• UPS сильно падает из-за прохладных результатов и снижения прогноза, вызванного снижением объема.
• Аналитики видят потенциал роста акций, но их позиция может измениться после публикации результатов.
• Акции UPS движутся к нижней границе 2-летнего торгового диапазона, где может появиться возможность для покупки.

У United Parcel Service (NYSE:) был неплохой квартал, и ему не грозит крах, но результаты были тусклыми и указывали на продолжающееся замедление потребительских расходов. Это ужасная новость, потому что замедление потребительских расходов, устойчивое и, возможно, ускоряющееся замедление, будет иметь далеко идущие последствия для экономики.

Долгосрочные результаты являются положительными, что позволяет глобальным цепочкам поставок идти в ногу со временем и полностью рационализировать их, но краткосрочные последствия вызывают беспокойство. К ним относятся замедление продаж, снижение доходов и экономический спад.

«В первом квартале замедление розничных продаж в США привело к снижению объемов, чем мы ожидали, и мы столкнулись с продолжающимся снижением спроса в Азии», — пояснила генеральный директор Кэрол Томе. «В ответ мы сосредоточились на том, чтобы контролировать то, что мы могли контролировать, и получили консолидированную операционную прибыль и операционную маржу в первом квартале в соответствии с нашими базовыми целями. Учитывая текущие макроэкономические условия, мы ожидаем, что объем останется под давлением».

UPS падает из-за слабых результатов и прогнозов

Выручка United Parcel Service составила $22,9 млрд, что на 6,1% меньше, чем в прошлом году. Снижение было ожидаемым, но это примерно на 0,080 доллара меньше, чем ожидалось, так что это первое в ряду прохладных подробностей. Снижение было вызвано снижением объемов, которое лишь частично компенсировалось ценообразованием. Объем упал до 1,41 миллиарда пакетов за квартал, что немного ниже консенсус-прогноза Marketbeat.com, что привело к слабому прогнозу.

По сегментам продажи в США упали на -0,9% при снижении объема на 5,4%, в то время как международные продажи снизились на 6,8%, а решения для цепей поставок — более чем на 20%.

Консолидированная операционная маржа упала на 240 базисных пунктов в годовом исчислении до 11,1%. Это ниже консенсуса и привело к снижению операционной прибыли на 22% и снижению скорректированной прибыли на 28%. Скорректированная прибыль также отстала от консенсуса на пенни, что помогает оказать давление на ценовое движение, что является незначительным отклонением. Компания ожидает, что снижение объемов продолжится до конца года, и руководствовалась соответствующим образом.

Компания снизила свою цель по выручке до 97 миллиардов долларов по сравнению с диапазоном от 97 до 99,4 долларов, который она предлагала ранее. Это может быть оптимистичной оценкой, учитывая сокращение потребительских расходов. Замедление расходов может привести к отрицательной обратной связи, которая приведет к слабости рынка труда и еще более слабому потребителю.

Формируются негативные петли обратной связи

Примером петли отрицательной обратной связи является корреляция между Packaging Corp of America (NYSE :) и слабые результаты UPS . На оба показателя повлияло замедление потребительского спроса, и они свидетельствуют о влиянии потребительских расходов на экономику в этом году. UPS показала меньший объем, а PKG доставила меньше коробок, что привело к снижению прибыли. В обоих случаях сокращение рабочей силы является одним из способов контроля затрат и повышения прибыльности, и мы наблюдаем рост увольнений в 2023 году.

Как отметил генеральный директор PKG Марк Коулзан, индекс PMI показывает, что обрабатывающая промышленность также находится в упадке. Производство является еще одним звеном в экономической цепочке и источником сокращения рабочих мест, что в течение года будет подрывать потребительский спрос.

«После сильного начала января потребительские расходы в течение квартала снижались, как и наши поставки коробок в течение квартала. Кроме того, индекс PMI указывает на то, что производство оставалось на территории сокращения в течение последних пяти месяцев и продолжало снижаться», — пояснил генеральный директор Марк В. Коулзан в отчете за первый квартал.

UPS резко упала из-за слабых результатов

Акции UPS резко упали из-за слабых результатов и, похоже, идут вниз. Следующая цель поддержки — около 175 долларов; если этого не произойдет, вероятно движение к нижней части 2-летнего торгового диапазона. Аналитики оценивают акции на уровне «Держать» и видят некоторый потенциал роста, но им еще предстоит высказаться по поводу нового прогноза, и их консенсус может измениться таким образом, что это повлияет на поведение цены. Не ожидайте, что UPS в ближайшее время значительно восстановится.

Исходное сообщение