Я занимаюсь экономикой уже 11 лет и за это время пришел к выводу, что я — статистика. Каждый раз, когда я делаю важный жизненный выбор, я сразу же наблюдаю, как он становится тем, что все делают в этом году.

Я поступил в колледж в 2009 году, в эпоху рекордно высокого уровня поступления. Когда после окончания учебы я переехал в большой прибрежный город, там же собралась огромная толпа людей: это была эпоха тысячелетней урбанизации. Когда я жил в гардеробной, чтобы погасить свои студенческие кредиты («Желтая краска делает жизнь веселее!», обещал Craigslist), студенческие долги недавно обогнали автокредиты и кредитные карты в качестве крупнейшего источника заимствований за пределами страны. жилья в Америке.

Мы с партнером купили дом в 2021 году вместе с (казалось бы и на самом деле) огромной частью остальной части страны. Мы поженились в 2022 году, году многих-многих свадеб. Список можно продолжить.

Я не простой последователь толпы. Мне 32 года, через несколько недель мне будет 33.

И нас так много.

Если демография – это судьба, то людям, родившимся в 1990 и 1991 годах, было суждено конкурировать за жилье, рабочие места и другие ресурсы. Эти два года рождения, которым в 2024 году исполнится 33 и 34 года, составляют пик численности населения Америки.

Будучи самой большой частью самого большого поколения, эта гиперспецифическая возрастная группа — называйте нас как хотите, но мне нравятся «пиковые миллениалы» — прошла через экономику, как человек, втискивающийся в слишком маленький свитер. На каждом этапе жизни он растягивал систему, которая часто была слишком мала, чтобы вместить ее, оставляя ее несколько дряблой и деформированной. Моя когорта обладает огромной экономической мощью, но это иногда усложняет нам жизнь.

Другими словами, когда миллениалы жалуются, что их обвиняют во всем, обвинители могут быть на что-то намекают.

Встречайте пик миллениала

Влияние детей 1990 и 1991 годов на потребительскую экономику часто было очевидным.

Хотя сложно точно определить покупательские привычки людей двух лет рождения, эта группа составляет значительную часть — около 13 процентов — поколения, которого маркетологи пытаются привлечь уже более десяти лет. Привычки миллениалов к отдыху и обедам вне дома заставили исследовательские фирмы бесконечно рекламировать рост «экономики впечатлений». Нас обвиняли в убийстве Макмансионов и формального дресс-кода, но мы способствовали росту крошечных домов и развлечений.

«Их много — их родители, возможно, говорили, что они особенные, но таких особенных детей было много», — сказал Нил Хоу, придумавший термин «миллениал». «Они создают большое давление. Что бы они ни покупали, многие люди это покупают».

Это экономическое влияние выходит далеко за рамки повседневного потребления. Когда в 2009 году пиковые миллениалы поступили в колледжи, всплеск набора был настолько значительным, что местные колледжи, которые когда-то гордились тем, что принимали всех студентов, начали отказывать абитуриентам.

Когда эта группа начала получать высшее образование и искать работу, население мегаполисов, таких как Нью-Йорк, Сан-Антонио и Сан-Франциско, подскочило до новых высот, что привело к ожесточенной конкуренции за ограниченное количество квартир в некоторых местах — в районе Залива в особый.

Этот бум реурбанизации произошел, «когда миллениалы достигли совершеннолетия, получили свою первую работу, искали жилье, искали соседей по комнате», — сказал Игорь Попов, главный экономист Apartment List.

Теперь люди, которым в этом году исполнится 33 и 34 года, переживают еще один решающий момент в своей финансовой жизни: они покидают города, создают семьи и покупают дома. И хотя некоторые из этих изменений были ускорены пандемией, одни только демографические данные помогают объяснить, почему сегодняшняя экономика работает зачастую удивительным образом.

Жилищная смена

В 2017 году магнат недвижимости породил мем, когда предположил, что миллениалы не могут купить дома, потому что тратят деньги на тосты с авокадо и ароматный кофе. Последовало возмущение. The New York Times опубликовала проверку фактов.

Но, как и многие другие заявления, задевающие глубокие общественные нервы, этот тост появился не просто так. Люди действительно задавались вопросом, почему миллениалы не покупают дома в большем количестве.

