Крупнейшие нефтегазовые компании намерены выкупить свои акции на почти рекордном уровне в этом году благодаря стремительному росту цен на нефть и газ, что помогло им обеспечить невероятную прибыль и повысить доходность для инвесторов. Согласно данным Bernstein Research, семь суперспециальностей, в том числе ЭксонМобил (NYSE: XOM), Шеврон (NYSE: CVX), АД (NYSE: BP) и Оболочка (NYSE: SHEL) — в этом году они готовы вернуть акционерам 38 миллиардов долларов в рамках программ обратного выкупа, при этом инвестиционный банк RBC Capital Markets оценивает общую сумму еще выше — 41 миллиард долларов.

В 2014 году, когда нефть торговалась выше 100 долларов за баррель, мы увидели выкуп только на 21 миллиард долларов. В этом году показатель сопоставим с показателем 2008 года.

Но вот еще одна интересная вещь: капиталовложения и добыча большой нефти остались в основном без изменений, несмотря на отчетность. рекордная прибыль во втором квартале.

Данные Управления энергетической информации США (EIA) показывают, что крупные нефтяные компании сократили как капитальные расходы, так и производство во втором квартале. Обзор EIA 53 государственных газовых и нефтяных компаний США, на долю которых приходится около 34% внутренней добычи, показал снижение капитальных затрат во втором квартале на 5% по сравнению с первым кварталом этого года.

Между тем добыча сырой нефти увеличилась на 10% в квартальном исчислении, но осталась неизменной по сравнению с четвертым кварталом 2021 года, несмотря на рост денежных потоков на 86% до 25,7 млрд долларов.

Некоторые крупнейшие нефтегазовые компании предпочитают возвращать акционерам излишки денежных средств в виде крупных дивидендов. Например, компания ConocoPhillips (NYSE: COP) объявила во время своего отчет о прибылях и убытках за второй квартал что она выплатит акционерам 1,40 доллара на акцию в виде специального дивиденда 14 октября. В перспективе это почти в три раза больше обычного квартального дивиденда в размере 0,46 доллара.

Однако во многих случаях крупные нефтяные компании предпочитают выкуп акций дивидендам по нескольким причинам.

Во-первых, обратный выкуп эффективно сокращает количество находящихся в обращении акций компании, одновременно поддерживая спрос на акции. Следовательно, меньшее количество акций автоматически увеличивает прибыль на акцию (EPS), поскольку прибыль компании распределяется между меньшим количеством акций.

Кроме того, здесь присутствует элемент налоговой эффективности. В качестве метода возврата капитала акционерам предпочтительны выкупы, поскольку процесс продажи не облагается дополнительными налогами, в отличие от дивидендов, которые облагаются налогом до 20%. В случае обратного выкупа налог применяется только к фактической продаже акций.

Еще одно важное соображение для крупных нефтяных компаний: выкуп дает компаниям больше рычагов влияния при голосовании, что акционеры Exxon слишком хорошо понимают, когда инвестор-активист Engine 1 смог подтолкнуть компанию к диверсификации нефтяной компании от ископаемого топлива за счет с тремя его членами, сидящими в правлении.

Вот краткое изложение того, как крупные нефтяные компании выкупают акции.

Exxon Mobil Corp. использует сильные стороны своего баланса, чтобы вернуть значительный капитал своим акционерам посредством дивидендов и выкупа акций, и объявила о планах продолжать такие распределения в будущем.

Exxon вернула акционерам 7,6 млрд долларов в течение второго квартала в виде дивидендов и выкупа акций, из которых 3,9 млрд долларов — в виде выкупа акций, а 3,7 млрд долларов — в виде дивидендов. С начала года Exxon выкупила акции на сумму 6 миллиардов долларов и планирует выкупить акции на сумму до 30 миллиардов долларов до 2023 года.

« Мы определенно сосредоточены на эффективности, поскольку мы стремимся вернуть капитал акционерам. », — заявила инвесторам финансовый директор ExxonMobil Кэтрин Микеллс.

Exxon Mobil сообщила, что денежный поток от операционной деятельности за период с апреля по июнь составил 20 миллиардов долларов, в то время как капитальные затраты достигли 4,6 миллиардов долларов во втором квартале 2022 года. Капитальные затраты Exxon с начала года составляют 9,5 миллиардов долларов, и компания ожидает, что капиталовложения сократятся между 21 и 24 миллиардами долларов. миллиардов, отражая увеличение инвестиций в « химические проекты и проекты с коротким циклом с высокой отдачей».

