Западные микрофинансовые инвесторы, обеспокоенные чрезмерной задолженностью Камбоджи, теряют способность формировать практику отрасли, быстрому росту которой они способствовали.

Микрофинансирование в Камбодже зародилось в 1990-х годах как форма иностранной помощи, направленной на восстановление страны, восстанавливающейся после войны. С тех пор он превратился в прибыльную отрасль, а количество заемщиков в сфере микрофинансирования увеличилось со 175 000 в 2000 году до 2,6 миллиона в 2020 году. В настоящее время в стране один из самых высоких в мире показателей долга по микрофинансированию по отношению к личному доходу.

В Камбодже и других странах микрофинансовые кредиторы обычно представляют неподтвержденные данные об относительно хорошо зарекомендовавших себя малых предприятиях, получающих выгоду от кредита, в качестве доказательства своего «воздействия». Ученые утверждают, что нет статистически надежных доказательств того, что микрофинансирование в целом приносит пользу. Справедливости ради, трудно кому-либо доказать, были бы истории успеха без микрофинансирования. Но сосредоточение внимания на успехах игнорирует неудачи и человеческие издержки тех, кто изо всех сил пытается обслуживать свои кредиты.

Согласно исследованию Лондонского университета, средний размер микрофинансовой ссуды в Камбодже достиг 4213 долларов в декабре 2021 года, что примерно вдвое превышает годовой ВВП страны на душу населения. Исследование утверждает, что вместо того, чтобы помочь людям вырваться из бедности, кредиты часто являются катализатором вредных «стратегий выживания», которые необходимы для обеспечения погашения. К ним относятся заимствование и / или больше работы, меньше еды, продажа активов и уход из сельского хозяйства для работы в кирпичных печах или в качестве низкоквалифицированных рабочих-мигрантов в Таиланде.

«Большинство влиятельных инвесторов обеспокоены ситуацией в Камбодже», — говорит Патрик Гудман, соучредитель Innpact, люксембургской фирмы, которая предоставляет консультационные и управленческие услуги микрофинансовым инвесторам. «Не все микрофинансовые организации (МФО) в Камбодже придерживаются принципов защиты клиентов (CPP), которые обеспечивают ответственное кредитование. Это то, к чему мы особенно чувствительны».

Вам нравится эта статья? Нажмите здесь, чтобы подписаться на полный доступ. Всего 5 долларов в месяц.

Крупнейшим клиентом Innpact является Фонд развития микрофинансирования (MEF), созданный в 2009 году Международной финансовой корпорацией Всемирного банка и немецким государственным банком развития KfW. MEF сократил свою долю в Камбодже с 11,3% своего портфеля в сентябре 2019 года до 6,2% по состоянию на сентябрь 2022 года.

Крупнейшие инвестиции MEF в стране находятся в LOLC Cambodia, на долю которых приходится 2,5 процента портфеля. LOLC Cambodia, созданная в 1994 году некоммерческой католической службой помощи, в настоящее время имеет активы в размере 1,5 миллиарда долларов. В 2021 году его чистая прибыль составила 53,3 миллиона долларов, что на 17 процентов больше, чем в 2020 году, даже несмотря на то, что камбоджийцы боролись с ограничениями на блокировку COVID-19.

Нидерландский микрофинансовый инвестор Oikocredit находится в числе тех, кто подвергается нападкам за свой послужной список. В декабре три НПО — LICADHO, Equitable Cambodia и FIAN Germany — подали жалобу на Oikocredit правительству Нидерландов, утверждая, что компания не провела надлежащую проверку своих инвестиций в Камбодже, несмотря на доказательства причинения вреда. .

Представитель Oikocredit, который отказался назвать свое имя, сказал, что они сотрудничают со следствием правительства Нидерландов. Oikocredit, по словам представителя, работает с девятью из 84 камбоджийских микрофинансовых организаций и «не может говорить за весь сектор. Мы знаем, что микрокредитование — не панацея, и микрофинансирование не может заменить государственные социальные услуги».

Но пресс-секретарь не ответил на вопрос, почему камбоджийские кредиты так высоки по отношению к доходам. Они также не ответили на вопрос, используются ли кредиты для производственных целей или просто для удовлетворения неотложных потребностей.

Ежегодные темпы роста кредитного портфеля в Камбодже замедлились с 2018 года и с тех пор составляют около 22-24 процентов, говорит Санджай Синха, управляющий директор M-CRIL в Гургаоне, Индия. В настоящее время M-CRIL проводит исследование по оценке воздействия на микрофинансирование в Камбодже, которое должно быть опубликовано в середине марта.

На настроения инвесторов повлияли исследования и анализ, которые «привели к умеренности», говорит Синха. По его словам, озабоченность по поводу потенциальной чрезмерной задолженности в Камбодже среди отраслевых обозревателей в 2016 году привела к установлению руководящих принципов кредитования для камбоджийского рынка. Бельгийский инвестиционный менеджер Impact Inconfin претендует на то, что он был «первопроходцем» в этой инициативе. Представитель Inconfin сказал, что организация «убеждена в положительном влиянии ответственного микрофинансирования и расширения доступа к финансовым услугам», но отказался объяснить, почему в интервью.

Тот факт, что такие руководящие принципы были созданы только после того, как стало известно о масштабах чрезмерной задолженности в Камбодже, является отрезвляющей мыслью. Для любых будущих стран, участвующих в программе воздействия микрофинансирования, индустрия может захотеть решить, что представляет собой ответственное кредитование, до того, как возникнет чрезмерная задолженность. В Камбодже «рынок должен будет пройти через период стабилизации», и МФО «придется списать некоторые долги, чтобы привести рынок в порядок», — говорит Гудман из Innpact. Синха утверждает, что инвесторы, изначально поддержавшие камбоджийское микрофинансирование, не смогут определить будущее направление отрасли. «Западные инвесторы сами по себе уже не имеют значительного контроля над камбоджийским микрофинансированием», поскольку источники инвестиций переместились в Японию, Тайвань, Сингапур и Таиланд, говорит он.

Азиатский банк инфраструктурных инвестиций в апреле одобрил финансирование микрофинансового сектора Камбоджи в размере 175 млн долларов. Синха говорит, что МФО Камбоджи теперь также могут генерировать ресурсы из депозитов клиентов и «не зависят от значительных вливаний средств инвесторов или международных займов для финансирования своего роста». Возможно, все это соответствует сценарию роста микрофинансовой индустрии, но до сих пор нет никаких доказательств того, что заемщики Камбоджи окажутся в числе бенефициаров.