• Не бойтесь разговоров о пузыре: данные показывают, что рост ИИ отличается от бума доткомов.
• Технологические компании с мега-капитализацией лидируют на рынке, но история показывает, что это не означает краха.
• Хотя некоторые беспокоятся по поводу узкого лидерства, нынешние показатели рынка на самом деле совпадают с историческими.
• Разблокируйте выбор акций на основе искусственного интеллекта менее чем за 7 долларов в месяц: летняя распродажа начинается прямо сейчас!

Опасения по поводу рыночного пузыря часто затмевают важные данные. Сравнение позиций Nvidia (NASDAQ:) с позицией Cisco (NASDAQ:) в эпоху доткомов проясняет, почему сегодняшние оценки технологических компаний не вызывают такой тревоги.

Пиковый форвардный коэффициент P/E Cisco взлетел до 131 в марте 2000 года, в то время как текущий форвардный P/E Nvidia находится на гораздо более низком уровне – 45. Хотя Nvidia недешева, ее оценка далека от экстремальных уровней, которых Cisco достигла в 2000 году, также значительно ниже P/E Microsoft (NASDAQ:) в 1999 году.

Исторические показатели Nvidia не подразумевают неизбежный крах. Крайне важно понимать, что Nvidia не обязательно должна следовать той же траекторией, что и Cisco более двух десятилетий назад.

Сравнение их коэффициентов P/E подчеркивает существенные различия: Nvidia и Cisco — принципиально разные компании с разным рыночным контекстом.

Технологии с мега-капитализацией лидируют, но история не предвещает краха

Основное внимание часто уделяется акциям технологических компаний с большой и мега-капитализацией, которые стимулируют текущий бычий рынок. Это автоматически помещает их в список переоцененных, верно? Не обязательно.

Исторически сложилось так, что эти гиганты часто возглавляли митинги, и это не означает неизбежного краха.

Данные это подтверждают. Акции 10 крупнейших компаний в настоящее время торгуются с коэффициентом P/E 30x по сравнению с 47x для 10 крупнейших компаний в 2000-х годах. Если исключить 10 крупнейших компаний, оставшиеся 490 акций S&P 500 сегодня торгуются по коэффициенту P/E 18x по сравнению с 16x в 2000 году.

Немногие акции демонстрируют большую прибыль: действительно ли это вызывает беспокойство?

Также ходят разговоры об узком лидерстве на рынке. Давайте углубимся. Хотя 8% акций S&P 500 с начала года принесли более 30% прибыли, это не просто обычные подозреваемые.

Столь впечатляющие результаты наблюдаются у более широкой группы из 40 акций, а не только у часто упоминаемых 7.

Текущие 8% акций S&P 500 имеют доходность выше 30% на самом деле соответствуют историческим средним показателям – немного ниже, чем средний показатель в 10% с 1990 года. Это говорит о том, что 2024 год может стать типичным историческим годом, а не исключением.

Акции ждут очень сильные результаты во втором полугодии 2024 года

В прошлом году индекс S&P 500 прибавил почти 25%, а в этом году он пока составляет около +15%, что примечательно, учитывая, что в годы выборов обычно наблюдаются более высокие результаты в конце года.

На графике ниже показано, что текущая тенденция остается выше среднего, но важно учитывать, что годы выборов, как правило, бывают позитивными, а фондовый рынок показывает хорошие результаты с середины мая по сентябрь. Может ли это быть намеком на летний митинг?

Июнь может закончиться ростом индекса S&P 500 почти на 4%. Примечательно, что в худший день в этом месяце в начале недели падение составило всего 0,31%. Кроме того, уже довольно давно не наблюдалось ежедневного снижения на 2%.

В последний раз на рынке наблюдалось дневное падение, превышающее 2%, в феврале 2023 года. Это соответствует 338 последовательным торговым дням без такого снижения, что значительно превышает типичные 29 дней.

Хотя это может указывать на некоторую ожидаемую волатильность, важно смотреть на вещи в перспективе: текущий период составляет лишь треть самого продолжительного периода, когда-либо зарегистрированного (949 дней).

Заглядывая в будущее, можно сказать, что июль исторически был сильным месяцем для S&P 500: рост наблюдался 9 лет подряд и 11 из последних 12.

За последние 20 лет средняя доходность июля превышает 2,5%. Учитывая положительную тенденцию в годы выборов, рынок может продолжить восходящий тренд в летние месяцы.

***

Этим летом получите эксклюзивные скидки на наши подписки, включая годовые планы стоимостью менее 7 долларов в месяц!

Устали наблюдать, как крупные игроки зарабатывают прибыль, а вы остаетесь в стороне?

Революционный инструмент искусственного интеллекта от InvestingPro, ProPicks, дает возможность секретного оружия Уолл-стрит — выбора акций с помощью искусственного интеллекта — на кончиках ваших пальцев!

Не пропустите это ограниченное по времени предложение.

Подпишитесь на InvestingPro сегодня и поднимите свою инвестиционную игру на новый уровень!

Отказ от ответственности: Эта статья написана исключительно в информационных целях; он не является призывом, предложением, советом или рекомендацией инвестировать как таковой и не предназначен каким-либо образом стимулировать покупку активов. Я хотел бы напомнить вам, что любой тип актива оценивается с разных точек зрения и является высокорискованным, поэтому любое инвестиционное решение и связанный с ним риск остаются за инвестором.