Во главе вашингтонского института в течение трех лет стоит болгарский экономист Кристалина Георгиева, бывший вице-президент Всемирного банка и еврокомиссар. Она отвечает на вопросы JDD. По ее словам, «Европа в настоящее время находится в наиболее сложном положении из-за торговой напряженности, вызванной ростом цен на энергоносители и продукты питания» . «Европа более уязвима, в частности, из-за обесценивания валюты» она верит.

Каковы основные факторы, которые могут вызвать рецессию?
Последовательные потрясения: пандемия, за которой последовала война в Украине, которые усилили инфляцию и сделали ее перманентной. Поэтому рост цен становится намного сложнее сдержать. Это серьезный риск для мировой экономики по двум основным причинам: инфляция сильнее всего бьет по наиболее уязвимым слоям населения. И подрывает доверие как инвесторов, так и потребителей.

Все ли экономики переживают спад?
Три основных глобальных двигателя роста — Европейский союз, Китай и США — одновременно замедляют темпы роста. В настоящее время Европа находится в наиболее сложном положении из-за торговой напряженности, вызванной ростом цен на энергоносители и продукты питания. В Китае, по нашим прогнозам, рост слабеет отчасти из-за правительственной нулевой политики Covid, а также трудностей в сфере недвижимости. Соединенные Штаты до сих пор проявляют большую устойчивость, даже если темпы роста замедляются. Последствия повышения процентных ставок еще не материализовались, но доступ к кредитам ужесточается, о чем свидетельствует спад на ипотечном рынке. Там 2023 год тоже будет непростым.

«

Освобождение от зависимости от ископаемого топлива никогда не было столь актуальным. На карту поставлено выживание человечества.

«

А в Европе?
По нашим прогнозам, половина экономик еврозоны находится в состоянии технической рецессии, т.е. два квартала подряд отрицательного роста. И даже три четверти для Италии и Германии. Столкнувшись с общим падением активности, которое, по нашим оценкам, в 2023 году во всем мире может быть ниже 2,7%, Европа становится более уязвимой, в частности, из-за обесценивания валюты. Но ЕС продемонстрировал во время кризиса в области здравоохранения замечательную способность к единству при развертывании эффективных мер. То же самое он может сделать перед лицом энергетического кризиса, согласовывая меры, принимаемые для борьбы с его последствиями. Другим положительным моментом является то, что трагедия – война на европейской земле – тем не менее дала необходимый импульс энергетическому переходу. Освобождение от зависимости от ископаемого топлива никогда не было столь актуальным. На карту поставлено выживание человечества.

Читайте также — Кредит на недвижимость: стоит ли французам опасаться американских процентных ставок, превышающих 7%?

В настоящее время Европа пытается разработать общую стратегию. Это беспокоит?
После семи лет в Брюсселе и многих бессонных ночей работы над достижением консенсуса я убежден, что Европа сможет взять себя в руки, чтобы защитить свою экономику и своих граждан. Это очень трудное время, мы должны признать. Даже больше, чем во время пандемии, когда был кризис с поставками. Ответ состоял из соответствующей и взаимодополняющей денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики. Нынешний период намного сложнее.

Почему ?
Потому что необходимые реакции кажутся противоречивыми. Нам нужна как более ограничительная денежно-кредитная политика для борьбы с инфляцией, так и фискальная политика, которая должна защищать наиболее уязвимых людей и предприятия, не подпитывая инфляцию. В условиях повсеместных страданий становится гораздо труднее поддерживать дисциплину в налогово-бюджетной политике. Вот почему некоторые европейские страны считают, что должно быть больше свободы для создания различных договоренностей. В то время, когда Европе необходимо принять общие меры для поддержания своей конкурентоспособности и своего рынка.

«

Ограничение цен на глобальном уровне имеет тот недостаток, что приносит пользу тем, у кого меньше или нет нужды

«

Вы выразили сомнения по поводу ограничения цен на энергоносители. Почему ?
Его следует определять с особой осторожностью. Стремление защитить потребление энергии для сохранения экономической активности оправдано, но необходимо соблюдать осторожность, чтобы не снизить восприятие «реальных» тарифов домохозяйствами и предприятиями. Потому что знание реального уровня затрат на энергию необходимо для стимулирования инновационных усилий с точки зрения экологического перехода. Ограничение цен на глобальном уровне также имеет тот недостаток, что позволяет тем, у кого меньше или нет необходимости, получать от них выгоду.

Читайте также – Инфляция, процентные ставки… Эти экономические новости, которые могут помешать Джо Байдену на промежуточных выборах

Адекватна ли денежно-кредитная политика, проводимая центральными банками, ФРС и ЕЦБ?
Прежде всего следует отметить, что условия в Соединенных Штатах и ​​в Европе различны. В Соединенных Штатах цены на энергоносители не претерпели такого же роста, поскольку страна самодостаточна в этой области. Инфляция там отражает расширение спроса. В то время как в Европе давление на цены исходит от войны на Украине. Поэтому Соединенные Штаты хотят повысить процентные ставки быстрее, что с их точки зрения актуально. Но это решение имеет последствия для обменного курса с обесцениванием евро и многих других валют.

Не слишком ли долго Европе пришлось бороться с инфляцией?
Допустим, страны, которые отреагировали очень рано, включая Бразилию, Мексику или Перу, теперь выигрывают от большей стабильности своей валюты по отношению к доллару. И их экономика, в относительном выражении, чувствует себя лучше. Неоспорим тот факт, что раннее воздействие на инфляцию полезно. ЕЦБ продолжает тщательно калибровать, как будет проходить нормализация денежно-кредитной политики в Европе, учитывая последствия конфликта в Украине.

Как МВФ может действовать перед лицом рецессии?
Наша роль всегда более важна во времена кризиса. Мы находимся в центре глобальной сети финансовой безопасности – своего рода семейный врач глобальной экономики. Наша первая задача – правильно диагностировать проблемы. Ясно, что энергетическая политика стала центральным элементом экономической политики. Поэтому мы работаем над краткосрочными и долгосрочными действиями в области энергетической политики, о чем свидетельствует наше недавнее исследование экологического перехода. Опять же, действовать раньше стоит меньше. Отсюда важность определения эффективных мер по содействию ускоренному переходу к низкоуглеродной энергетике и низкоуглеродной экономике в целом. Наша вторая миссия связана с оказанием финансовой поддержки нуждающимся, например, во время пандемии, в 96 странах, что является рекордом в истории МВФ. Фонд выделил почти 258 миллиардов долларов с начала кризиса в области здравоохранения, включая финансовые средства для спасения 16 стран, на сумму около 90 миллиардов долларов с начала войны.

«

Мы сохраняем бдительность в отношении резкого замедления кредитования после ужесточения процентных ставок.

«

А Украина?
Мы предоставили 2,7 миллиарда долларов в качестве экстренного финансирования и открыли управляемый счет, через который мы мобилизовали 2,2 миллиарда долларов. Наиболее важным является создание макроэкономической основы, позволяющей донорам поддерживать Украину, проверяя использование помощи. В этом году международное сообщество выделило рекордные 35 миллиардов долларов на поддержку Украины.

Как вы думаете, можно ли к экономическому кризису добавить финансовый?
Кризис 2008 года позволил усилить регулирование банковского сектора. Сейчас он силен в США, а также в странах с развитой экономикой. Обеспокоенность будет на стороне небанковских финансовых учреждений. Мы сохраняем бдительность в отношении резкого замедления кредитования после ужесточения процентных ставок. И мы внимательно следим за долгом. Особенно это относится к странам с формирующимся рынком и развивающимся странам.