В центре внимания в преддверии ключевых событий этой недели: решений по ставкам. У нас также есть и , а также глобальные показатели PMI, которых стоит ожидать на этой неделе. Банк Англии может окончательно повысить ставку на 25 б.п., в то время как FOMC, по всей видимости, сохранит политику без изменений. Я думаю, что кабель может двигаться к нижней границе 1,20 с.

Ключевые макроэкономические показатели кабельного телевидения на этой неделе

Прежде чем обсуждать заседания FOMC и Банка Англии, то есть ключевые макрособытия этой недели для GBP/USD, давайте бегло взглянем на экономический календарь, относящийся к этому кабеле, чтобы быть в курсе других важных выпусков данных, которые могут повлиять на GBP/USD. Перспектива:

Экономические показатели Великобритании в последние месяцы ухудшились из-за высокой инфляции и роста стоимости заимствований. Но заработная плата продолжает резко расти, поскольку рабочие требуют более высокой заработной платы. Инфляцию теперь необходимо быстро снизить, чтобы остановить эту спираль цен и заработной платы, прежде чем она выйдет из-под контроля. В прошлом месяце индекс потребительских цен действительно резко упал с 7,9% г/г, зафиксированных в июне, хотя и до все еще очень высоких 6,8% в июле. Ожидается, что индекс потребительских цен продолжит быстро падать в ближайшие несколько месяцев из-за базовых эффектов. Однако в августе ожидается рост ставки до 7,1% в годовом исчислении с 6,8% в июле. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен составит 6,8% по сравнению с 6,9% месяцем ранее, в то время как индекс потребительских цен вырастет до 9,3% с 9,0% ранее.

Политическое решение FOMC

Среда, 20 сентября

19:00 по летнему стандартному времени

Высокие показатели инфляции в США и удивительная сила в некоторых других ключевых частях крупнейшей экономики мира дали повод для спекуляций о том, что цикл ужесточения политики ФРС, возможно, еще не закончился. Хотя на этом заседании FOMC не ожидается никаких изменений в политике, трейдеры будут искать подсказки относительно следующего заседания. Если есть сильная склонность к окончательному повышению до конца года, то это должно поддержать доллар при любых краткосрочных падениях.

Итак, внимательно следите за политическим заявлением и последними графиками, а также послушайте, что говорит Пауэлл на пресс-конференции FOMC. ФРС может указать, что до конца года вероятно еще одно повышение – благодаря более медленному процессу дефляции, которому, несомненно, способствовали более сильные потребительские настроения в США и более высокие инфляционные ожидания. FOMC может пересмотреть медианный график на 2024 год в сторону повышения, чтобы указать на меньшее снижение ставок, чем на 100 б.п., которые он прогнозировал ранее. Если это так, то это еще больше отпугнет медвежьи ставки на доллар, сохраняя давление на GBP/USD.

Никаких важных данных по США, которые могли бы повлиять на мышление ФРС, не будет до ее заседания по политике на этой неделе. Данные по доверию в Мичигане в пятницу показали, что настроения потребителей мало изменились в сентябре, но ожидания в отношении экономики и инфляции действительно улучшились: инфляционные ожидания на год вперед упали до 3,1%. В четверг мы увидели, что розничные продажи в августе оказались лучше ожиданий (+0,6% в месячном исчислении), хотя их рост был обусловлен в основном продажами топлива. Индекс потребительских цен также оказался выше, чем ожидалось, а заявки на пособие по безработице немного снизились после значительного падения на прошлой неделе, что усилило оптимизм в отношении того, что жесткой посадки удастся избежать.

Политическое решение Банка Англии

Четверг, 21 сентября

12:00 по летнему стандартному времени

Недавнее ослабление фунта является отражением того, что инвесторы сокращают свои ястребиные ставки на Банк Англии из-за более слабых, чем ожидалось, данных по Великобритании. На прошлой неделе разочаровал ВВП, вызвав тревогу по поводу рецессии. Однако рост заработной платы остается сильным, что указывает на рост потребления. Будет ли это беспокоить MPC по поводу риска выхода спирали цен и заработной платы из-под контроля?

Банк Англии ознакомится с последними данными по индексу потребительских цен, которые будут опубликованы за день до принятия решения по ставке. Учитывая, что экономисты ожидают роста индекса потребительских цен по сравнению с предыдущим месяцем, это вряд ли помешает MPC проголосовать за, как многие ожидают, еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов, чтобы довести банковскую ставку до 5,50%.

Но будет ли это пиком процентных ставок? Аналитики Goldman Sachs, безусловно, так думают. Теперь они ожидают, что Банк Англии возьмет паузу в ноябре, отказавшись от своего предыдущего мнения о том, что центральный банк снова повысит ставку. Это связано с тем, что они «видят большую вероятность того, что последовательное давление на заработную плату и цены достаточно остынет, чтобы позволить MPC приостановить работу, учитывая их предпочтение более плоского пика».

Goldman не одинок в массовом снижении ожиданий относительно любого ужесточения политики в будущем. Инвесторы, похоже, тоже приняли решение. Более слабые данные из Великобритании привели к тому, что инвесторы переоценили свои ожидания повышения ставок Банком Англии. Около месяца назад было заложено повышение примерно на 75 б.п. Теперь рынки ожидают около 35 б.п. до пика. Это означает, что есть хороший шанс, что Банк Англии сможет провести окончательное повышение ставки на 25 базисных пунктов в четверг, как ЕЦБ сигнализировал на прошлой неделе.

Посмотрим, согласятся ли с этой точкой зрения те, кто устанавливает ставки Банка Англии, исключив из своего заявления по ставкам ключевую фразу, которая ранее гласила: «Если появятся признаки более устойчивого давления, то потребуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики».

Если Банк Англии даст понять, что это пик, как это сделал ЕЦБ на прошлой неделе, предположив, например, что ставки являются «достаточно ограничительными», то это должно нанести ущерб фунту. В любом случае, это именно то, чего я ожидаю, и по этой причине считаю, что отсюда пара GBP/USD может направиться к минимуму 1,20.

GBP/USD может достичь минимума 1,20

Отражая ценовое движение на валютной паре GBP/USD, она также упала в четверг, прежде чем продолжить падение в пятницу. В начале этой недели он продемонстрировал небольшой отскок на фоне фиксации прибыли в преддверии ключевых макрособытий этой недели. Но технический ущерб уже нанесен: ставки закрылись ниже 200-дневного среднего значения и в четверг, и в пятницу. Итак, следите за возобновлением слабости кабеля, поскольку он тестирует здесь ключевое сопротивление около 1,2400 (плюс-минус несколько пунктов), которое ранее было поддержано. Как и EUR/USD, GBP/USD может достичь своего соответствующего минимума, достигнутого в мае на отметке 1,2308, ниже которой не так уж много очевидных ориентиров, кроме круглых цифр, таких как 1,22, 1,21 и, возможно, даже 1,20. Учитывая растущий медвежий импульс, быкам следует дождаться появления ключевой модели разворота, прежде чем потенциально искать бычьи торговые идеи.

Дневной график GBP/USD

Источник: TradingView.com