетарной политики, поскольку инвесторы указывают на менее чем 50%-ную вероятность повышения ставки на 10 б.п. к июлю, как сообщает Bloomberg.

Этот вопрос требует внимания со стороны Банка Японии; в противном случае единственным оставшимся вариантом укрепить иену будет валютная интервенция, и эта мера становится все более вероятной.

Технический анализ USD/JPY и торговые идеи

Отскок пары USD/JPY от минимумов в пятницу помог создать молот на дневном графике. Если паре удастся удержаться выше головы молота, около 154,67, это может указывать на возможное продолжение движения к отметке 155,00, а потенциально и за ее пределы, где может произойти вмешательство японского правительства.

Консолидация понедельника предполагает, что это вполне может быть так. Уровни поддержки наблюдаются около 154,00, за которым следует около 153,35. Долгосрочная поддержка находится в диапазоне от 151,90 до 152,00, зоне, которая ранее служила значительным сопротивлением в октябре 2022 года и ноябре 2023 года, при этом меньшее сопротивление наблюдалось в конце марта и начале апреля этого года.

Читайте мои статьи в City Index.