Знаменитое изречение Льва Толстого о семьях можно легко адаптировать, чтобы выразить важную истину о современной геополитике: экономики ЕС и России несчастливы, но каждая по-своему.

Европа в настоящее время страдает от структурно повышенных цен на энергоносители, достигших рекордного уровня. процентные ставки и промышленный застой. Тем временем Россия переживает высокую инфляцию, напряженный рынок труда и — благодаря Западные санкции введенный после полномасштабного вторжения в Украину в феврале 2022 года, — серьезные трудности с доступом к высокотехнологичным товарам.

Однако счастье – понятие относительное. И, согласно нескольким стандартным экономическим показателям, на первый взгляд может показаться, что экономика Европы значительно несчастнее, чем экономика ее восточного соседа.

Согласно Международного валютного фонда Согласно последнему прогнозу МВФ, ВВП России в этом году вырастет на 2,6%: на 1,5 процентных пункта выше октябрьского прогноза МВФ. Тем временем прогнозируемый рост экономики еврозоны сократился с 1,2% до 0,9%.

На первый взгляд Однако тот факт, что в этом году российская экономика будет расти почти в три раза быстрее, чем европейская, должен стать серьезной причиной для беспокойства европейских политиков.

Подобные опасения, вероятно, усугубляются тем фактом, что в прошлом году экономика России выросла в шесть раз больше, чем экономика еврозоны (3% против 0,5%), а также тем фактом, что конкретные отрасли, в которых российская экономика работает особенно хорошо — промышленность и производство — являются стратегически важными секторами, в которых европейская экономика развивается. особенно плохо .

Однако эксперты, с которыми связался Euractiv, нарисовали гораздо более радужную картину экономических перспектив Европы, чем российских.

Янис Клюге, старший научный сотрудник Немецкого института международных отношений и безопасности (SWP), отметил, что У Европы все еще есть «все ингредиенты для долгосрочного роста», включая «некоторые действительно конкурентоспособные отрасли».

И наоборот, Россия — которая потеряла сотни тысяч молодых людей эмиграция или непосредственно войне последних двух лет — «потерял будущее».

Клюге сказал, что у Европы нет таких богатств природных ресурсов, как у России, но последняя « на самом деле в структурном отношении ситуация гораздо хуже, чем в ЕС. [It is] изолирован от своих наиболее важных традиционных торговых партнеров и частично изолирован от тех стран, которые он называет своими друзьями или дружественными странами».

«Вы видите, что турецкие и китайские банки хотят дистанцироваться от России. Все это создает огромные издержки для российской экономики и существенно затрудняет ее развитие».

Клюге отнести Относительная «устойчивость» России к западным санкциям, о 13-м пакете которых было объявлено ранее на этой неделе, зависит от трех ключевых факторов: высокие цены на сырье, особенно на ископаемое топливо; «гибкость» российской рыночной экономики, которая, по его словам, способствовала «децентрализованным усилиям» тысяч предприятий по обходу санкций; и — возможно, самая важная движущая сила – огромная связанная с войной политика Кремля. фискальный стимул.

Военные расходы России фактически вырастут до 6% ВВП в этом году по сравнению с 3,9% в прошлом году и 2,7% в 2021 году.

«Если бы европейские правительства тратили столько же, сколько Россия сейчас, мы бы увидели действительно быстрый рост в Европейском Союзе», Клюге сказал.

«Это была бы совершенно другая картина. Это может быть неустойчиво, [but] по сути, европейская экономика сейчас будет на подъеме».

Раздутые беды

Однако, смягчая воздействие санкций, огромные военные расходы России также усиливают одну из ее ключевых экономических уязвимостей — растущий уровень инфляции.

«В России инфляция теперь носит структурный характер», — сказал Александр Коляндр, финансовый аналитик и бывший кредитный стратег Credit Suisse.

«Ему мешает тот факт, что основным двигателем экономического роста в России являются государственные расходы».

Его слова поддержал Клюге, заявивший, что инфляция станет одним из симптомов ухудшения экономических перспектив России.

«Пока инфляция низкая, режим может компенсировать многие вещи, просто тратя больше, создавая общественный спрос. Но если инфляция высока, то есть некоторые реальные компромиссы и некоторые реальные проблемы», — сказал Клюге.

На прошлой неделе российское государственное статистическое агентство Росстат сообщило, что сообщил общая инфляция в годовом исчислении составила 7,4% в январе, как и в декабре – более чем в три раза выше, чем в апреле прошлого года, когда оно стояло на всего 2,3%.

Напротив, инфляция в еврозоне оцененный в прошлом месяце упал до 2,8% по сравнению с 2,9% в декабре и с пика в 10,6% в октябре 2022 года.

Базовая инфляция, которая исключает волатильность цен на энергоносители и продукты питания и считается лучшей оценкой основного ценового давления, рисует еще менее лестную картину российской экономики: базовая ежемесячная инфляция росла каждый месяц с апреля 2023 года и достигла пика в 7,15% в январе. ежемесячный показатель для еврозона падал каждый месяц с июля, достигнув 3,3% в прошлом месяце.

«Невозможная трилемма»: экономическая модель, заимствованная из будущего?

Учитывая этот фон растущей инфляции, приверженность президента России Владимира Путина финансированию войны означает, что он сейчас сталкивается с «невозможной трилеммой», сказала Александра Прокопенко, научный сотрудник Российского Евразийского центра Карнеги и бывший сотрудник российского центрального банка.

Исследователь утверждает, что российский лидер жонглирует тремя взаимоисключающими целями: продолжение финансирования войны в Украине; поддержание видимости обычного бизнеса для широких слоев населения посредством «щедрых» расходов на заработную плату, освобождение от налогов для бизнеса и потребителей и импорт потребительских товаров, а также защиту микроэкономической стабильности, главным образом, за счет низкой инфляции.

Достижение первой и второй целей приводит к увеличению затрат – в ущерб третьей; в то время как снижение инфляции повлечет за собой сокращение расходов, за исключением двух других целей, — сказал Прокопенко.

«Я считаю, что выбор будет сделан в пользу снижения уровня жизни населения, потому что макроэкономическая стабильность является краеугольным камнем для [Putin]» она добавила.

В целом Коляндр столь же пессимистично оценивал долгосрочные перспективы России. «Я считаю, что нынешняя экономическая модель не может существовать в долгосрочной перспективе», — сказал он.

«Рост 2023 и 2024 годов — это рост, заимствованный из будущего. Когда наступит день расплаты, я не знаю. Но история говорит нам, что расплата всегда приходит».

[Edited by Anna Brunetti/Zoran Radosavljevic]

Узнайте больше с Euractiv