• Золото, вероятно, станет свидетелем повышенной волатильности после публикации данных PCE по инфляции в США в пятницу.
• Более низкое значение PCE поддержит желтый металл, поскольку это, в свою очередь, приведет к снижению процентных ставок, что является выгодой для недоходного золота.
• XAU/USD прорвался выше ключевой линии тренда, что еще больше лишило силы формировавшуюся медвежью вершину модели H&S.

Золото (XAU/USD) незначительно снижается, торгуясь на уровне 2320 долларов в пятницу, в преддверии главного события в экономике за неделю, индекса личных потребительских расходов США (PCE) за май.

PCE является предпочтительным индикатором инфляции Федеральной резервной системы США (ФРС), и поскольку ФРС отвечает за установление процентных ставок, результат может повлиять на их траекторию.

Золото является беспроцентным активом, поэтому уровень процентных ставок влияет на его стоимость. Более высокие процентные ставки делают золото менее привлекательным для инвесторов, в то время как в случае более низких ставок верно обратное.

Золото может увидеть волатильность благодаря данным PCE

Золото, вероятно, испытает волатильность после публикации данных PCE в США в 12:30 по Гринвичу. По консенсус-оценке, инфляция PCE снизится до 2,6% в годовом исчислении (г/г) в мае с 2,7% в апреле и останется неизменной на уровне 0,0% в месячном исчислении (м/м) после роста на 0,3% в апреле.

Ожидается, что базовый PCE снизится до 2,6% с 2,8% ранее в годовом исчислении и до 0,1% с 0,2% в месячном исчислении.

«Наши американские экономисты считают, что базовый PCE должен увеличиться на +0,17% (м/м), исходя из уже имеющихся у нас данных по индексу потребительских цен и индексу цен производителей. В свою очередь, это снизит ставку в годовом исчислении до 2,63% (в годовом исчислении), что является самым низким показателем за более чем три года», — говорит Джим Рид, глобальный руководитель макроэкономического отдела Deutsche Bank.

Спикеры ФРС настроены более оптимистично

Комментарии докладчиков ФРС относительно перспектив процентных ставок также влияют на цены золота, и в четверг они были неоднозначными.

Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что ФРС начала готовиться к будущему снижению ставок, что предполагает более конкретные планы, а не расплывчатую зависимость от данных предыдущих комментариев спикера ФРС.

Бостик ожидает снижения процентных ставок в четвертом квартале, за которым, вероятно, последует снижение на четыре четверти пункта в 2025 году, добавив, что, когда ФРС начнет снижать ставки, это будет «первым в серии; это повод для терпения».

Бостик также отверг опасения по поводу ослабления рынка труда, заявив: «Предприятия заявляют, что не видят впереди никакого обрыва на рынке труда».

Еще одной проблемой для ФРС стала высокая инфляция в секторе услуг. Однако, по словам президента ФРБ Атланты, есть признаки того, что ситуация также похолодает.

Однако его коллега, член Совета управляющих ФРС Мишель Боуман, в четверг была более осторожна, заявив: «ФРС еще не достигла той точки, когда она может рассматривать возможность снижения ставок».

Рыночные оценки того, что ФРС будет делать дальше, немного более оптимистичны, учитывая относительно высокую (около 64%) вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на (или до) сентябрьском заседании ФРС. Оценка взята из инструмента CME FedWatch, который рассчитывает шансы, используя цены 30-дневных фьючерсных контрактов на федеральные фонды.

Долгосрочные перспективы золота выглядят радужными

По мнению большинства аналитиков, долгосрочные перспективы золота остаются позитивными. Геополитическая неопределенность на Ближнем Востоке и в Украине, вызванная изменением климата и экономическими проблемами, вызванными технологиями, — все это факторы риска, которые подпитывают спрос на золото как на безопасную гавань.

Золото также имеет сложные отношения с долларом США (USD). Хотя сильный доллар США является негативным фактором для золота, поскольку оно оценивается в долларах США, он также повысил спрос со стороны преимущественно азиатских центральных банков в качестве защиты от девальвации их собственных валют по отношению к доллару США.

Торговая конфедерация БРИКС также использует золото в качестве замены доллара США в качестве основного средства глобальной торговли. Учитывая свою позицию стабильного и безопасного средства сбережения, золото является наиболее надежной альтернативой в качестве средства обмена между странами с разными, часто нестабильными внутренними валютами.

«Остальный мир пытается убедиться, что они не так сильно зависят от доллара США. Для них золото предлагает еще одну возможность держать актив, который по-прежнему является довольно значительным средством сбережения», — сказала Джой Янг, руководитель отдела управления индексными продуктами и маркетинга в MarketVector Indexes, в недавнем интервью Kitco News.

Ян считает, что эти «глобальные тенденции» приведут к росту золота в будущем – до $2400, хотя толчком станет решение ФРС наконец начать снижение процентных ставок.

Технический анализ: Золото пробивается выше линии тренда, что еще больше делает недействительным H&S

Золото совершает еще один прорыв нисходящей линии тренда, которая соединяет «Голову» и «Правое плечо» ныне признанной недействительной медвежьей модели «Голова и плечи» (H&S), которая сформировалась на драгоценном металле в апреле, мае и июне.

Дневной график XAU/USD

Хотя эти нарушения лишили законной силы аргументы в пользу формирования ортодоксальной разворотной модели H&S, все же возможно, что сформировалась более сложная «многоплечая» фигура вершины, которая все еще может оказаться медвежьей. Однако в целом вероятность ниже.

Если прорыв восходящей линии тренда сохранится, золото, скорее всего, вырастет до уровня $2369 (максимум 21 июня). Прорыв выше этого уровня станет еще более бычьим сигналом, поскольку следующая цель — $2388, максимум 7 июня.

В качестве альтернативы, если предположить, что линия шеи скомпрометированной модели вершины на уровне 2279 долларов будет пробита, все равно может последовать разворот ниже с консервативной целью на уровне 2171 доллара и второй целью на уровне 2105 долларов – соотношение 0,618 максимума модели и полного соотношения максимума модели. картина экстраполировалась ниже.

Существует риск того, что тренд сейчас боковой как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе. В долгосрочной перспективе золото остается в восходящем тренде.