На прошлой неделе мы поделились с вами несколькими темными тучами, отбрасывающими тень на рынки. Мы подчеркнули, что это был момент, когда рынки (как акции, так и облигации) то ли сломался, то ли взорвался.

Мы должны быть свидетелями обоих.

Фондовый рынок вышел из длинной модели боковой консолидации и достиг нового максимума с начала года, а также положительного 52-недельного периода. За неделю рост составил 1,71%, а рост — 3,53%. Это была хорошая позитивная неделя, учитывая потенциальные темные тучи.

Кроме того, линии роста-падения улучшились, продемонстрировав силу рынков, которые всего неделей ранее вызывали у многих аналитиков и экономистов постоянную озабоченность. Как вы увидите на графиках ниже и S&P 500 с их линиями роста/падения (красными), у них обоих все в порядке. См. диаграммы ниже:

Достигнув минимума в октябре, рынки продолжили рост и не оглядывались назад. Один из наших любимых технических специалистов по рынку, Райан Детрик из Carson Group, представил превосходную сводку того, что может произойти с акциями после того, как они не достигли нового минимума в течение 7 месяцев. См. диаграмму ниже:

Подводя итог, можно сказать, что на этом графике представлен положительный сигнал для акций в 2023 году, поскольку мы приближаемся к середине пути.

После нескольких положительных экономических отчетов о более высоких, чем ожидалось, розничных продажах в сочетании с хорошими отчетами о доходах от Target (NYSE:) и Walmart (NYSE:), надежды на краткосрочную паузу или разворот ФРС на мгновение уменьшились.

Кроме того, новый президент ФРС Далласа Лори Логан предположила, что ФРС необходимо продолжать повышать ставки, чтобы замедлить инфляцию. Это перекликается с тем, что мы заявили в этой колонке на прошлой неделе.

Рынок облигаций с ожиданиями «паузы» и возможного «разворота» вел себя далеко не так хорошо, как фондовый рынок. Процентные ставки выросли, а облигации распроданы. Шансы на будущее повышение процентной ставки выросли в течение недели.

Цены на долгосрочные облигации упали, и наш любимый инструмент iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:) (ETF 20-летних казначейских облигаций) достиг своих предыдущих 6-месячных минимумов. См. диаграмму ниже:

Хотя мы страдали от медвежьего рынка акций с начала 2022 года, в течение последних 3 лет фондовый рынок был местом для инвестиций. Следующий график показывает, что относительная производительность SPY постоянно выше, чем у TLT:

Кроме того, оживились и оказали давление на сырьевые товары и драгоценные металлы. Однако новая сила не оказала негативного влияния на фондовый рынок, как это было в течение большей части 2022 года. См. График ниже.

Есть еще области, вызывающие озабоченность.

На прошлой неделе мы рассмотрели 5 темных облаков, которые нависли над рынками. На данный момент мы не меняем нашу мелодию.

В то время как фондовый рынок (не обязательно рынок облигаций) продолжает расти, мрачные тучи затяжного кризиса потолка долга, слабости в региональном банковском секторе, замедления экономики (страхи рецессии) и вероятного снижения доходов сохраняются. Одно темное облако — негативное поведение рынка , на данный момент, возможно, было снято со стола. Тем не менее, давайте кратко рассмотрим некоторые другие краткосрочные проблемы.

1. Надвигающийся кризис потолка долга. Отчасти причина, по которой фондовый рынок провела положительную неделю, твердо основывалась на ожиданиях из Вашингтона, что сделка по урегулированию потолка долга находится в руках. До пятницы. Затем сообщалось, что переговоры сорвались, и обе стороны вышли из-за стола. Фондовый рынок распродал.

Похоже, что обе стороны стола хотели бы предотвратить кризис. Время уходит. Однако в Вашингтоне, округ Колумбия, похоже, все решают в последнюю минуту.

Министр финансов Джанет Йеллен продолжает бить тревогу, предполагая, что дефолт может погрузить страну в рецессию и привести к резкому росту стоимости заимствований.

Если произойдет дефолт, даже недолгий, ищите фондовый рынок, чтобы распродать его. Это указывает на вероятное серьезное замедление экономики, которое повлияет на будущие доходы корпораций, и аналитики начнут быстро корректировать ожидания по доходам.

Напротив, на выходных основатель Point72 и владелец New York Mets Стив Коэн заявил, что, по его мнению, «инвесторы слишком обеспокоены спадом на рынке. Я делаю прогноз — мы идем вверх благодаря поддержке искусственного интеллекта».

