Большую часть прошлого года, а также после вторжения на Украину в феврале прошлого года, президент России Владимир Путин высоко ценил свое предполагаемое энергетическое всемогущество, держа мировую экономику в заложниках своих прихотей. С лета прошлого года Путин перекрыл поставки природного газа в Европу, надеясь, что европейцы, дрожащие зимой и лишенные тепла, отвернутся от своих лидеров и сделают политически невыполнимой дальнейшую поддержку Украины.

Угроза была серьезной: в 2021 году колоссальные 83 процента российского газа были экспортированы в Европу. Общий мировой экспорт России, составляющий 7 миллионов баррелей нефти в день и 200 миллиардов кубометров газа по трубопроводам в год, составляет около половины ее федерального дохода. Что еще более важно, экспорт товаров из России играл решающую роль в глобальных цепочках поставок: Европа зависела от России в плане поставок газа на 46% при сопоставимом уровне зависимости от других российских товаров, включая металлы и удобрения.

Теперь, когда мы приближаемся к годовщине путинского вторжения, становится очевидным, что Россия навсегда утратила свою былую экономическую мощь на мировом рынке.

Большую часть прошлого года, а также после вторжения на Украину в феврале прошлого года, президент России Владимир Путин высоко ценил свое предполагаемое энергетическое всемогущество, держа мировую экономику в заложниках своих прихотей. С лета прошлого года Путин перекрыл поставки природного газа в Европу, надеясь, что европейцы, дрожащие зимой и лишенные тепла, отвернутся от своих лидеров и сделают политически невыполнимой дальнейшую поддержку Украины.

Угроза была серьезной: в 2021 году колоссальные 83 процента российского газа были экспортированы в Европу. Общий мировой экспорт России, составляющий 7 миллионов баррелей нефти в день и 200 миллиардов кубометров газа по трубопроводам в год, составляет около половины ее федерального дохода. Что еще более важно, экспорт товаров из России играл решающую роль в глобальных цепочках поставок: Европа зависела от России в плане поставок газа на 46% при сопоставимом уровне зависимости от других российских товаров, включая металлы и удобрения.

Теперь, когда мы приближаемся к годовщине путинского вторжения, становится очевидным, что Россия навсегда утратила свою былую экономическую мощь на мировом рынке.

Благодаря не по сезону теплой зиме в Европе путинский момент максимального рычага давления прошел без происшествий, и, как мы верно прогнозировали в октябре прошлого года, самой большой жертвой путинского газового гамбита стала сама Россия. Путинского рычага давления на природный газ больше не существует, поскольку миру — и, что важнее всего, Европе — больше не нужен российский газ.

Европа далеко не замерзла насмерть, но быстро обеспечила альтернативные поставки газа, перейдя на глобальный сжиженный природный газ (СПГ). Это включает примерно 55 миллиардов кубометров из Соединенных Штатов, что в два с половиной раза больше, чем довоенный экспорт СПГ из США в Европу. В сочетании с увеличением поставок из возобновляемых источников, атомной энергии и, в промежутке, угля, эти альтернативные поставки снизили зависимость Европы от российского газа до 9 процентов от общего объема импорта газа. Фактически, сейчас Европа покупает больше СПГ, чем когда-либо покупала российского газа.

Кроме того, не по сезону теплая зима в Европе означает, что не только удалось избежать наихудших сценариев, но и полные резервуары для хранения в Европе почти не были истощены и могут быть перенесены на следующую зиму. В январе немецкие резервуары для хранения были заполнены на рекордные 91 процент по сравнению с 54 процентами в прошлом году, а это означает, что в 2023 году Европе нужно будет покупать значительно меньше газа, чем в 2022 году.

Последствия огромны. В настоящее время Европе гарантировано достаточное энергоснабжение как минимум до 2024 года, что дает достаточно времени для того, чтобы более дешевые альтернативные источники энергии — как возобновляемые источники энергии, так и промежуточное топливо — были полностью внедрены и работали в Европе. Это включает в себя завершение строительства дополнительных 200 млрд кубометров газа в год к 2024 году — достаточно, чтобы раз и навсегда полностью и навсегда заменить российский экспорт газа в 200 млрд кубометров газа в год.

Кроме того, дни всемирно дорогих энергоносителей в условиях «ограничения поставок из-за России» навсегда прошли. В дополнение к более низкому ожидаемому спросу на СПГ в Европе Китай отказывается от глобального СПГ в пользу внутренних источников. В сочетании с быстро растущими поставками СПГ неудивительно, что рынок фьючерсов на газ в настоящее время оценивает газ так, чтобы он был дешевле довоенного уровня на долгие годы.

