Пятничная торговая сессия не сильно изменилась: акции выросли на 0,16% и немного продолжили недавний рост. Рынок достиг нового локального максимума 5239,66, самого высокого уровня с 4 апреля. Он восстановил почти все свои 311 пунктов, или коррекцию на 5,9%, с рекордного максимума 5264,85 28 февраля до локального минимума 4953,56 19 апреля. В пятницу индекс был всего на 25 пунктов ниже исторического максимума.

Возникает вопрос: продолжит ли S&P 500 свой бычий рынок и достигнет ли нового рекорда? Это кажется всё более и более вероятным; однако индекс может увидеть некоторую краткосрочную неопределенность по мере приближения к серии предыдущих локальных максимумов и уровней сопротивления. Сегодня утром фьючерсный контракт указывает на повышение индекса на открытии на 0,2%, поскольку рынок ожидает важных данных по инфляции завтра и в среду. Завтра мы получим индекс цен производителей, а в среду будет опубликован ключевой индекс потребительских цен.

В предыдущую среду в своем прогнозе цен на акции на май я отметил:

«Возникает вопрос: это просто коррекция или начало более значительного нисходящего тренда? На данный момент сложно определиться. В прошлом месяце надежды на разворот ФРС рухнули, поскольку новые данные вновь усилили опасения по поводу инфляции, а геополитическая напряженность добавила еще большей неопределенности. Однако на сегодняшний день, похоже, рынок лишь корректирует ралли, начавшееся в ноябре».

На прошлой неделе настроения инвесторов явно улучшились, о чем свидетельствует опрос настроений инвесторов AAII, проведенный в среду, который показал, что 40,8% индивидуальных инвесторов настроены по-бычьи, в то время как только 23,8% из них настроены по-медвежьи, по сравнению с 32,5% на прошлой неделе. Настроение AAII является противоположным индикатором в том смысле, что весьма оптимистичные показатели могут указывать на чрезмерную самоуспокоенность и отсутствие страха на рынке. И наоборот, медвежьи прогнозы благоприятны для подъема рынка.

Индекс S&P 500 приблизился к потенциальному уровню сопротивления, отмеченному его торговым диапазоном с марта по апрель, как мы видим на дневном графике.

S&P 500 – еженедельная прибыль 1,85%

По сравнению с ценой закрытия предыдущей пятницы индекс вырос на 1,85%, повторив свое предыдущее снижение. Недавнее ценовое движение подтвердило важность уровня 5000 в качестве среднесрочной поддержки. Трудно сказать, продолжит ли рынок долгосрочный восходящий тренд; однако, скорее всего, в ближайшие недели или месяцы оно останется выше 5000.

Nasdaq 100 – ближе к предыдущим максимумам

На прошлой неделе индекс, ориентированный на технологии, в основном колебался в районе 18 000. Однако в пятницу он поднялся выше и отыграл большую часть своего предыдущего снижения. Потенциальный уровень сопротивления остается на уровне 18 400-18 500, отмеченном рекордным максимумом 21 марта 18 464,70. Сегодня индекс акций технологических компаний, вероятно, откроется ростом на 0,3%.

VIX продолжил снижение

Индикатор, также известный как индикатор страха, рассчитывается на основе цен опционов. В конце марта он торговался около уровня 13. Однако волатильность рынка привела к росту индекса VIX, и 19 апреля он достиг локального максимума 21,4 – самого высокого уровня с конца октября, сигнализируя об опасениях на рынке. Недавно он снова пошел вниз, и в пятницу он был всего лишь 12,50, что свидетельствует о самоуспокоенности рынка.

Исторически сложилось так, что падение VIX указывает на уменьшение страха на рынке, а рост VIX сопровождает спад на фондовом рынке. Однако чем ниже VIX, тем выше вероятность разворота рынка вниз.

Фьючерсный контракт остается близким к 5,250

Давайте посмотрим на часовой график контракта. В пятницу он отыграл некоторые из недавних достижений; однако ему удалось вернуться ближе к локальным максимумам, и сегодня утром он снова торгуется вблизи уровня 5250.

Уровень сопротивления находится на отметке 5300, а уровень поддержки — на отметке 5200-5220, отмеченной недавним торговым диапазоном.

Заключение

Индекс S&P 500, вероятно, останется близким к локальным максимумам прошлой недели после продолжения отскока от минимума конца апреля и почти всей коррекции вниз на 5,9%. Тем не менее, рынок приблизился к области сопротивления, отмеченной локальными максимумами марта и апреля, и в какой-то момент он может столкнуться с более выраженной фиксацией прибыли.

«Рынок может приостановить или даже восстановить некоторые успехи. Поскольку большая часть сезона отчетности уже позади (остался только один очень важный релиз — NVDA от 22 мая) и решение FOMC по ставке позади, ожидайте периода неопределенности».

Неопределенность, кажется, ушла, но В целом очень бычьи настроения в сочетании с низкими показателями VIX могут вызывать беспокойство на рынке в краткосрочной перспективе. Некоторая фиксация прибыли может быть на горизонте; однако данные по инфляции на этой неделе, вероятно, вызовут большую волатильность.

В своем прогнозе цен на акции на май я отметил

«Куда пойдет рынок в мае? Есть популярная поговорка: «Продай в мае и уходи», но статистика не всегда подтверждает столь четкие сезонные закономерности или циклы. Безопасной ставкой на май, скорее всего, будет боковая торговля. инвесторы переваривают последние данные, предполагающие, что инфляция не может быть временной, и ФРС может сохранить свою относительно жесткую денежно-кредитную политику. Однако, экономические данные не являются полностью негативными, и высокие доходы компаний могут продолжать подпитывать бычий рынок».

На данный момент мой краткосрочный прогноз остается нейтральным.

Вот разбивка:

• Ожидается, что индекс S&P 500 сегодня будет торговаться вблизи своих локальных максимумов, поскольку рынки ожидают ключевых данных по инфляции во вторник и среду.
• В пятницу, 19 апреля, цены на акции были самыми низкими с февраля, что указывает на коррекцию среднесрочного роста. Недавно индекс S&P 500 отыграл всю распродажу, произошедшую в середине апреля.
• На мой взгляд, краткосрочный прогноз нейтральный.