Б У фондового рынка Ритана есть свои критики, которые на протяжении многих лет высмеивали его как бестолковую коллекцию «компаний 19-го века» и даже называли его парк Юрского периода index из-за отсутствия передовых членов.

Но у каждого динозавра есть свой день и, как и у парк Юрского периода Франшиза, индекс акций голубых фишек FTSE 100 в 2022 году пережил некоторое возрождение.

В то время как большинство фондовых рынков пострадали, FTSE удалось подняться примерно на 1% — не гигантский рост, но более чем достаточный, чтобы затмить своих конкурентов. Американский S&P 500 упал на 14% с начала января, так как рост процентных ставок прервал эйфорию акций технологических компаний. Немецкий индекс Dax потерял почти 19%, так как опасения по поводу нехватки энергии привели к тому, что потребительские настроения в Германии упали до рекордно низкого уровня.

На самом деле FTSE 100 поддерживали на плаву некоторые компании старой экономики, которыми пренебрегали растущие инвесторы. Нефтяные гиганты BP и Shell бросили вызов волатильности рынка: их акции выросли почти на 40%, поскольку они получили прибыль от резкого роста цен на газ и нефть, вызванного войной на Украине.

Производитель вооружений BAE Systems является лучшим участником FTSE 100 в этом году, прибавив почти 50%, так как вторжение России предвещает увеличение заказов на военную экипировку от правительств.

«Такие банки, как HSBC и Standard Chartered, также показали лучшие результаты, помогая поддержать FTSE 100, а рост процентных ставок улучшил чистую процентную маржу», — говорит Виктория Сколар, глава отдела инвестиций Interactive Investor. Табачные компании, такие как Imperial Brands и British American Tobacco, также показали хорошие результаты, поднявшись почти на 14% и 25% соответственно.

Экспортерам помог слабый фунт, который в этом году потерял 12% своей стоимости из-за ухудшения перспектив экономики Великобритании. Перспективы для фунта стерлингов также неутешительны: 80-процентное повышение максимальной цены на энергоносители в октябре, вероятно, ударит по валюте.

В среду в FTSE 100 произойдут ежеквартальные перестановки, и управляющий активами Абдн ожидает понижения в меньшем индексе FTSE 250 после 40-процентного падения его стоимости в этом году.

«Огромная геополитическая неопределенность, заоблачная инфляция и опасения по поводу экономического роста создают проблемы для сектора управления активами», — говорит аналитик Сюзанна Стритер из Hargreaves Lansdown.

Другими потенциальными кандидатами на вылет являются производитель непатентованных лекарств Hikma Pharmaceuticals, чьи продажи страдают от жесткой конкуренции, и производитель кухонь Howden Joinery, поскольку кризис стоимости жизни удерживает людей от траты средств на улучшение дома.

Медицинская компания ConvaTec, которая производит продукты для ухода за ранами и кожей, и F&C Investment Trust являются лидерами для продвижения в FTSE 100. Перестановки будут зависеть от цен закрытия следующего вторника.

Frasers Group Майка Эшли также должна была подняться из FTSE 250 обратно в верхнюю часть таблицы. Его акции достигли 10-летнего максимума в июле после того, как компания сообщила о рекордной прибыли, полученной, когда открытие магазинов после блокировки привело к росту продаж.

Тем не менее, производитель нефти и газа из Северного моря Harbour Energy опередил Frasers после того, как сообщил о 12-кратном увеличении прибыли до налогообложения в первом полугодии этого года.

Но перспективы для рынков Великобритании и Европы по-прежнему омрачены неопределенностью: рекордные цены на энергоносители и возможное нормирование газа могут привести европейскую экономику к глубокому спаду. Поскольку инфляция в еврозоне приближается к двузначным цифрам, а в Великобритании уже превышает 10%, потребители сталкиваются с очень резким падением реальных доходов, что сильно сократит расходы.

Марк Даудинг, главный инвестиционный директор BlueBay Asset Management, опасается, что надвигающаяся рецессия в Европе может быть столь же серьезной с экономической точки зрения, как та, которая наблюдалась после большого финансового кризиса 2008 года. «Конечно, если мы услышим новости о том, что Путин хочет уйти войска и настаивать на мире, весь этот прогноз может измениться в мгновение ока», — добавляет он.

Более широкий прогноз может также зависеть от того, как долго Федеральная резервная система будет повышать процентные ставки в США, несмотря на опасения, что США могут скатиться в рецессию.

Председатель ФРС Джером Пауэлл в прошлую пятницу выступил с ястребиным тоном, заявив на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул в Вайоминге, что стоимость заимствований должна оставаться на уровне, который сдерживает рост «на некоторое время», чтобы укротить стремительный рост стоимости жизни. «Это неблагоприятные издержки снижения инфляции», — сказал он.

Это, вероятно, будет означать некоторую боль для домохозяйств и предприятий — еще один признак того, что зима может быть тяжелой.