Доходы Nvidia (NASDAQ:) имеют большое значение для всего рынка, поскольку ожидания роста доходов производителя чипов во многом определяют успех «Великолепной семерки» и, следовательно, . Если вы хотите знать, почему «Великолепная семерка» превзошла результаты в этом году, то это в первую очередь связано с ожидаемым ростом прибыли примерно на 40% в этом году, а затем на 22% в следующем году.

Это единственная часть индекса S&P 500, которая растет такими темпами, особенно с учетом того, что S&P 500, как ожидается, не увидит роста в 2023 году и составит около 10% в 2024 году, согласно индексу Bloomberg Magnificent 7. Индекс равновесий S&P 500 вырос менее чем на 5%.

Индекс Mag7-EPS

С середины мая, когда Nvidia опубликовала впечатляющий отчет о прибылях и дала значительно более высокие, чем ожидалось, прогнозы, оценки прибыли группы выросли на 17,5% в этом году и на 18,3% в следующем году. Это, а также несколько расширений, помогло поднять индекс Magingificant 7 примерно на 30%.

Mag7-Рост

С середины мая пересмотр доходов большинства компаний был скромным, и, что, возможно, удивительно, Apple (NASDAQ:), Microsoft (NASDAQ:) и Alphabet (NASDAQ:) практически не пересматривали свои прогнозы в сторону повышения, в то время как Tesla (NASDAQ:) прогноз прибыли был снижен.

Мета (NASDAQ:) пережила значительный пересмотр в сторону повышения, и любой, кто достаточно долго следил за Amazon (NASDAQ:), знает, что рост доходов компании не является надежным. Единственная компания, которая столкнулась с огромным и чрезмерным увеличением пересмотра доходов, — это Nvidia. Оценки прибыли Nvidia после майских отчетов о прибылях выросли почти на 140% в 2024 финансовом году и на 190% в 2025 финансовом году.

Источник: Блумберг

Таким образом, кажется довольно логичным предположить, что почти все увеличение оценок прибыли, которое мы наблюдаем в «Великолепной семерке», исходит от Nvidia, поскольку остальная часть индекса не обеспечивает большого увеличения пересмотра прибыли с середины мая, если вообще вообще имеет его. . Кроме того, на долю Nvidia приходится около 25% общего роста общего индекса с этого года по следующий год.

Это говорит нам о том, насколько важной стала Nvidia для истории «Великолепной семерки» и, что более важно, насколько важными будут рекомендации компании, когда она сообщит о результатах на этой неделе. Он должен будет поддерживать текущие оценки прибыли и, что более важно, быть лучше, чем ожидалось, чтобы стимулировать рост прибыли и способствовать дальнейшему росту рынка.

Рынок опционов выглядит очень бычий на Nvidia, по крайней мере, исходя из перекоса страйк-цен 95% и 105% денежности. Перекос снова переместился в сторону опционов «колл» в уравнении с сильного перекоса в сторону опционов «пут». Это говорит нам о том, что подразумеваемая волатильность колл-опционов растет, а это говорит о том, что спрос на колл-опционы выше, чем на пут-опционы. Это похоже на то, что наблюдалось в июле.

NVDA-недельный график объема

Длинный стрэддл Nvidia, который означает владение одним коллом и одним путом с одной и той же датой истечения, предполагает, что акции вырастут или упадут на 6,8% в зависимости от опционов, срок действия которых истекает 24 ноября. Можно было бы подумать, что, когда мы приближаемся к результатам 21 ноября после закрытия при торговле, что IV продолжает расти, и это подразумеваемое движение также увеличивается.

Источник: Блумберг

Это означает, что как только результаты станут известны, подразумеваемая волатильность, которая, как я предполагаю, будет на уровне июля, превышающем 100%, растает, а это означает, что стоимость опционов пут и колл начнет снижаться по мере того, как IV возвращается к более низким уровням. Важно помнить, что рынок закрыт в четверг и работает только полдня в пятницу. Кроме того, поскольку активность колл-опционов стала более высокой, дельта колл-опционов с истечением в пятницу гораздо больше, чем дельта пут-опционов.

Основываясь на данных Bloomberg и на том, что я смог подсчитать, максимальная дельта звонков составляет 500 долларов. Я оцениваю общую условную дельту опциона «колл» примерно в 3,33 миллиарда долларов, условную дельту опциона «колл» — примерно в 1,06 миллиарда долларов, а общую положительную дельту — в 2,28 миллиарда долларов. Это говорит нам о том, что вместо того, чтобы падение подразумеваемой волатильности привело к росту акций по мере того, как пут-опционы и коллы теряют в цене, что заставляет маркет-мейкеров выкупать хеджевые активы, поскольку перекос пут-опционов обычно значителен, когда колл-опционы начинают терять ценность, акции больше всего увидят маркет-мейкера. скорее всего, свернуть длинное хеджирование и продать акции.

NVDA-Вызов Дельта

Источник: Блумберг

Предположим, что результаты блестящие и значительно лучше, чем ожидаемые $3,36 на акцию и $16,1 млрд выручки за третий финансовый квартал, а прогноз на четвертый квартал значительно лучше, чем $3,76 на акцию и $17,9 млрд выручки, тогда акции могут рост. Однако может показаться, что что-то встроенное или немного лучшее может оказаться недостаточно хорошим и может привести к падению акций.

Акции, безусловно, находятся в диапазоне уже несколько месяцев, и если кто-то захочет, вы можете назвать это твердыми пятью волнами вверх для акций, если вернуться к ралли, которое началось в 2015 году. Некоторые уровни Фибоначчи, кажется, работают в более чем одно место.

Бесплатное видео на YouTube на этой неделе:

В любом случае, удачи на этой неделе.

Исходное сообщение