Во многом ответ, несомненно, заключался в том, что это поколение только что пережило изнурительный выход на рынок труда после худшей рецессии со времен Великой депрессии. Но, по крайней мере, небольшая часть, вероятно, была проще. Хотя мы часто говорим о миллениалах как об одной монолитной группе, большая часть поколения — пик миллениалов — в 2016 и 2017 годах все еще находилась в возрасте около 20 лет. Это слишком молодой возраст для домовладельцев.

Сегодня численность населения в возрасте от 30 до 34 лет примерно на 700 000 человек больше, чем группа в возрасте от 35 до 39 лет.

Теперь эти люди все более готовы покупать.

Миллениалы раскупали дома в 2020 и 2021 годах, когда Федеральная резервная система снизила процентные ставки почти до нуля. Частично это было связано с пандемией: людям требовалось пространство в условиях карантина. Но это также отражало то, что большая группа людей, наконец, продвинулась достаточно далеко в своей экономической жизни, чтобы покупать недвижимость.

«Именно демографическая история может объяснить, почему количество домовладений сократилось в 2010-х годах, достигло дна в 2016 году, а теперь мы наблюдаем бум спроса в пригородах, с которым сталкивается рынок жилья», — сказал г-н Попов из компании Apartment. Список.

А волна миллениалов, которые сейчас пытаются что-то купить, может способствовать перевороту на рынке жилья на долгие годы вперед.

По данным Национальной ассоциации риэлторов, средний возраст людей, впервые покупающих жилье, обычно составляет около 30 лет. Пик миллениалов только сейчас приближается к этому возрастному диапазону.

Учитывая огромное количество поколений, «спрос на частные дома начального уровня должен оставаться высоким до конца десятилетия», отметили экономисты Fannie Mae в недавнем анализе.

Но горячий демографический спрос сталкивается с очень ограниченным предложением жилья после нескольких лет недостаточного строительства после рецессии 2009 года. Это помогло подтолкнуть цены к рекордному уровню – где они и колеблются, даже несмотря на то, что ФРС пытается замедлить экономику с помощью более высоких затрат по займам. А высокие цены в сочетании с повышенными ставками по ипотечным кредитам делают рынок болезненно недоступным, в том числе для начальных домов, которые многие представители поколения миллениалов хотели бы купить.

Эхо колледжа

Сегодняшний сумасшедший рынок жилья – это не первый случай, когда 32- и 33-летние люди вынуждены конкурировать друг с другом за ресурсы, и это не первый раз, когда они помогают изменить рынок с долгосрочными последствиями.

Это подпоколение столкнулось с первыми настоящими экономическими трудностями в 2008 и 2009 годах, когда они окончили среднюю школу и во многих случаях пытались поступить в колледж.

Эта группа сама по себе составляла огромный набор студентов, но благодаря Великой рецессии пожилые люди, у которых было мало возможностей трудоустройства, также наводнили классы колледжей, чтобы пережить спад.

Показатели набора резко возросли. Пик численности учащихся в колледжах пришелся на 2010 год, через год после поступления моего класса.

«Самое большое напряжение, которое испытывали студенты, заключалось в том, чтобы посещать занятия и получать ресурсы», — сказал Роберт Келхен, профессор, изучающий высшее образование в Университете Теннесси.

Плата за обучение резко выросла в государственных школах, поскольку государственная поддержка ослабла во время спада, хотя в частных колледжах она также неуклонно росла. Соотношение между студенческой долговой нагрузкой и стартовой зарплатой ухудшилось.

Но спрос на места в колледжах начал меняться, поскольку демографические тенденции сочетаются с культурным отходом от высшего образования. Менее избирательные колледжи, которые не могли достаточно быстро добавить места в конце 2000-х годов, теперь закрываются и объединяются.

Это не только колледжи. Еще одно старинное учреждение может столкнуться с трудностями в пиковый возраст миллениалов: места проведения свадеб. Численность поколения миллениалов сумела поддержать спрос в свадебной индустрии даже в то время, когда общий уровень браков неуклонно падает, сказал Шейн МакМюррей в Wedding Report.