2. Региональный банкинг. Во время встречи в четверг с руководителями крупных банков министр финансов Джанет Йеллен сказала руководителям, что может потребоваться больше слияний банков, поскольку отрасль продолжает преодолевать кризис. Помните, как всего несколько недель назад министр финансов и председатель Федеральной резервной системы сказали инвесторам, что банковская система остается надежной? Ищите больше проблем с региональными банками, поскольку они борются с риском дюрации своих инвестиционных портфелей. На банковские инвестиционные портфели, особенно в небольших региональных банках, отрицательно влияют более высокие процентные ставки.

3. Процентные ставки и экономика. Как мы указывали ранее, многие экономисты, аналитики и финансовые менеджеры продолжают верить, что мы движемся к рецессии. И мир с нетерпением ждал сигнала от Федеральной резервной системы США о том, что ужесточение политики подходит к концу. На прошлой неделе несколько чиновников ФРС (см. Лори Логан выше) выступили с предложением НЕ ДЕЙСТВОВАТЬ ФРС. Инфляция, как мы неоднократно указывали, остается высокой и вряд ли упадет ниже 3,5%-4,0% в ближайшее время (что далеко от цели ФРС в 2%).

Председатель ФРС Пауэлл выступил на конференции в пятницу и, наконец, дал понять, что ФРС может быть готова «приостановить» и позволить 10 историческим повышениям сделать свое дело. Но его комментарии были вытеснены надвигающимся препятствием, неподконтрольным ФРС, а именно долговым кризисом, который может произойти через 10 дней. Это может привести к немедленной рецессии экономики США, если США не смогут полностью оплатить свои счета.

4. Позитивное поведение фондового рынка все еще вызывает недоумение у некоторых. Ряд заслуживающих доверия аналитиков выступили на этой неделе, все еще подвергая сомнению недавний рост фондового рынка, и предположили, что это не что иное, как восстановление медвежьего рынка 2022 года. Лиз Энн Сондерс из Schwab выразила свои опасения в двух диаграммах ниже. Один показывает поведение фондового рынка в 2011 году, который страдал от прогнозов нулевого роста, очень похожих на те, что мы видим в 2023 году:
   

   твит Лиз Энн Сондер

   

   твит Лиз Энн Сондер

Кроме того, (DJIA) и индекс малой капитализации (IWM) не участвуют в этом недавнем взлете S&P 500 и NASDAQ 100 (QQQ). Многие аналитики отмечают, что либо DJIA и IWM «догоняют», либо S&P 500 и NASDAQ 100 должны скорректироваться, чтобы выровняться. Вот хороший график, показывающий исторический спред производительности между DJIA и NASDAQ 100 (QQQ). Это вызывает беспокойство у некоторых аналитиков.

5. Наш собственный Миш Шнайдер предлагает другую точку зрения, чем приведенные выше. «Хотя аналитики настроены по-медвежьи, риск MarketGauge на индикаторах говорит о другом».

Если вы еще не читали его (от 17 мая), обязательно прочтите сейчас. Это очень хорошее опровержение Лиз Энн Сондерс, упомянутой выше, и других аналитиков, принадлежащих к лагерю негативистов. Вы можете прочитать ее статью здесь «Аналитики настроены по-медвежьи, в то время как Risk-On взрывается!» Вы также часто можете найти анализ тех же индикаторов, на которые Миш ссылается в своей статье, в разделе «Большое представление» и видео ниже, автор Кит.

Инвестиционные стратегии MarketGauge. Почему следование нашей методологии может принести стабильную прибыль. Почему фиксация прибыли так важна в сегодняшней инвестиционной среде.

Иногда я понимаю, что мы можем звучать как заезженная пластинка… разглагольствуя о наших методологиях инвестирования (используя стопы и цели). Также призываем инвесторов полагаться на инвестиционные стратегии, основанные на количественных, алгоритмических и правильных действиях, которые со временем продемонстрировали, что они работают лучше, чем большинство долгосрочных дискреционных торговых стратегий.

ПОЖАЛУЙСТА, ПОПРОСИТЕ НАС ПРИСЛАТЬ ВАМ ИСТОРИЧЕСКУЮ ИНФОРМАЦИЮ О ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ, ЧТОБЫ ВЫ МОЖЕТЕ УБЕДИТЬСЯ САМИ. Вы можете связаться со мной напрямую по адресу donn@mgamllc.com.

