Это была довольно насыщенная неделя, когда должны были быть опубликованы основные сельскохозяйственные и финансовые отчеты, а также состоялись промежуточные выборы.

С понедельника по пятницу было чем заняться, взволновать или расстроить. Это была одна из тех недель, которые привлекали всеобщее внимание, нравится вам это или нет.

7 ноября были объявлены долгосрочные сельскохозяйственные прогнозы Министерства сельского хозяйства США, которые часто называют «базовыми».

Прогнозы предлагают взглянуть на сельскохозяйственный сектор США и всего мира на следующие 10 лет. Министерство сельского хозяйства США пытается определить будущие ценовые тенденции и основные факторы, влияющие на будущие рынки сельскохозяйственной продукции.

Лично у меня каждый год голова болит, когда делаются базовые предположения, потому что такие прогнозы слишком далеки от того, чтобы что-то значить — по крайней мере, для меня.

Но одна часть данных, которая привлекла мое внимание в отчете, заключалась в том, что USDA привязывает цены на наличные соевые бобы на уровне 13 долларов за бушель на 2023 год, на год вперед.

Это сопоставимо с максимумом на этой неделе в $14,68 или около того для фьючерсов с ближайшим месяцем. USDA рисует медвежью картину, негативный прогноз по ценам на сою в будущем.

Прогнозы по ценам на сою и другие зерновые становятся более медвежьими из-за AgWeb, которая опубликовала следующее: «В предстоящем сезоне сбора урожая CONAB, статистическое агентство страны, прогнозирует, что производство в Бразилии превысит 312 миллионов тонн соевых бобов, кукурузы, хлопка, риса. и пшеница. Это на 15% выше, чем в прошлом сезоне, когда бразильские фермеры собрали рекордный урожай в 271,4 млн тонн зерна».

Другими словами, при отсутствии проблем с урожаем в Южной Америке или Соединенных Штатах в этом вегетационном периоде есть шансы на более низкие цены на зерно в предстоящие годы.

Урожаи в Бразилии будут обильными, запасы увеличатся, а устойчивого ралли будет трудно добиться. Конечно, в Соединенных Штатах могут быть проблемы с погодой, но шансы на это невелики.

Промежуточные выборы состоялись 8 ноября, и я искренне говорю, что я благодарен, что они закончились, и мне не придется слышать еще одну политическую рекламу в течение двух лет.

Главный вывод из выборов ясен: не было ни красной волны, ни зачистки для республиканцев. И во многих случаях выборы были слишком близки, чтобы их можно было объявить, а это означает, что контроль над Конгрессом, как Палатой представителей, так и Сенатом, остается в воздухе.

На следующий день после проведения промежуточных выборов промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 600 пунктов, что стало самым большим падением после любых выборов в Соединенных Штатах за 10 лет. Но могло быть и хуже, я верю.

9 ноября Всемирный совет по перспективам сельского хозяйства опубликовал оценки мирового сельскохозяйственного спроса и предложения. Отчет публикуется ежемесячно и содержит годовые прогнозы предложения и использования на рынках пшеницы, риса, фуражного зерна, масличных культур и хлопка в США и мире.

Один фрагмент данных, который более чем привлек мое внимание, заключался в том, что правительство увеличило поставки соевых бобов в США на 10% до 220 миллионов бушелей.

Большинство привязанных конечных запасов на уровне 200 миллионов бушелей. Такой рост конечных запасов с процентной точки зрения является медвежьим по любым меркам.

В отчете WASDE также содержится информация о том, что Министерство сельского хозяйства США сократило свой ежемесячный прогноз производства говядины на 2023 год. Оценка была снижена «из-за ограниченных запасов крупного рогатого скота и более низкого убоя коров».

Один из немногих товарных рынков, которые я предпочитаю в длинной части бухгалтерской книги перед новым годом и далее, — это крупный рогатый скот. В отчете WASDE настоятельно рекомендуется, чтобы я придерживался курса и оставался бычьим скотом.

10 ноября был обнародован отчет об инфляции индекса потребительских цен. Данные показали, что инфляция в США снизилась до 7,7% в годовом исчислении в прошлом месяце с 8,2% в сентябре. Замедление инфляции привело к тому, что промышленный индекс Доу-Джонса вырос почти на 1200 пунктов до лучшего однодневного прироста с 2020 года.

Но вот загвоздка с отчетом об индексе потребительских цен: те же данные отправили доллар США к худшим двум дням с 2014 года и к новому трехмесячному минимуму. Падение стоимости доллара стало одной из самых громких новостей на этой неделе.

Месяцы, предшествовавшие ноябрю, показали, что доллар достиг 20-летнего максимума, сдерживая инфляцию. Доллар находился, так сказать, в пентхаусе и делал исключительно хорошую работу по подавлению инфляционного давления в США.

И это прекрасно отражено в отчете CPI. Инфляция снизилась, а доллар был сильным.

Тем не менее, отчет CPI вызвал сильное падение доллара. За очень короткое время доллар переместился из пентхауса во флигель.

История показывает, что когда доллар находится в депрессии и, так сказать, в сортире, инфляционное давление имеет тенденцию к росту.

Я ожидаю, что инфляция продлится дольше, чем многие ожидают. Может быть, еще на 10 лет.