Филип ван Дорн

Влияние Apple на более широкий фондовый рынок никогда не было таким большим, благодаря чему ее генеральный директор попал в список MarketWatch 50 самых влиятельных людей на рынках.

Насколько эффективно главный исполнительный директор компании вкладывает ваши деньги? Это важный вопрос для долгосрочных инвесторов. Это может подчеркнуть разницу между стабильным долгосрочным исполнением и вспышкой на сковороде.

А Apple Inc. (AAPL) в настоящее время принадлежит 7% SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), первого и крупнейшего биржевого фонда (с активами в размере 360 миллиардов долларов), который отслеживает контрольный показатель S&P 500. Это близко к небывалому рекорду, и производитель iPhone имеет колоссальные 14,1% позиции в Invesco QQQ Trust (QQQ), который отслеживает индекс Nasdaq-100. Глядя на полный индекс Nasdaq, который включает 3747 акций, Apple занимает позицию 13,5%.

Это во многом фондовый рынок Apple, где компания возглавляет широкие индексы, взвешенные по рыночной капитализации. Вы, вероятно, будете инвестировать в компанию косвенно. Вы также можете ощущать влияние Apple другими способами. Экосистема Apple App Store приносит разработчикам более 600 миллиардов долларов годового дохода.

Срок пребывания Тима Кука на посту генерального директора Apple был не чем иным, как захватывающим дух, если судить по финансовым показателям компании. Apple не является одной из самых быстрорастущих компаний по объему продаж или прибыли — она слишком велика для этого. Но его превосходная доходность акций отражает способность Кука использовать вложенный капитал с повышением эффективности. Кук также был законодателем рыночных тенденций в других важных аспектах. Он заставляет Apple ежегодно выкупать свои акции на 90 миллиардов долларов, задавая темп обратного выкупа акций на рынке. Твердая рука Кука также помогла Apple противостоять технологическому краху рынка и оставаться стабильной опорой для колеблющегося индекса Nasdaq Composite в целом. По всем этим причинам Кук попал в список MarketWatch 50 самых влиятельных людей на рынках.

Apple продолжает улучшать эту важную меру

Инвесторы на фондовом рынке ищут роста в долгосрочной перспективе. Лучшей мерой этого является то, идет ли цена акций компании вверх или вниз. Но Кук не просто управляет акциями Apple. Более глубокое изучение фактической операционной деятельности компании может дать некоторое представление о том, какую хорошую работу проделал Кук.

На что должен обратить внимание корпоративный менеджер? Цена акции? Как насчет наиболее эффективного и прибыльного способа предоставления товаров и услуг? Есть разные способы сделать это, и Apple сосредоточилась на качестве, надежности и превосходном обслуживании, чтобы завоевать лояльность клиентов.

Приверженность Apple может испытать любой, кто позвонит в компанию для обслуживания клиентов. Легко дозвониться до хорошо обученного представителя, который решит вашу проблему. Сколько компаний могут сказать это в то время, когда кажется, что многие компании не могут даже ответить на телефонный звонок?

Возвращаясь к реальной работе, Кук занял пост генерального директора Apple в августе 2011 года, когда Стив Джобс ушел в отставку. На приведенной ниже диаграмме показана ежеквартальная прибыль компании на инвестированный капитал с конца 2010 года по сентябрь 2022 года.

Доход компании на инвестированный капитал (ROIC) представляет собой ее прибыль, деленную на сумму балансовой стоимости ее обыкновенных акций, привилегированных акций, долгосрочных долговых обязательств и капитализированных обязательств по аренде. ROIC показывает, насколько хорошо компания использовала деньги, которые она привлекла для ведения своего бизнеса. Это годовой показатель, но он доступен ежеквартально, как показано на диаграмме выше.

Балансовая стоимость акций компании может быть намного ниже ее текущей рыночной капитализации. Компания, возможно, уже давно выпустила большую часть своих акций по гораздо более низкой цене, чем текущая. Если компания выпустила акции недавно или по относительно высокой цене, ее ROIC будет ниже.

Компания с высоким ROIC, вероятно, либо имеет относительно низкий уровень долгосрочного долга, либо эффективно использует заемные средства.

Среди компаний из S&P 500, которые существуют не менее 10 лет, Apple вошла в топ-20 по средней рентабельности инвестиций за предыдущие 40 отчетных финансовых кварталов по состоянию на 1 сентября.

Как вы можете видеть на диаграмме, ROIC Apple значительно улучшился за последние пять лет, даже несмотря на то, что широкое внедрение продуктов и услуг компании привело к общему замедлению роста продаж.

Быстрое сравнение с другими гигантами в эталонном индексе

Было бы интересно посмотреть, как Apple выделяется среди других крупных компаний, отчасти потому, что некоторые предприятия более капиталоемки, чем другие. Например, за последние четыре квартала ROIC Apple в среднем составлял 52,9%, в то время как средний показатель S&P 500, по оценке FactSet, составлял 12,1%.

Вот 10 компаний из S&P 500, сообщивших о самых высоких годовых продажах за последние полные финансовые годы, со сравнением среднего ROIC за последние 40 отчетных кварталов:

Company Ticker Annual sales ($mil) Avg. ROIC -- 40 quarters Total Return -- 10 Years Walmart Inc. WMT $572,754 11.0% 142% Amazon.com Inc. AMZN $469,822 6.8% 693% Apple Inc. AAPL $394,328 33.0% 721% CVS Health Corp. CVS $291,935 6.8% 161% UnitedHealth Group Inc. UNH $287,597 13.7% 1,031% Exxon Mobil Corp. XOM $280,510 9.9% 85% Berkshire Hathaway Inc. Class B BRK.B $276,094 8.2% 233% McKesson Corp. MKC $263,966 6.6% 353% Alphabet Inc. Class A GOOGL $257,488 16.6% 405% Costco Wholesale Corp. COST $226,954 16.2% 558% Source: FactSet 

Среди 10 крупнейших компаний S&P 500 по годовому объему продаж Apple занимает первое место по среднему показателю ROIC за последние 10 лет, а по совокупному доходу занимает второе место после UnitedHealth Group Inc. (UNH) и впереди Amazon.com Inc. ( АМЗН). UnitedHealth смогла оставаться в авангарде управляемого медицинского обслуживания в переходный период для здравоохранения в США после подписания президентом Бараком Обамой Закона о доступном медицинском обслуживании в 2010 году.

Вот диаграмма, показывающая общую прибыль Apple, UnitedHealth Group, Amazon и S&P 500 за 10 лет:

Apple лишь немного опережает общий доход Amazon за 10 лет. Но что поразительно в этом графике, так это волатильность. У Apple была более плавная езда. Во время медвежьего рынка 2022 года акции Apple упали на 18%, в то время как S&P 500 упал на 20%, Nasdaq упал на 32% (все с реинвестированием дивидендов), а Amazon упал на 45%.

Общие индексы в этом году были бы еще хуже без Apple.

ЧТОБЫ ПРОСМОТРЕТЬ ПОЛНЫЙ СПИСОК MAKETWATCH 50 НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ

-Филип Ван Дорн

(КОНЕЦ) Новостные ленты Доу-Джонса

11-05-22 10:07ET

Авторское право (c) 2022 Dow Jones & Company, Inc.