«За последние три года уровень на [S&P 500] при этом наибольший объем торгов составил 3900. Он закрылся ниже этого уровня в пятницу впервые с 18 июля, что, по нашему мнению, открывает дверь к июньским минимумам», — сказал Джонатан Крински, главный рыночный техник BTIG, в воскресной заметке (см. график ниже). .

S&P 500 SPX,
-0,72%
закрылся в пятницу на отметке 3873,33, снизившись на 0,7% за сессию и на 4,8% за неделю до самого низкого уровня закрытия с 18 июля. В результате индекс вырос на 5,7% по сравнению с минимумом закрытия 16 июня в 3666,77. По данным FactSet, S&P 500 зафиксировал внутридневной минимум при распродаже на уровне 3636,87 17 июня.

Промышленный индекс Доу-Джонса DJIA,
-0,45%
На прошлой неделе индекс Nasdaq Composite COMP,
-0,90%
увидел еженедельное падение на 5,5% до 11 448,40. Фьючерсы на фондовые индексы торговались без изменений или чуть выше в воскресенье вечером.

Возврат к июньским минимумам, скорее всего, не будет прямой линией, писал Крински, но отсутствие заметной «паники» в индексе волатильности CBOE VIX,
+0,11%
Кривая фьючерсов и отсутствие падения до более экстремальных условий перепроданности, измеряемых месячным индексом относительной силы, не предвещают ничего хорошего, сказал он.

Другие аналитики отмечают отсутствие более резкого роста спотового индекса VIX, который часто называют «индикатором страха» Уолл-стрит. VIX, основанный на опционах, закрылся в пятницу на отметке 26:30 после того, как торговался на отметке 28,42, что выше его долгосрочного среднего значения около 20, но значительно ниже уровней паники, часто наблюдаемых вблизи рыночного дна выше 40.

Акции резко отскочили от июньских минимумов, в результате которых S&P 500 упал на 23,6% по сравнению с рекордным показателем 3 января на уровне 4796,56. Крински и другие наблюдатели за графиками отметили, что S&P 500 в августе завершил более чем 50-процентную коррекцию своего падения с январского максимума до июньского минимума — движение, за которым в прошлом не следовал новый минимум.

Однако Крински в то время предостерег от погони за отскоком, написав 11 августа, что «тактический риск/вознаграждение выглядит здесь для нас плохим».

Майкл Крамер, основатель Mott Capital Management, предупредил в заметке на прошлой неделе, что закрытие ниже 3900 станет тестом поддержки на уровне 3835, «где находится следующий большой разрыв рынка, который нужно заполнить».

Акции резко упали на прошлой неделе после того, как во вторник индекс потребительских цен за август показал, что темпы инфляции выше, чем ожидалось. Эти данные укрепили ожидания того, что Федеральная резервная система повысит ставку по федеральным фондам еще на 75 базисных пунктов, или на 0,75 процентных пункта, при этом некоторые трейдеры и аналитики планируют повышение на 100 базисных пунктов, когда политики завершить двухдневную встречу в среду.

Предварительный просмотр: ФРС готова рассказать нам, сколько «боли» пострадает экономика. Хотя на рецессию это все равно не намекает.

Отскок рынка от июньских минимумов произошел после того, как некоторые инвесторы стали более уверенными в сценарии Златовласки, в котором ужесточение политики ФРС приведет к сдерживанию инфляции в относительно короткие сроки. Быки надеялись, что ФРС сможет «отвернуться» от повышения ставок, предотвратив рецессию.

Упрямые показатели инфляции заставили инвесторов повысить ожидания относительно того, где, по их мнению, ставки достигнут максимума, что усилило опасения по поводу рецессии или резкого замедления. Агрессивное ужесточение со стороны других крупных центральных банков усилило опасения по поводу глобального замедления экономического роста.

Видеть: Сможет ли ФРС обуздать инфляцию, не разрушая фондовый рынок? Что нужно знать инвесторам.

Послушайте Рэя Далио на фестивале «Лучшие новые идеи в деньгах», который пройдет 21 и 22 сентября в Нью-Йорке. У пионера хедж-фондов есть четкое представление о том, куда движется экономика.