На валютном рынке Украины после полуторамесячного затишья снова неспокойно: стоимость наличного доллара достигла 42 грн/$. Причина – повышенный спрос на валюту из-за ее ситуативного дефицита, усиления панических настроений после объявления мобилизации в России и покупка валюты аграриями. Когда эти факторы себя исчерпают?

После резкого скачка наличного курса на прошлой неделе, когда кое-где стоимость доллара в обменниках достигала 45 грн/$, валютный рынок вернулся к более привычным уровням. На вечер 26 сентября розничный курс составляет

Данные портала «Минфин»

«data-title=»»>42,5 грн/$.

Это хоть и существенно ниже, чем сразу после заявлений российских властей о мобилизации и угрозах использования ядерного оружия, но на две гривны больше, чем в июле – августе. Тогда средневзвешенная стоимость покупки наличной валюты составила около 40 грн./$, свидетельствует статистика Национального банка.

Почему, несмотря на рекордные объемы международной помощи в августе – сентябре, стоимость валюты продолжает расти?

Все началось с дефицита валюты

Одна из главных причин, которая стала толкать розничный курс вверх – в кассах банков стало меньше валюты, чем до полномасштабного вторжения России: $0,5 млрд на конец августа против более $1 млрд, говорит финансовый аналитик группы ICU Михаил Демкив, ссылаясь на статистику НБУ .

В июле остатки были выше – $0,7 млрд. По данным отдельных крупных банков, объемы наличной валюты в банках упали существенно, чем в среднем по рынку – на 30–40% по сравнению с июльским показателем, добавляет Демков.

Дефицит валюты хоть и был проблемой, которая бы разрешилась через неделю-две, однако сам по себе усилил негативные девальвационные ожидания, отмечает директор департамента аналитических исследований Райффайзен Банка Александр Печерицын.

Далее добавились геополитические риски – мобилизация в России, поспешные референдумы на оккупированных РФ территориях Украины и агрессивная риторика российских властей по использованию ядерного оружия – новости об этом также усилили давление на курс, особенно в неофициальном сегменте рынка, добавляет Печерицын.

Аграрии скупают доллары

Кроме эмоциональной составляющей, на рынок оказывает давление более фундаментальный фактор – покупка валюты аграриями, рассказал Forbes сотрудник департамента монетарной политики НБУ, который просил не упоминать его в статье. Этот фактор продолжает действовать, добавил он.

Почему? В осенний период аграриям нужно больше горючего, объясняет гендиректор ассоциации «Украинский клуб аграрного бизнеса» Роман Сластен. Это импорт, для которого нужно покупать валюту в объемах до $200 млн ежемесячно.

Осенью аграрии также рассчитываются за семена и средства защиты растений, предоставленные поставщиками для посевной. Еще одна статья импортных расходов – удобрения (впрочем, в этом году спрос на удобрения составляет около 30% от прошлогоднего).

Но главный фактор роста спроса на валюту в сентябре – рост расходов на транспортировочные услуги, говорит Сластьон. Экспорт аграрной продукции в сентябре благодаря «зерновому коридору» существенно вырос.

За месяц по этому коридору может быть экспортировано более 3,5 млн т зерновых, масличных и продуктов переработки, прогнозирует он, а с учетом транспортировки сухопутными путями – более 6 млн т аграрной продукции. В июле и августе объемы экспорта агропродукции, по данным Минагропрода, составили 2,7 и 4,5 млн т соответственно.

Стоимость логистики сейчас рекордно высока, объясняет Сластьон. И значительную часть расходов за границей сейчас платят украинские аграрии – в порт получателя. Это еще один фактор роста их спроса на валюту.

Что будет с курсом гривны дальше

Негативное влияние аграриев на валютный рынок сменится положительным в ближайшие два месяца, прогнозирует Сластьон. Во-первых, за счет растущей валютной выручки: в августе экспорт аграрной продукции принес около 57% всей валютной выручки украинского бизнеса, говорит эксперт. За сентябрь выручка может составить $2,5 млрд, или около 62% общего экспорта товаров.

Во-вторых, до конца октября – ноября аграрии закончат закупки топлива для сбора урожая и подготовки к следующему сезону.

Вопрос дефицита наличной валюты также в ближайшее время будет разрешен, ведь Нацбанк продолжает подкреплять кассы коммерческих банков на специальных аукционах, говорит Печерицын. По его мнению, рынок сбалансируется и даже возможна определенная коррекция в обратном направлении – укрепление гривны. Существенное условие для этого – отсутствие дополнительных негативных геополитических событий.

Валютный рынок действительно очень чувствителен к ситуативным факторам и плохим новостям, говорит собеседник по НБУ. Прежде всего из-за избыточной гривны в системе. «На войне без плохих новостей не бывает, поэтому периодически такие всплески на рынке будут», — прогнозирует он.

Фундаментальных причин роста стоимости валюты сейчас нет, говорит старший экономист Центра экономической стратегии Юрий Гайдай. Торговый дефицит в первые недели сентября значительно снизился, в страну заходят значительные объемы грантовой помощи и кредитов в валюте. К тому же, третий месяц растет ввоз наличной валюты в страну, достигнув в августе $509 млн, добавляет эксперт.