Река наличных в размере 600 миллиардов долларов течет прямо снаружи Корпоративная Америка — и прямо в карманы некоторых дивидендных инвесторов. Сегодня мы возьмем свою долю.

Компании не делают больших денежных затрат, о которых мы собираемся говорить. Вы можете найти пару строк о них в отчете о доходах, но это все. Это потому, что они пытаются оставаться вне поля зрения администрации Байдена, которая начинает облагать налогом эти выплаты и даже угрожает четверной кусок, который они берут сейчас.

Что касается нас, то мы не очень сосредоточены на самих этих денежных выплатах (хотя мы с радостью возьмем свою долю!). Нам интересно, как они в сочетании с нашими растущими дивидендами чтобы сформировать «петлю обратной связи дивидендов-выкупа», которая может удвоить или даже больше цены акций наших любимых акций.

600-миллиардная «денежная река» для размещения наших дивидендов

Хорошо, я признаюсь: эти выплаты вовсе не секретные. Я говорю об обратном выкупе акций, 600 миллиардов долларов из которых были объявлены компаниями Russell 3000 (или 3000 крупнейших публичных компаний США) в этом году. По словам сотрудников Birinyi Associates, это почти рекорд.

Я не использовал слово «выкуп» сразу, потому что у людей глаза обычно тускнеют, когда я это делаю. Но мы против дивидендных инвесторов знаю лучше чем игнорировать выкупы. Потому что, когда вы найдете компанию с продуманным планом выкупа и растущий дивиденд, вы почти наверняка найдете растущий цена акции, слишком.

Это самая мощная инвестиционная стратегия, которую я знаю. Посмотрите на таблицу ниже для дистрибьютора наркотиков АмерисорсБерген (NYSE:), который был моим холдингом Скрытые доходы рекомендации по росту дивидендов с июня 2020 г. по декабрь 2022 г., что принесло за это время доход в размере 69%.

Но вернитесь на десятилетие назад, и вы увидите кое-что интригующее: когда дивиденды ABC выросли на 131%, вместе с ними выросла и цена ее акций. Но взгляните на оранжевую линию внизу — это сокращение количества акций ABC из-за выкупа:

«Петля обратной связи дивидендов-выкупа» ABC в действии

ABC Price Дивидендные акции

Вы можете ясно видеть, что по мере того, как эти выкупы ускорялись, цена акций была выше, чем рост выплат ABC. Я видел это снова и снова в дивидендных акциях. Как с бывшим Скрытые доходы держа Техасские инструменты (NASDAQ:), на котором мы добились стабильного дохода в 148% менее чем за пять лет:

TXN знает, как запустить цикл обратной связи по выкупу дивидендов

Наша «петля обратной связи по дивидендам и обратному выкупу» работает следующим образом:

1. Менеджмент повышает дивиденды, повышение текущей доходности акций.
2. Инвесторы видят, что рост и повышать цену (и доходность обратно вниз). Волнение по поводу более высокой выплаты затем исчезает.
3. Но затем руководство подслащивает горшок, выкуп собственных акций. Возникающий в результате дополнительный спрос еще больше повышает цену акций.

Это еще не все, потому что обратный выкуп сокращает количество акций, по которым компания должна выплачивать дивиденды, увеличивая будущие выплаты на каждую акцию!

Вот где тогда реальные действия — войти в одну из этих петель обратной связи и удержаться, пока выкупы, дивиденды и цены акций подпитывают друг друга. снова и снова.

Хорошая новость в том, что этим занимается множество компаний. Многие из тех, кто объявил об обратном выкупе акций на 600 миллиардов долларов, о котором я упоминал ранее.

Добавьте еще один год роста дивидендов (по последним оценкам, выплаты в этом году вырастут на 5% по всему миру). Вы резко склоняете шансы в свою пользу, независимо от того, что происходит с потолком долга, банковским кризисом, инфляцией или любой другой «стеной беспокойства», на которую рынок взбирается каждый день.

Но даже в этом случае у меня есть оговорка: мы только хотят нацелиться на компании, выкупающие акции право образом, то есть когда акции дешевы. В противном случае они просто сжигают деньги.

Имея это в виду, давайте сосредоточимся на акциях с управленческой командой «джедаев обратного выкупа», подобных которым я редко видел. Этот также является обычным производителем дивидендов, чьи акции дешевый, сделать их привлекательными для руководства — и для нас!

Классический цикл обратной связи CMI по выкупу дивидендов

производитель двигателей Cummins Inc. (NYSE:) это не та акция, о которой часто думает большинство дивидендных инвесторов, потому что ее отрасль может быть неустойчивой, поскольку спрос на грузовики колеблется вместе с экономикой.

Но мы должен Мы будем держать Cummins на первом месте в нашем списке по многим причинам: во-первых, он «начинает нас» с доходности 3%, что намного выше, чем у типичного имени S&P 500. Благодаря этому и 38-процентному росту дивидендов за последние пять лет вы бы уже сегодня получали 4,6%, если бы купили акции тогда.

Этот рост выплат сам по себе привел к росту цены акций.

«Дивидендная» часть цикла обратной связи CMI в игре

Фирма демонстрировала устойчивый рост продаж в течение последних пяти лет, и в первом квартале продажи выросли на 8%, поскольку спрос на грузовики подскочил в Северной Америке, а китайский строительный рынок улучшился. Cummins также недавно повысила свои прогнозы продаж на год с 15% до 20% роста по сравнению с прошлым годом с 12% до 17%.

Таким образом, у него есть достаточный рост, чтобы поддерживать рост дивидендов. Теперь давайте поговорим о выкупах, потому что здесь есть закономерность, которая, честно говоря, ошеломляет:

Точность выкупа руководством не имеет себе равных

Выше у нас есть график количества акций CMI в обращении (оранжевая линия), наложенный на коэффициент P/E (фиолетовый). Как видите, оранжевая линия становится круче (это означает, что CMI выкупает больше акций), когда коэффициент падает, и выравнивается, когда P/E растет.

Это явный признак того, что управленческая команда знает как выгодно торговать своими акциями, и теперь у них есть еще одна возможность: CMI может похвастаться коэффициентом P/E всего 11,9. Это то, что я называю P/E «размера обуви», и в наши дни они не очень распространены, даже несмотря на то, что рынок все еще не достиг максимума после прошлогоднего пожара на мусорном баке.

Наконец, сильный баланс Cummins дает ей буфер на случай рецессии: 2,4 миллиарда долларов наличных и долгосрочный долг в 7,75 миллиарда долларов при чистом долге в 5,3 миллиарда долларов.

Это небольшая часть ее рыночной капитализации (или стоимости публичной компании) в 30 миллиардов долларов — и еще одна причина, по которой CMI — и ее умело управляемый цикл обратной связи по дивидендам и обратному выкупу — заслуживают нашего внимания сейчас.

Раскрытие информации : Бретт Оуэнс и Майкл Фостер — противоположные доходные инвесторы, которые ищут недооцененные акции/фонды на рынках США. Нажмите здесь, чтобы узнать, как получить прибыль от их стратегий в последнем отчете «7 акций роста с большими дивидендами для надежного выхода на пенсию».