Против России введено более 16 тысяч санкций. Тем не менее, российская экономика и военная машина выросли на 3,6% в 2023 году и, по прогнозам, вырастут еще на 2,6% в 2024 году.

Почти шесть процентов валового внутреннего продукта России идет на военные расходы. В то время как президент Украины Владимир Зеленский изо всех сил пытается приобрести оружие, средства и рекрутов, Владимир Путин, похоже, уверен в своих амбициях на будущее.

Как 16 000 стратегических санкций, введенных некоторыми из самых мощных экономик мира, не смогли сорвать Путина?

Недавно, когда я смотрел выпуск новостей на канале CBC о сильной экономике России, на экране появилась реклама Всемирного совета по золоту. И был ответ, скрывавшийся на виду: Золото.

Роль золота

Санкции против России должны были носить стратегический характер и быть нацелены на ту среду, в которой она действует.

Экономические санкции были направлены против судоходства и торговли с Россией, но рынок золота представляет собой огромную среду, оставшуюся практически нетронутой. После того как Россия вторглась в Украину два года назад, Великобритания, крупный золотой брокер с одним из крупнейших в мире золотых запасов, сократила весь российский импорт золота в Великобританию.

По данным Всемирного совета по золоту, Россия в настоящее время является вторым по величине производителем золота с объемом производства 324,7 метрических тонн в 2023 году, уступая Китаю с объемом производства 374 миллионов тонн. Ожидается, что Россия будет увеличивать добычу золота на четыре% в год до 2026 года.

Россия готовилась к западным санкциям с 2013 года и сумела изолировать свою экономику от операций, требующих американских долларов.

В начале 2022 года Россия привязала свою валюту, рубль, к золоту, и теперь за 5000 рублей можно будет купить унцию чистого золота. План заключался в том, чтобы отказаться от привязанной стоимости валюты и перейти к золотому стандарту, чтобы рубль стал надежным заменителем золота по фиксированному курсу.

Обычно обоснованием сохранения золотых резервов является использование их для расчетов по международным сделкам внутри страны и за рубежом. Владельцы золота могут торговать им на одной из нескольких бирж слитков; его можно обменять на валюту для расчетов по транзакциям, а затем обменять обратно на слитки.

Венесуэла, например, страна, на которую распространяются жесткие санкции, отправила золотые слитки в Иран в обмен на техническую помощь в добыче нефти.

Обычно страны хотят, чтобы золото было защитным обеспечением для защиты от более широких глобальных финансовых потрясений. Многие центральные банки скупают золото головокружительными темпами: в 2022 году было куплено около 1073 метрических тонн. Одна тонна стоит около 65 миллионов долларов США, что означает, что в 2023 году центральные банки по всему миру получили 110,6 миллиардов долларов золота.

Цены на золото колеблются

Китай является ведущим производителем золота в мире, а также вторым по величине его покупателем в мире. В 2022 году Китай импортировал золота на сумму 67,6 млрд долларов США, тогда как Швейцария заняла первое место по импорту золота на 94,9 млрд долларов США.

Аппетит Китая к золоту во многом связан со стабилизацией его собственной валюты. В 2022 году, если кто-то покупал новую квартиру в Шанхае, застройщик часто добавлял несколько золотых слитков, чтобы подсластить сделку.

Всемирный совет по золоту утверждает, что золото — самое безопасное место для инвестиций во время конфликтов. Но если бы это было правдой, еще во времена Тутанхамона существовал бы постоянный бычий рынок золота, что сделало бы сегодняшнюю цену бесконечной.

Его цена растет и падает, как и все остальное. Вот почему цель Путина превратить рубль в чистое золото не является гениальной. Это отчаяние.

Великобритания, США и Канада не будут трогать российское золото. Но это сделают другие. Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) импортировали 96,4 метрических тонны (6,2 миллиарда долларов США) российского золота в 2022 году после британских санкций. Это в 15 раз больше, чем в 2021 году, когда импорт составил всего 1,3 метрических тонны (84,5 миллиона долларов США).

Ни для кого не секрет, почему после войны и последовавших за ней санкций так много частных самолетов улетело из России в Дубай.

Другим крупным клиентом российского золота является Швейцария. В 2022 году Швейцария импортировала 75 тонн российского золота (4,87 миллиарда долларов США). В 2023 году она импортировала золото на сумму около 8,22 миллиарда долларов США из ОАЭ (которые не производят свое собственное золото, а закупают огромные суммы у России) и 3,92 миллиарда долларов США из Узбекистана, ближайшего соседа России.

Российское золото стоимостью в миллиарды и миллиарды долларов свободно торгуется по максимальной цене, избегая при этом каждой из этих 16 000 санкций.

Вот почему глобальные санкции против России ничего не сорвали. Однако для того, чтобы план Путина по обеспечению экономической устойчивости посредством золота сработал, золото должно вырасти в цене. Его долгосрочная цель состоит в том, чтобы золото, а не доллар США, стало мировой торговой валютой.

Потребительский активизм

Вот тут-то и приходят на помощь обычные граждане и как они могут помочь определить, что будет дальше.

В Северной Америке прямо сейчас любой участник дисконтного склада Costco может заказать унцию швейцарского золота. (Канадская цена составляет 3045 канадских долларов; ограничение — два на участника, без возврата средств.) Это не спекулятивная инвестиция. Физическое золото не вырастет в четыре раза в цене к Рождеству.

Вместо этого покупка золота является защитой от инфляции и девальвации валюты во времена неопределенности. Это валюта судного дня, поэтому Всемирный совет по золоту рекламирует золото в кабельных новостных сетях именно в этом ключе.

Если североамериканские потребители, центральные банки и инвесторы будут достаточно паниковать, чтобы массово покупать золото, цена вырастет. Таким образом, план Путина сработает.

В последнем квартале 2023 года американские потребители приобрели золотые слитки на сумму более 100 миллионов долларов США только через Costco.

Есть ли в этих слитках настоящее российское золото? Между покупками золота Швейцарией в России в 2022 году и покупками из ОАЭ в 2023 году, скорее всего, так оно и есть.

Если люди беспокоятся об этичности покупки российского золота, они всегда могут купить золотую монету «Канадский кленовый лист» из одного источника. Оно происходит из Квебека, и по мере того, как растет спрос на подобные монеты, растет и цена золота в целом.

Тем не менее, слитки и монеты не могут конкурировать со спросом со стороны центральных банков, и в настоящее время он высок.

Потускнение золота

Чтобы сорвать план Путина, золото необходимо лишить блеска. Увеличение предложения золота может снизить цену. Австралия, Канада и США играют важную роль как ведущие производители золота.

Рост процентных ставок также имеет тенденцию снижать цены на золото. Массовая распродажа государственных активов в золоте также может вызвать резкое падение курса рубля, но, скорее всего, также и доллара США и Канады.

Ни одна политика не может помешать целям Путина — она потребует прекращения поставок золота за пределы России, а это вполне может означать вовлечение ОАЭ.

Но с учетом 16 000 санкций против России, еще одна умная санкция против Эмиратов может стать тем золотым яйцом, в котором Зеленский нуждается прямо сейчас.

Роберт Хьюиш — доцент кафедры исследований международного развития в Университете Далхаузи.

Эта статья переиздана из The Conversation под лицензией Creative Commons. Прочтите оригинал статьи.