Вьетнамский производитель электромобилей VinFast произвел фурор своим агрессивным планом выхода на высококонкурентный мировой рынок электромобилей. Листинг компании на Nasdaq в начале этого года резко увеличил ее акции, и в настоящее время VinFast строит завод стоимостью 4 миллиарда долларов в Северной Каролине, который станет производственной базой в Северной Америке. Чего VinFast не делает (по крайней мере, пока), так это не продает много автомобилей и не получает прибыли. Компания сообщила о чистом убытке в размере $623 млн в третьем квартале 2023 года.

Есть причина, по которой немногие отечественные автомобильные компании и еще меньше компаний из развивающихся рынков, таких как Вьетнам, пытаются сделать то, что пытается сделать VinFast. Причина в том, что это тяжело. Мировая автомобильная промышленность конкурентоспособна. В нем доминируют несколько крупных брендов из Японии, Америки, Южной Кореи, Европы и, все чаще, Китая. Это предполагает большие первоначальные капитальные затраты, обширные цепочки поставок и долгосрочные инвестиции в исследования и разработки.

В Юго-Восточной Азии двумя основными странами-производителями автомобилей являются Таиланд и Индонезия. Ни в одной стране нет собственного автомобильного бренда, конкурирующего с крупнейшими мировыми автопроизводителями. Вместо этого Индонезия и Таиланд интегрировались в цепочки создания стоимости крупных брендов. Toyota, которая долгое время занимала доминирующую долю рынка в Индонезии, представляет собой хороший пример того, как это работает.

Вместо того, чтобы производить автомобили в Японии и экспортировать их в Индонезию, Toyota открыла производственные мощности в Индонезии, где собираются автомобили и производятся некоторые компоненты. Эти автомобили затем реализуются и продаются внутренним потребителям, а излишки экспортируются. Индонезия все чаще производит большие излишки за счет внутреннего спроса, а экспорт растет. Таиланд принял аналогичную стратегию, но с большим упором на экспорт, а не на внутренний рынок.

Такая договоренность имеет множество преимуществ. Большая часть работ высокого уровня выполняется Toyota, поэтому автомобили адаптируются к местным вкусам, сохраняя при этом проверенные конструкции и технологии. Заводы в Индонезии и Таиланде могут интегрироваться в существующие цепочки поставок Toyota и получать выгоду от силы бренда Toyota. Построить бренд с нуля в такой конкурентной сфере, где вам приходится конкурировать с такими давно зарекомендовавшими себя игроками, как Toyota, очень сложно.

VinFast, вероятно, чувствует, что у него есть возможность закрепиться в индустрии электромобилей до того, как такие крупные бренды, как Toyota, получат возможность развернуться. Но до сих пор принятие решения было сомнительным (например, использование финансовых уловок, таких как SPAC, для листинга в США), и многие люди настроены скептически. VinFast не является проверенным брендом с проверенным дизайном и технологиями. Ему предстоит огромный подъем в гору.

В Юго-Восточной Азии есть еще один отечественный автомобильный бренд, который может преподать несколько полезных уроков. Proton Holdings — малазийская национальная автомобильная компания, которая проектирует, проектирует и производит автомобили внутри страны. Как и VinFast, Proton является частью более крупного конгломерата под названием DRB-Hicom, который имеет интересы в банковском деле, недвижимости, аэрокосмической, оборонной и почтовой сфере. Но основным источником дохода являются их автомобильные холдинги.

Хотя они не приводят цифр Toyota, автомобильное подразделение принесло в 2022 году приличные 8,2 миллиарда ринггитов (1,7 миллиарда долларов), что соответствует 72 процентам общего дохода DRB-Hicom по контрактам. Возможно, VinFast сможет пойти по стопам Proton, заложив основу для электромобиля «Сделано во Вьетнаме», который однажды сможет принести миллиарды доходов.

Но есть предостережения. У Proton почти нет бизнеса за пределами Малайзии. Из этой выручки в $1,7 млрд только 1,5%, или около $26 млн, было получено на зарубежных рынках. Автомобильное подразделение не просто продает Protons, оно поставляет детали и собирает автомобили для крупных иностранных брендов, работающих в Малайзии, таких как Suzuki. В 2017 году DRB-Hicom продала 49,9% акций Proton Holdings китайской автомобильной компании Zhejiang Geely Holding Group.

Компании Proton потребовались десятилетия, чтобы построить свой бренд и добиться такого уровня доли на внутреннем рынке, а конкурентоспособность компании на международных рынках все еще ограничена. И хотя его рекламируют как отечественный автомобиль Малайзии, Proton по-прежнему является частью цепочек поставок других автомобильных компаний и частично принадлежит иностранцам. Это то, чего ждет VinFast?

Не обязательно. Задача VinFast вдвойне сложна, поскольку они пытаются построить бренд и выйти на международные рынки, прежде чем даже завоевать значительные позиции на внутреннем рынке Вьетнама. В любом случае Вьетнам не является крупным центром производства и экспорта автомобилей, что делает решение VinFast попытаться стартовать с финишной прямой еще более загадочным. Конечно, это смелый план, но также и большая и дорогостоящая авантюра, которая должна будет начать окупаться раньше, чем позже.