Но свадебный бум после карантина, начавшийся в 2022 году, уже угасает и, скорее всего, пойдет на спад еще больше, когда мои ровесники перейдут к концу лучших лет брака. Г-н МакМюррей считает, что бизнес будет оставаться стабильным в течение некоторого времени, но в конечном итоге «это окажет весьма существенное влияние на отрасль».

Прецедент бэби-бума

Тридцатитрехлетние также могут резко изменить рынок труда.

На протяжении большей части 2010-х годов у работодателей было больше кандидатов начального уровня, чем они знали, что с ними делать. Когда пиковые миллениалы окончили среднюю школу примерно в 2009 году, они представляли собой поток потенциальных работников, хлынувших на рынок труда, потрясенный рецессией. Уровень безработицы в том году колебался на почти рекордных 16 процентах среди 18- и 19-летних.

Рынок труда оставался слабым, даже когда те, кто учился в колледжах, начали заканчивать его, а работодатели годами могли выбирать себе сотрудников. Помните рост числа бариста со степенью бакалавра?

Теперь эта ситуация меняется.

Во-первых, изменился экономический фон. Компании требуют найма сотрудников с тех пор, как уволили работников в начале пандемии. Демография может быть частью этой истории. В 2001 году родилось много людей, хотя и не так много, как на пике миллениалов, что помогло сохранить сотрудников начального уровня. Но в наши дни на рынке труда в основном находится группа людей в возрасте около 20 лет, и с каждым годом заметно меньше людей стареют до взрослой жизни.

Вопрос в том, является ли этот спад достаточно значительным, чтобы его почувствовали работодатели и работники.

Если бы это было так, то был бы прецедент. Экономические исследования показали, что поколение бэби-бума (в которое входила пиковая когорта рождаемости, родившаяся в начале 1960-х годов) столкнулось с трудным выходом на рынок труда, поскольку его представители боролись за ограниченное количество рабочих мест. Поколение X, или так называемый «детский кризис», было меньше и добилось лучших результатов.

«Казалось, что на рынке труда у нарушителей детей было реальное преимущество», — сказал Рональд Ли, демограф из Калифорнийского университета в Беркли, отметив, что они увидели хороший рост заработной платы и быстрое продвижение по службе.

«Это может быть справедливо и для представителей поколения Z», — сказал он.

Фактически, поздние бэби-бумеры предлагают образец того, как большое подпоколение движется по экономике. Они были самой многочисленной группой населения в истории, пока не появились миллениалы, и они были намного больше, чем молчаливое поколение, группа, которая была до них.

Этот разрыв означал, что экономике пришлось расширяться еще быстрее, чтобы приспособить бумеров, когда они достигли совершеннолетия в начале 1980-х годов. И они тоже вступили в трудную экономику: инфляция резко выросла, поэтому ФРС подняла процентные ставки до двузначного уровня, ввергнув экономику в мучительную рецессию как раз в тот момент, когда поздние бэби-бумеры искали работу.

«Рынок был наводнен», — сказал Ричард Истерлин, экономист из Университета Южной Калифорнии, который стоит за многими исследованиями того, как размер поколения влияет на результаты труда.

Поскольку они были вынуждены конкурировать на переполненных рынках труда и жилья, некоторые бэби-бумеры пикового года рождения остались с постоянными экономическими шрамами по сравнению с остальной частью их поколения: исследования показывают, что они по-прежнему подвергаются повышенному риску стать бездомными.

Так уготована ли подобная судьба пиковым миллениалам?

Положительная сторона

Мистер Истерлин считает, что моим сверстникам, вероятно, будет лучше.

«Для результатов важно изменение размера поколения, а не только размер поколения», — сказал мне г-н Истерлин.

Хотя на каждого человека, принадлежавшего к предыдущему поколению, приходится примерно 1,5 бумеров, для миллениалов это соотношение скорее похоже на 1,1. Это как если бы бэби-бумеры были гигантами, пытающимися втиснуться в очень маленький свитер, а миллениалы — гигантами, втискивающимися в большой.

Дело не в том, что миллениалы прошли безболезненно. Деннис Калхейн, социальный исследователь из Пенсильванского университета, который отслеживал бездомность среди бэби-бумеров, отметил, что бездомность миллениалов в Нью-Йорке была высокой после рецессии 2008 года, поскольку…