На прошлой неделе мы получили многократную прибыль по нескольким нашим инвестиционным стратегиям. Поражаем цели (2^й цель в одном) в нескольких наших инвестиционных стратегиях. Они настолько важны, поскольку они ФИКСИРУЮТ прибыль и повышение стоимости отдельных акций или позиций ETF. Именно так многие из лучших трейдеров мира постоянно получают прибыль и создают богатство для своих клиентов. Когда у них есть прибыль, они не позволяют рынку забрать ее обратно. .

Одна из причин того, что инвестиционные стратегии и комбинации MarketGauge так хорошо себя зарекомендовали, заключается в том, что они включают дисциплинированные методы управления рисками. К ним относятся заранее определенные СТОПЫ и ЦЕЛИ. Если позиция не работает (как мы ожидали) и начинает падать, мы закрываем либо часть позиции, либо всю (в зависимости от стратегии), чтобы снизить общий риск.

Если мы достигаем заранее определенной цели, как мы делали это несколько раз на прошлой неделе, мы ЗАКРЫВАЕМ ПРИБЫЛЬ. Интересным примером является то, что после того, как мы исключили прибыль из таблицы в четверг, все три отдельные позиции в пятницу имели тенденцию к снижению. Во МНОГИХ случаях мы исключали цели из списка перед более длительным спадом (недавно FSLR).

Если вы хотите ознакомиться с нашими отдельными стратегиями или нашими мощными ALL WEATHER Blends, которые оптимально созданы с использованием этих индивидуальных стратегий, свяжитесь с Keith@MGAMLLC.com, Rob@MarketGauge.com или со мной, Donn@MGAMLLC.com.

Риск-на

• 2 из 4 ключевых индексов (SPY и QQQ) установили новые максимумы закрытия 2023 года после сильной недели, в то время как индекс Рассела (IWM) восстановил свою 50-дневную скользящую среднюю в качестве поддержки. (+)
• Модели объемов значительно улучшились, за исключением алмазов (DIA), которые по-прежнему показывают в два раза больше дней распределения, чем дней накопления за последние 2 недели. (+)
• В ротации секторов лидировали спекулятивные секторы, такие как полупроводники (SMH), технологии (XLK) и потребительские товары (XLY), в то время как секторы без риска, такие как потребительские товары (XLP) и коммунальные услуги (XLU), упали, что является бычьим признаком. (+)
• Тема роста компаний с большой капитализацией во главе с технологическими секторами продолжает доминировать в течение календарного года, в то время как инфляционные игры, такие как золото (GLD (NYSE:)), серебро (SLV) и Gold Minders (GDX (NYSE:)) начали играть более важную роль. немного распродать после недавнего роста. (+)
• Соотношение новых максимумов и новых минимумов значительно улучшилось на этой неделе для S&P 500 и . (+)
• Измерители риска улучшились с нейтрального на прошлой неделе до полного риска. (+)
• Процент акций над ключевыми скользящими средними улучшился по всем направлениям как для S&P 500, так и для Russell 2000 (IWM). (+)
• Акции роста (VUG) продолжают сокрушать акции стоимости (VTV). (+)
• На этой неделе в Modern Family Миша произошли серьезные улучшения: акции полупроводников (SMH) достигли новых максимумов 2023 года, биотехнологии (IBB) восстановили бычью фазу, а региональные банки (KRE) наконец-то показали некоторые признаки жизни после потенциального падения. (+)
• Иностранные акции немного потеряли позиции по сравнению с США, однако как иностранные акции (EEM и EFA), так и рынок США (SPY) сейчас находятся в бычьей фазе, что является хорошим знаком для всех. (+)

Отказ от риска

• Совокупная линия роста/падения для Nasdaq Composite находится на минимумах 2022 года, а это означает, что участие средних акций очень слабое. (-)
• Мягкие товары (DBA) сохраняют свою бычью фазу как с точки зрения цены, так и импульса, что указывает на то, что бычий цикл мягких товаров все еще продолжается, что является постоянным инфляционным сигналом. (-)
• И IWM, и DIA остаются неизменными с начала года. «=»
• Осциллятор Макклеллана отстает от рынка, и, несмотря на то, что S&P 500 достигает новых годовых максимумов, Макклеллан даже не смог пробиться выше нейтрального значения. «=»
• Соотношение краткосрочной и среднесрочной волатильности (/VXV) на самом деле не смогло улучшить это…