Высокие оценки корпораций могут представлять значительный риск для финансовой стабильности, поскольку рыночный оптимизм теряет связь с фундаментальными показателями, заявил во вторник директор Департамента денежно-кредитных операций и рынков капитала МВФ.

Большую часть этого года финансовые рынки находились в напряжении, чему способствовали падение инфляции и надежды на предстоящее снижение процентных ставок. Но этот «оптимизм» поднял оценку компаний до такой степени, что она может стать уязвимой перед экономическим шоком, сказал Тобиас Адриан.

«Мы действительно обеспокоены некоторыми сегментами, где оценки стали весьма завышенными», — сказал Адриан корреспонденту CNBC Карен Цо во вторник.

«В прошлом году лидировали технологические компании, но на данный момент мы действительно наблюдаем рост оценок по всем направлениям. Всегда возникает вопрос: если произойдет негативный шок, в какой степени мы увидим корректировку цен? ценообразование», — сказал он.

Адриан, выступавший в кулуарах весеннего заседания МВФ в Вашингтоне, сказал, что кредитные рынки вызывают особую озабоченность.

«Я бы указал на кредитные рынки, где спреды очень узкие, хотя фундаментальные показатели заемщиков ухудшаются, по крайней мере, в некоторых сегментах», — сказал он.

«Даже более рискованные заемщики могут выпустить новые долговые обязательства, и это по очень выгодным ценам», — добавил он.

Проблемы финансирования МВФ также распространяются на рынок недвижимости, и в первую очередь на коммерческую недвижимость, которая, по словам Адриана, стала «несколько тревожной».

По его словам, средние и малые кредиторы, в частности, могут быть уязвимы к потрясениям в сфере коммерческой недвижимости, поскольку сектор оказался под давлением из-за перехода на удаленную работу и онлайн-покупки.

«На самом деле существует связь между риском некоторых банков, особенно средних и мелких банков, с коммерческой недвижимостью, которая также имеет тенденцию [a] хрупкая финансовая база. Своего рода сочетание риска, связанного с коммерческой недвижимостью, и этого хрупкого финансирования, которое в некоторых сценариях может вновь спровоцировать некоторую нестабильность», — сказал Адриан.

Во вторник МВФ опубликовал свой прогноз мировой экономики, в котором он немного повысил прогноз глобального роста, заявив, что экономика оказалась «на удивление устойчивой».

В настоящее время он ожидает, что глобальный рост в 2024 году составит 3,2%, однако он отметил, что риски снижения сохраняются, в том числе в отношении инфляции и все более неопределенного пути вперед для процентных ставок.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил во вторник, что в экономике США инфляция не вернулась к целевому уровню, что повышает маловероятность того, что она снизит ставки в ближайшем будущем.

«Мы видим риски с точки зрения сохранения инфляции. Частично это уже реализовано, но, конечно, мы можем увидеть и дальнейшие сюрпризы», — сказал Адриан.

«У нас есть [cited] риски в целом сбалансированы по всему миру. Но в некоторых странах есть немного больше преимуществ, а в других — немного больше недостатков. Поэтому, конечно, процентный риск является ключевым фактором, на который мы обращаем внимание», — добавил он.