Exxon производила 3,7 млн ​​баррелей нефтяного эквивалента в день во втором квартале, что на 4% больше, чем в первом квартале. Тем не менее, Exxon Mobil предупредила, что дальнейшее увеличение производства маловероятно, а генеральный директор Дарен Вудс заявил, что рынок нефтепереработки чрезвычайно напряжен и что « рост предложения не произойдет в одночасье. «

Chevron потратила почти 4 миллиарда долларов на выкуп собственных акций в первой половине года. Компания, однако, нацелена на гораздо большее и подняла верхний предел своего целевого выкупа на весь год до 15 миллиардов долларов по сравнению с 10 миллиардами долларов ранее. Уолл-Стрит не ожидала такого большого расширения программы обратного выкупа после того, как Chevron повысила прогноз в мае до верхней границы диапазона от 5 до 10 миллиардов долларов.

« Мы думаем, что можем все. Увеличивайте дивиденды для инвесторов, развивайте традиционную и новую энергию, выплачивайте долги и выкупайте акции. . Когда у нас есть деньги сверх этих первых трех приоритетов, мы выкупаем акции. Мы продолжим выкуп, даже когда сырьевой цикл пойдет вниз », — сказал Reuters финансовый директор Chevron Пьер Бребер.

Chevron сообщила о самом большом квартальном доходе за всю историю благодаря сильной топливной марже и высоким ценам на природный газ и нефть. Крупная нефтяная компания сообщила о чистой прибыли во втором квартале в размере 11,6 млрд долларов, или 5,95 долларов на разводненную акцию, что более чем втрое превышает 3,1 миллиарда долларов, или 1,60 долларов на акцию, за соответствующий период прошлого года. Средняя цена продажи Chevron в США за баррель сырой нефти и сжиженного природного газа (ШФЛУ) составила 89 долларов в квартале против 54 долларов годом ранее. Калифорнийский энергетический гигант производил 1,72 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день во втором квартале, что на 266 000 баррелей в день меньше, чем во втором квартале 2021 года.

Генеральный директор Occidental Petroleum Вики Холлаб заявила инвесторам во время презентации компании. отчет о прибылях и убытках за второй квартал что компания планирует « выкупить значительный объем акций, или, по крайней мере, мы надеемся, в течение следующих нескольких лет с. Мы не чувствуем необходимости наращивать производство, пока не преодолеем эту точку, потому что мы считаем, что сейчас одной из лучших ценностей являются инвестиции в наши собственные акции. .»

По теме: Половина британских домохозяйств к январю будут бедны топливом

Occidental выплатила большую часть долга, взятого в 2019 году за покупку конкурента Anadarko Petroleum. Во втором квартале компания выплатила долг в размере 4,8 млрд долларов и запустила программу обратного выкупа акций на 3 млрд долларов. OXY заявила, что потратила 1,1 миллиарда долларов на выкуп акций до 1 августа. Хьюстонская энергетическая компания сообщила о скорректированной прибыли в размере 3,2 миллиарда долларов, или 3,16 доллара на акцию.

Стратегия Occidental Petroleum по добыче нефти при разработке технологий по сокращению выбросов углерода при сжигании ископаемого топлива получила серьезный вотум доверия после того, как Федеральная комиссия по регулированию энергетики одобрила запрос Уоррена Баффета. Беркшир Хэтэуэй (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B) в накопить до 50% акций производителя нефти .

Месяц назад крупнейшая в Европе нефтяная компания Shell Plc. расширила выкуп своих акций после того, как ее прибыль во втором квартале побила и без того рекордный предыдущий квартал на фоне резкого роста цен на нефть, газ и нефтепродукты. Shell объявила о начале программы выкупа акций на сумму 6 миллиардов долларов, которая будет реализована в третьем квартале 2022 года, после завершения выкупа акций на сумму 8,5 миллиардов долларов в первой половине 2022 года.

Высокие цены на сырую нефть обычно сказываются на марже переработки, однако маржа переработки Shell практически утроилась до 28 долларов за баррель благодаря ограниченным поставкам очищенного топлива. Shell находится на пути к тому, чтобы превзойти прогноз компании по доходности акционеров до 30% денежных средств от операционной деятельности. Однако Shell не повысила свои дивиденды с текущего уровня в 25 центов на акцию, что соответствует скромному ежегодному увеличению на 4% после сокращения на 60% во время пандемии.

TotalEnergies SE объявила, что продлит свою программу обратного выкупа на 2 миллиарда долларов на третий квартал после того, как прибыль выросла до рекордного уровня благодаря резкому росту спроса на природный газ в Европе и росту цен на бензин. Это произошло благодаря выкупу в первом полугодии 2022 года на сумму 3 миллиарда долларов. Однако по сравнению с этим выкуп TotalEnergies был сочтен чрезмерно консервативным, что ограничило рост стоимости ее акций.

Компания сообщила Чистая прибыль за второй квартал выросла в 2,6 раза до $5,69 млрд. с $2,21 в квартале прошлого года, а выручка выросла на 59% до $74,77 млрд. Добыча углеводородов Total во втором квартале составила 2,74 млн барр.

Алекс Кимани для Oilprice.com

Больше популярных статей на Oilprice.com: