В середине апреля Иран запустил шквал ракет и беспилотников по Израилю — беспрецедентная прямая атака, которая знаменует собой серьезную эскалацию напряженности между двумя извечными геополитическими врагами. Тем не менее, даже несмотря на то, что внешние угрозы для экономики Ирана возросли, энергетический сектор страны, похоже, набирает силу, а в новостях подчеркивается, что экспорт иранской нефти недавно поднялся до шестилетнего максимума. Итак, что, по мнению наших участников дискуссии, ждет экономику Ирана на этом двустороннем фоне?

Экспорт иранской нефти вырастет

Наш консенсус заключается в том, что добыча нефти в Иране в этом году составит в среднем 3,1 миллиона баррелей в день, что будет самым высоким показателем с 2018 года — года, когда тогдашний президент США Дональд Трамп вышел из ядерной сделки и вновь ввел санкции в отношении Тегерана. Это будет резко контрастировать с другими крупными экспортерами нефти Ближнего Востока, которые, в отличие от Ирана, в основном подвергаются ограничениям ОПЕК: в этом году ожидается падение добычи в Ираке, Кувейте, Саудовской Аравии и ОАЭ. В результате в 2024 году экономика Ирана должна расти быстрее, чем в среднем по Ближнему Востоку и Северной Африке.

Дальнейшие санкции окажутся неэффективными

Хотя западные страны, как сообщается, готовят дальнейшие санкции против нефтяного сектора Ирана, они, скорее всего, промахнутся, учитывая значительный опыт и навыки Ирана в предотвращении санкций, а также тот факт, что почти вся нефть страны уже продается Китаю, а не Западу. . Кроме того, президент США Джо Байден вряд ли будет активно добиваться соблюдения санкций, учитывая, что сокращение поставок нефти может усилить и без того устойчивое инфляционное давление и, таким образом, снизить его шансы победить Трампа на ноябрьских выборах.

Экономика Ирана будет подавлена внутри страны

Ухудшение геополитики, возможно, не слишком навредит нефтяному сектору, но этого нельзя сказать о внутреннем спросе. По мнению наших участников дискуссии, в этом году национальная валюта обесценилась более чем на четверть на параллельном рынке в результате политической напряженности, которая оставит Иран с незавидным рекордом: он будет вторым по величине уровнем инфляции в регионе в этом году после Ливана. . Это усугубит и без того тяжелые внутренние экономические условия и, в свою очередь, ударит по потребительским расходам и инвестициям.

Конфликт с Израилем – слон в комнате

Конечно, прогнозы наших экспертов предполагают, что полномасштабной войны между Ираном и Израилем не будет. Если бы это произошло – что не исключено, учитывая воинственное военное руководство обеих стран и высокий риск политического просчета – все ставки были бы отменены, и иранская экономика быстро распрощалась бы со своей нынешней устойчивостью.

Мнения наших участников дискуссии

Что касается нефтяного сектора, Голдман Сакс аналитики сказали:

«По нашим оценкам, за последние два года добыча сырой нефти в Иране выросла примерно на 0,6 млн баррелей в день (или более чем на 20%). Если бы рынок оценил более высокую вероятность сокращения поставок Ирана, то это могло бы способствовать более высокой премии за геополитический риск. […] В то время как премия за геополитический риск — компенсация, которую требуют инвесторы за риск того, что геополитические потрясения сократят поставки нефти — трудно оценить, наша приблизительная оценка, основанная на нашей системе ценообразования и стоимости хеджирования, составит около 5-10 долларов за баррель».

Об экономических условиях внутри страны, EIU аналитики сказали:

«Серьезные экономические трудности и конфронтационная внешняя политика, из которой они главным образом проистекают, будут продолжать вызывать глубокое общественное недовольство на протяжении 2024–2028 годов, вызывая неоднократные вспышки социальных волнений. Ощущение боевой готовности режима враждебные силы внутри страны и на международном уровне приведет к все более жестким репрессиям».