Oracle (NYSE:), Lennar (NYSE:) и Adobe (NASDAQ:) — единственные имена, которые будут представлять интерес на следующей неделе с точки зрения компаний, сообщающих о прибылях. Было интересно с обращением о положении страны (SOTU) в четверг вечером, а также о потенциальной налоговой льготе в размере 5% для новых покупателей жилья, отложит ли перспектива этой налоговой льготы покупку новых домов, поскольку новые покупатели ждут результатов выборов.

В эти выходные в этом блоге будет опубликован обзор доходов Oracle. Oracle по-прежнему хранится на нескольких клиентских счетах. Этот блог следит за акциями с конца 1990-х годов. Oracle обычно плохо справляется с такими большими «мегапереходами» в сфере программного обеспечения. Облако представляло (или представляет) как возможность, так и угрозу для гиганта баз данных, но оно было скорее препятствием. Oracle подняла много шума вокруг PAAS, SAAS и IASS, но в начале десятилетия 2010–2019 годов роста так и не последовало. Уменьшает ли ИИ эту угрозу? Вероятно, нет, но суждение пока будет отложено.

В целом пересмотр оценок прибыли и прибыли по-прежнему выглядит удовлетворительным.

Данные S&P 500:

• Прогнозная оценка на 4 квартала (FFQE) выросла с $243,23 на предыдущей неделе до $243,29 на этой неделе, что звучит не так уж и много, но типичный тренд ниже, поэтому тот факт, что FFQE вообще растет, является плюсом.
• Коэффициент PE по форвардной оценке составляет примерно 21x.
• «Доходность прибыли» S&P 500 на этой неделе упала на 1 базисный пункт до 4,72% по сравнению с 4,73% на прошлой неделе.
• «Сюрприз роста» для S&P 500 EPS в 4 квартале 2023 года остается хорошим на уровне 6,3% по сравнению с 7,2% в 3 квартале 2023 года.
• Выручка S&P 500 также демонстрирует небольшой потенциал роста, но гораздо меньшими темпами: +1,3% в четвертом квартале 2023 года по сравнению с +0,9% в третьем квартале 2023 года.

Ключевой показатель EPS S&P 500 – если читатели хотят его – заключается в том, что по состоянию на 5 января 2024 года FFQE составлял 243,98 доллара, но на сегодняшний день, 8 марта 2024 года, тот же FFQE составляет 243,23 доллара. К настоящему времени эта цифра обычно на 3–5 % ниже, при обычных ежеквартальных пересмотрах, поскольку форвардная прибыль на акцию имеет тенденцию снижаться, а затем, как только будут опубликованы фактические доходы, типичный «сюрприз роста» составит 3–5%.

Эд Ярдени называет это «эффектом рыболовного крючка», поскольку деятельность по пересмотру по своей форме напоминает «рыболовный крючок».

Что осталось незамеченным, так это то, что EPS S&P 500 2023 года на самом деле завершился очень хорошо: вот таблица по секторам с конца октября 23 года по 8 марта 24 года, которая показывает, что прибыль на акцию S&P 500 за весь 2023 год выросла с ожидаемых + 1,8% до + 4,1% сегодня.

S&P 500 EPS: ожидаемый рост по секторам в 2023 г.

Естественно, технологический сектор способствовал хорошему завершению 2023 года, поскольку ожидаемые темпы роста технологического сектора в 2023 году увеличились более чем вдвое за последние 12 недель.

Скорость изменения:

Скорость изменения EPS S&P 500

Обратите внимание, как в приграничной зоне за последние 4 недели 4-недельные и 12-недельные темпы изменений фактически стали положительными для S&P 500 EPS.

Заключение:

В целом динамика оценок EPS S&P 500 в качестве ориентира для эталонного показателя выглядит неплохой после того, как снижение прибыли на акцию в 4 квартале 2023 года напугало многих инвесторов, заставив их думать, что 4 квартал 23 года будет ужасным, но они были совсем не такими.

Вот ожидаемые темпы роста EPS S&P 500 на следующие 3 года:

• 2025: +13% теперь ожидается на уровне $276,00.
• 2024: +10% теперь ожидается на уровне $243,36.
• 2023: +2% сейчас по цене $222,05.

Результаты прибыли в 2023 году, вероятно, немного вырастут в последние 3 недели 4-го квартала 2023 года, а в 2025 году, вероятно, со временем будут пересмотрены в сторону понижения.

Оценка прибыли на акцию на 2024 год в размере $243,36 остается стабильной с начала 24 января. Это позитивный момент, учитывая все детали прогнозов, содержащиеся в отчетах о прибылях и убытках за четвертый квартал 2023 года, то есть у аналитиков было достаточно времени, чтобы снять цифры, основанные на прогнозах на 2024 год, но этого не произошло.

Отказ от ответственности: Ничто из этого не является советом или рекомендацией. Прошлые результаты не являются гарантией или предположением о будущих результатах. Инвестирование может повлечь за собой потерю основной суммы, даже в течение коротких периодов времени. Все данные о прибыли на акцию S&P 500 получены от LSEG. Пожалуйста, свяжитесь с tajinder.dhillon@lseg.com, чтобы получить пробную версию их продукта для заработка. Читателям всегда следует оценивать свою комфортность в условиях волатильности рынка и портфеля и соответствующим образом корректировать ситуацию.

Спасибо за прочтение.