Центральный банк Японии сохранил осторожную позицию, несмотря на недавние корректировки процентной политики. Сегодня утром Комитет по монетарной политике Банка Японии () принял решение сохранить ключевую процентную ставку на уровне от 0 до 0,1% в обозримом будущем. Это решение, хотя и широко ожидаемое на финансовых рынках, предоставило трейдерам возможность еще больше девальвировать валюту, особенно по отношению к более сильному курсу валюты.
В результате обменный курс вырос до более чем 156 иен, что стало самым низким уровнем за 34 года. Это закрепляет продолжающуюся тенденцию обесценивания иены, несмотря на предостережения против валютных интервенций со стороны Министерства финансов Японии.
По данным ING, «от Банка Японии сегодня не было ничего, что могло бы оказать немедленную поддержку иене — поэтому пара USD/JPY поднимается к новым максимумам выше 156. Возникает вопрос, будут ли японские власти вмешиваться и если да, то когда».
На своей пресс-конференции после заседания глава Банка Японии Кадзуо Уэда отметил, что вероятность длительного ослабления иены не равна нулю.
Министр финансов Японии Сюничи Судзуки также подтвердил, что внимательно следит за колебаниями валютных курсов и готов «принимать все необходимые меры, когда это необходимо», хотя и отказался комментировать специфику политики.
Существенная девальвация японской валюты вновь усилила обеспокоенность в отношениях между Японией и США.
Несмотря на подобные опасения, рыночные силы продолжают способствовать снижению курса иены.
Ослабленная иена и рентабельность экспорта
В то время как центральные банки во всем мире агрессивно повышали процентные ставки в течение последних двух лет для борьбы с инфляцией, Банк Японии придерживался своей политики отрицательных процентных ставок до марта. Однако увеличивающаяся разница процентных ставок спровоцировала значительное обесценивание иены по отношению к доллару и евро на валютных рынках.
Исторически центральный банк защищал обменный курс иены, подчеркивая его положительное влияние на экономику. Примечательно, что более слабая иена увеличивает прибыли экспортно-ориентированных компаний за счет увеличения конверсии доходов за границу.
Эта благоприятная динамика способствовала рекордным результатам на фондовом рынке, превысив предыдущий пик эпохи пузыря 1980-х годов.
Тем не менее, по мере продолжения девальвации иены, негативные последствия для внутренней экономики и потребителей становились все более очевидными.
Пересмотренные прогнозы роста и перспективы денежно-кредитной политики
В свете этих событий спекуляции вокруг потенциального повышения процентных ставок Банком Японии растут как перспективная мера по сдерживанию или обращению вспять девальвации иены. Однако аналитики ожидают, что центральный банк может отложить подобные действия до декабря.
Ежеквартальный отчет Банка Японии об экономических и ценовых изменениях, представленный одновременно, дает неоднозначные сигналы. Примечательно, что Комитет по монетарной политике пересмотрел в сторону понижения прогноз роста на недавно завершившийся 2023 финансовый год с 1,8% до 1,3%, а на 2024 год — с 1,2% до 0,8%.
И наоборот, прогнозы инфляции на текущий год были пересмотрены в сторону повышения с 2,4% до 2,8%, превысив целевой показатель в два процента. Однако прогнозы на 2025 год показали лишь незначительное увеличение с 1,8% до 1,9%.
Правительственные данные в пятницу показали, что потребительская инфляция в Токио резко замедлилась в апреле, что подорвало японскую иену вместе с решением Банка Японии сохранить статус-кво. Общий индекс потребительских цен в Токио () вырос на 1,8% в годовом исчислении в апреле, в то время как (исключая свежие продукты питания и энергоносители) вырос на 1,8% за месяц, причем оба показателя не соответствуют консенсус-оценкам. Базовый индекс потребительских цен, который не включает цены на свежие продукты питания и энергоносители и за которым внимательно следит Банк Японии как показатель базовой инфляции, упал ниже целевого показателя в 2% впервые с сентября 2022 года.
Сочетание замедления экономического роста и сохраняющейся низкой инфляции предполагает постепенный подход к корректировке процентных ставок со стороны центрального банка. Стратеги Bank of America предсказывают потенциальное повышение процентной ставки до 0,25% к декабрю, за которым последуют два последующих повышения в 2025 году. Следовательно, японская иена может столкнуться с дальнейшей волатильностью в ближайшие месяцы, хотя в тандеме маячит призрак интервенции Банка Японии. с его восхождением.
Технический анализ
Недавний прорыв пары USD/JPY критической зоны сопротивления на уровне 152 JPY стал решающим прорывом, поскольку исторически этот уровень имел важное значение с 1980-х годов. Этот прорыв завершается формированием существенного дна, что является хорошим предзнаменованием дальнейшего восходящего импульса. Более того, прорыв бычьего восходящего треугольника, произошедший осенью 2022 года, еще больше подтверждает этот позитивный прогноз.
Ожидаемый потенциал продолжения составляет около 15 иен, при этом максимум апреля 1990 года на уровне 160 иен станет важной вехой на этом пути. И наоборот, риск снижения снижается за счет поддержки, предоставляемой уровнем прорыва.
Заключение
В заключение, центральный банк Японии оказался в центре пересекающихся экономических сил, уравновешивая императивы роста, ориентированного на экспорт, с императивом внутренней экономической стабильности.
Пока участники рынка ожидают следующих действий Банка Японии, траектория курса иены и ее более широкие последствия для экономического ландшафта Японии остаются предметом пристального внимания и спекуляций, подчеркивая ключевую роль разумной денежно-кредитной политики в преодолении неопределенности.
***
Поднимите свою инвестиционную игру на новый уровень в 2024 году с ProPicks
Институции и инвесторы-миллиардеры во всем мире уже значительно опережают ситуацию, когда дело доходит до инвестирования на основе искусственного интеллекта, широко используя, настраивая и развивая его, чтобы увеличить свою прибыль и минимизировать потери.
Теперь пользователи InvestingPro могут делать то же самое, не выходя из собственного дома, с помощью нашего нового флагманского инструмента выбора акций на базе искусственного интеллекта: ProPicks.
Благодаря нашим шести стратегиям, включая флагманскую «Tech Titans», которая за последнее десятилетие превзошла рынок на целых 1745%, инвесторы каждый месяц получают лучший выбор акций на рынке.
Подпишитесь здесь и никогда больше не пропустите бычий рынок!
Отказ от ответственности: Этот контент, подготовленный исключительно для образовательных целей, не может рассматриваться как инвестиционный совет. Мы также не предоставляем инвестиционные консультационные услуги.
EUROPEAN UNION 