• Министерство финансов предоставит обновленную информацию о своих планах по выпуску долговых обязательств 1 ноября.

• Некоторые банки Уолл-стрит повысили свои прогнозы по количеству казначейских облигаций, выставленных на аукцион.

• Между тем, инвесторы рынка облигаций продемонстрировали признаки вялого спроса на растущее предложение долговых обязательств.

Инвесторы сосредоточены на предстоящем ежеквартальном заявлении Министерства финансов о возмещении долга, поскольку Уолл-стрит готовится к очередному шоку по долгам США.

В ежеквартальном обновлении, которое будет опубликовано 1 ноября, будут изложены планы департамента по выпуску облигаций на следующие три месяца. Предыдущий отчет с пересмотром в сторону повышения вызвал обеспокоенность по поводу аппетита рынка облигаций к дополнительным казначейским облигациям, что привело к повышению доходности и способствовало историческому обвалу цен.

Таким образом, предстоящий релиз привлекает повышенное внимание рынка. В последние недели спрос инвесторов на казначейские облигации продемонстрировал признаки слабости, в то время как растущий дефицит правительства наводняет рынок большим количеством долгов.

После повышения аукционных оценок в августе министерство уже намекнуло, что предложение Казначейства будет продолжать увеличиваться.

«Дальнейшее постепенное увеличение размеров купонных аукционов, вероятно, будет необходимо в будущих кварталах», — заявил в сентябре Джош Фрост, помощник министра финансов по финансовым рынкам, имея в виду долгосрочные облигации.

Эту точку зрения разделяют Уолл-стрит, и институты повышают свои ожидания относительно размера выпуска долговых обязательств США.

Bank of America пересмотрел свои ожидания относительно дефицита на ближайшие годы, отметив, что перерасходы США вырастут до $2 трлн к 2026 финансовому году с $1,7 трлн в 2023 году. Продолжайте выпускать больше облигаций.

BofA ожидает, что размеры аукционов увеличатся в ноябре, а затем в следующем полугодии произойдет умеренное расширение. Если предположить, что количественное ужесточение Федеральной резервной системы завершится в июне 2024 года, аналитики прогнозируют, что объем долга в 2024 году составит около $1,34 трлн в 10-летнем эквиваленте, что на $90 млрд выше, чем прогнозировалось ранее.

История продолжается

JPMorgan также прогнозирует увеличение выпуска казначейских облигаций, отметив, что дефицит в 2023 финансовом году превысил прогнозы на 100 миллиардов долларов. Банк ожидает, что QT ФРС продолжится до 2024 года, что создаст дефицит финансирования в размере 720 миллиардов долларов. Поскольку текущие размеры аукционов не могут соответствовать этому показателю, JPMorgan ожидает повторения увеличения аукционов в августе.

Однако Morgan Stanley воздержался от ожиданий значительного роста, заявив, что рынки, возможно, ждет ноябрьский сюрприз.

«Казначейство может принять решение о повышении купонов более низкими темпами, чем предполагала его «обычная и предсказуемая» стратегия в августе», — говорится в сообщении в среду. «Мы ожидаем, что до 2024 года большее количество казначейских векселей вместо купонов будет составлять более высокую долю выпуска».

Прочтите оригинальную статью на Business Insider.