ламьяй

Летние дни уже позади, и теперь мы можем увидеть возвращение волатильности и больших движений с надлежащим развитием рынков.

Некоторые рынки консолидировались и наблюдали боковое движение в течение нескольких месяцев и теперь могут быть готовы к этому. возобновить движение по пути наименьшего сопротивления.

Японская иена была мальчиком для битья в валютном пространстве G10 в условиях роста доходности, таково упрямство Банка Японии в разрешении повышения доходности, как и у большинства центральных банков по всему миру.

Из приведенного ниже графика видно, что доходность 10-летних облигаций Японии практически не изменилась с 2020 года, в то время как центральные банки других развитых стран встали на траекторию повышения ставок.

Урожайность

Глобальная 10-летняя доходность (TradingView)

Это привело к ослаблению японской иены в соответствии с увеличивающейся разницей в процентных ставках между другими основными валютами и иеной.

Иена потратила большую часть летних месяцев на консолидацию и переваривание своего падения по отношению к другим валютам G10. Учитывая, что после лета ожидаются более высокие объемы торгов, я полагаю, что иена готова к следующей волне ослабления по отношению к своим аналогам.

Долгосрочный месячный график пары USD/JPY показывает, что рынок вырвался из массивного двухдесятилетнего диапазона. Как говорится, «чем больше база, тем выше в космосе». Путь наименьшего сопротивления в этой валютной паре значительно выше, хотя рынок выглядит слишком растянутым, чтобы я мог сразу на него прыгнуть.

Месячный график: USD/JPY

доллар США/иена

Месячный график USD/JPY (TradingView)

Большие возможности есть в других парах JPY, которые только начинают расти. Пара EUR/JPY формировала фигуру флага в течение 4 месяцев и теперь выходит из этой фигуры консолидации. Обратите внимание на узкие торговые диапазоны в августе, до того, как произошел прорыв.

Недельный график: EUR/JPY

евро/йена

Недельный график EUR/JPY (TradingView)

Прорыв в GBP/JPY более свежий. Мы можем заметить, что в летние месяцы пара также сформировала фигуру плотного флага и на этой неделе просто прорывается вверх из этой консолидационной фигуры.

Недельный график: GBP/JPY

Фунт стерлингов/японская иена

Недельный график GBP/JPY (TradingView)

Пара AUD/JPY также прорывается вверх из плотного флага. Обратите внимание, как цена перемещалась по 10- и 20-недельным скользящим средним до прорыва.

Недельный график: AUD/JPY

AUD/JPY

Недельный график AUD/JPY (TradingView)

NZD/JPY также прорывается вверх из плотного флага. Обратите внимание, как 10- и 20-недельные скользящие средние оказывали поддержку до прорыва.

Недельный график: NZD/JPY

NZD/JPY

Недельный график NZD/JPY (TradingView)

CAD/JPY показал меньшую консолидацию по отношению к JPY по сравнению с другими валютными аналогами, такими как AUD и NZD. Валютная пара также прорвалась вверх из фигуры флага.

Недельный график: CAD/JPY

CAD/JPY

Недельный график CAD/JPY (TradingView)

CHF/JPY также прорывается вверх по отношению к JPY через паттерн узкого флага. CHF был второй по силе валютой G10 после доллара США, в основном из-за удивительной готовности Швейцарского национального банка поднять процентные ставки с ранее глубоко отрицательной территории.

Недельный график: CHF/JPY

CHF/JPY

Недельный график CHF/JPY (TradingView)

Поскольку JPY была мальчиком для битья в этой среде роста ставок, отсюда следует, что то, что выглядит как дальнейшее ослабление JPY, может предвещать толчок к росту мировой доходности.

Доходность 10-летних облигаций США колебалась около ключевого уровня 3,15% за последний квартал. Несмотря на то, что в июне и июле это выглядело как переворот, его насыщенная бычья свеча за август говорит нам, что рынок хочет прорваться выше этой 10-летней базы.

Месячный график: доходность 10-летних облигаций США

10-летняя доходность США

Ежемесячный график доходности 10-летних облигаций США (TradingView)

В конце июля я писал здесь, что краткосрочное снижение доходности выглядит вероятным, и это, вероятно, пойдет на пользу растущим акциям и криптовалютам. Ралли в пространстве роста действительно материализовалось, и теперь двойные катализаторы более высокой доходности и, следовательно, более сильного доллара США снова ослабляют склонность к риску.

Рынок не любит сильный доллар. Глядя на долгосрочный месячный график индекса доллара, можно заметить, что доллар сильно вырос после прорыва выше 6-летней базы. На данный момент признаков разворота/ослабления (пока) нет.

Ежемесячный график: индекс доллара

Индекс доллара

Ежемесячный график индекса доллара (TradingView)

Современные финансовые рынки очень тесно взаимосвязаны, так что стоит потратить время на просмотр сообщений и отчетов из разных классов активов.

Ясно, что рост доходности и укрепление доллара США были главными виновниками ослабления склонности к риску, и отсюда следует, что если технические графики покажут потенциальный разворот вниз на этих двух рынках, то жизнерадостность, скорее всего, вернется. Я внимательно слежу за любыми новыми разработками. На данный момент путь наименьшего сопротивления мировой доходности и доллара США остается выше.