АСЕАН бьет | Экономика | Юго-Восточная Азия

Бюджетный сезон уже на подходе, и Филиппины входят в число многих стран Юго-Восточной Азии, завершающих свои финансовые планы на 2024 год. Итак, что же в этом такого? Несколько удивительно, что в бюджете на 2024 год планируется продолжить вкачивание денег в экономику и привлечение для этого довольно крупных займов.

Общий объем денежных ассигнований в следующем году прогнозируется на уровне 5,768 триллиона песо (около 102 миллиардов долларов США), что на 9 процентов больше, чем в 2023 году. В результате дефицит достигнет 1,36 триллиона песо (24 миллиарда долларов США), или 5,1 процента ВВП. Хотя это будет более низкое соотношение дефицита к ВВП, чем ожидается в 2023 году, оно все еще остается высоким. Общие чистые потребности в финансировании могут достичь 2,2 триллиона песо (39 миллиардов долларов США).

Дефицит и долг не обязательно вредны для экономики. Но они рискованны в нынешней глобальной финансовой среде, где ряд факторов (растущий доллар, инфляционное давление, сохранение высоких ставок Федеральной резервной системой) вызывают повышение процентных ставок на Филиппинах. Более высокие процентные ставки означают более высокие затраты по займам, и это делает дефицит более рискованным, чем он был бы в противном случае.

Чтобы частично снизить этот риск, правительство ожидает значительного увеличения доходов в следующем году, поскольку вступят в силу новые налоговые меры и более эффективное правоприменение, включая акцизный налог на сладкие напитки и нездоровую пищу, а также НДС на цифровые услуги. В бюджете на 2024 год прогнозируются доходы в размере 4,2 триллиона песо (75 миллиардов долларов США), что на 15 процентов больше, чем в 2023 году. Конечно, если эти налоговые реформы не достигнут своих целей, дефицит увеличится еще больше.

Планировщики бюджета также, как и в прошлом году, очень верят в то, что макроэкономические условия останутся в их пользу. В 2022 году экономика Филиппин уверенно выросла — на 7,6 процента. В 2023 году ожидался еще один успешный год, при этом прогнозировалось, что ВВП вырастет на 6-7 процентов. Сейчас это выглядит слишком оптимистично, и Азиатский банк развития полагает, что экономический рост в 2023 году составит 5,7 процента.

Нравится эта статья? Нажмите здесь, чтобы подписаться на полный доступ.

Несмотря на глобальные экономические препятствия, бюджет на 2024 год предполагает столь же высокие темпы роста на уровне 6,5-8 процентов и сохранение инфляции ниже 4 процентов. Ожидается, что песо поднимется между 53 и 57 за доллар. Это, я бы сказал, довольно оптимистичные предположения. Рост ВВП на уровне 6 процентов в 2024 году, вероятно, можно было бы считать хорошим результатом, не говоря уже о 8 процентах. Сейчас песо торгуется у верхней границы ожидаемого коридора, на уровне 56,8 за доллар, а инфляция, которая показывала признаки замедления, снова растет благодаря резкому росту цен на рис.

Инфляционное давление и растущий доллар США вызывают особую тревогу, поскольку они, вероятно, заставят Bangko Sentral ng Pilipinas поддерживать высокие процентные ставки. Занимая такую ​​сумму для финансирования правительства, вы бы предпочли, чтобы процентные ставки шли в противоположном направлении. И когда бюджет готовился ранее в этом году, это, возможно, не было необоснованным предположением. Но во второй половине года ситуация немного изменилась.

Когда вы суммируете все это, этот бюджет действительно несет в себе некоторые риски в своих предположениях. Увеличение расходов основано на оптимистических прогнозах относительно того, какими будут доходы, экономический рост, инфляция и процентные ставки в следующем году. Даже если все эти предположения будут выполнены, дефицит все равно составит 5 процентов ВВП. Если какое-либо из этих предположений неверно – если экономика растет меньше, чем ожидалось, если доходы окажутся ниже целевого показателя, если процентные ставки останутся высокими в течение длительного времени – это значительно усложнит математические расчеты.