У Путина, с другой стороны, нет никаких рычагов воздействия и нет возможности заменить своего бывшего основного клиента; он на горьком опыте обнаруживает, что потребителям намного легче заменить ненадежных поставщиков товаров, чем поставщикам найти новые рынки. Путин уже практически не получает прибыли от продажи газа, поскольку его прежние 150 миллиардов кубометров газа по трубопроводу в Европу были заменены жалкими 16 миллиардами кубометров в Китай и карманными деньгами от мировых продаж СПГ, которых едва хватает для покрытия расходов. У Путина нет рынков, которые могли бы заменить что-то близкое к дефициту в 150 млрд кубометров: у Китая нет необходимой пропускной способности трубопроводов, чтобы взять больше, по крайней мере, на десятилетие, и он в любом случае предпочитает внутренние и диверсифицированные источники энергии, в то время как отсталая технология России делает невозможным масштабирование. Экспорт СПГ выходит за рамки медленного ручейка.

Нефтяное влияние Путина также уменьшается. Прошли те времена, когда из-за страха перед тем, что Путин снимет с рынка поставки российской нефти, цены на нефть взлетели на 40 процентов за две недели. На самом деле, когда — в ответ на введение в прошлом месяце предела цен на нефть Большой семерки, который мы помогли разработать, — Путин объявил о запрете с 1 февраля на экспорт нефти в страны, принявшие предел цен, цены на нефть фактически упали. вниз.

Почему? Потому что теперь очевидно, что мир больше не зависит от путинской нефти. Рынок нефти ориентируется на покупателей, а не на продавцов, на фоне увеличения предложения — этого более чем достаточно, чтобы компенсировать возможное падение добычи нефти в России. (В декабре вице-премьер России Александр Новак заявил российским СМИ, что правительство готово сократить добычу нефти до 700 000 баррелей в 2023 году.) Цены на нефть сейчас ниже, чем до войны, и только во второй половине 2022 года был всплеск поставок на 4 млн баррелей в день от таких производителей, как США, Венесуэла, Канада и Бразилия. Поскольку в этом году ожидается еще больше новых поставок, любую потерянную российскую нефть можно будет беспрепятственно и легко заменить в течение нескольких недель. И на этот раз Путин не может заставить Саудовскую Аравию спешить на помощь, резко урезав добывающие квоты ОПЕК+, как это было в октябре прошлого года. Это связано с тем, что Соединенные Штаты в настоящее время приостанавливают передачу важнейшего оружия и технологий Саудовской Аравии на фоне усиленного международного контроля над значительным излишком неиспользуемых мощностей ОПЕК+.

Рычаги влияния Путина также исчезли, потому что ценовой потолок Большой семерки дает ему проигрышный выбор, что подрывает позиции России в области энергетики, что бы он ни делал. Китай и Индия, не участвуя явным образом в ограничении, используют его для жесткой сделки с Россией со скидками до 50 процентов, поэтому, хотя Индия покупает в 33 раза больше российской нефти, чем год назад, Россия не приносит большой прибыли, учитывая безубыточную себестоимость производства в размере 44 долларов в дополнение к более дорогостоящим перевозкам. Но если Путин сократит добычу еще больше, как он угрожал сделать, он лишится важнейшей доли рынка нефти, что является давней навязчивой идеей Путина, на фоне все более перенасыщенного нефтяного рынка и еще больше сократит свои собственные доходы, когда он уже испытывает голод. денежные средства.

Даже другие товарные карты Путина исчерпаны. Его попытка использовать еду в качестве оружия потерпела крах, когда против него отвернулись даже его номинальные союзники. А на рынках некоторых металлов, где Россия исторически доминировала, таких как никель, палладий и титан, покупатели, опасающиеся шантажа, в сочетании с более высокими ценами ускорили переориентацию и активизировали бездействующие государственные и частные инвестиции в важнейшие цепочки поставок полезных ископаемых и горнодобывающие проекты. В основном они находятся в Северной и Южной Америке и Африке, где находится много недоиспользованных запасов полезных ископаемых. Фактически, на нескольких важнейших рынках металлов, таких как кобальт и никель, совокупная добыча новых рудников, которые будут открыты в ближайшие два года, составляет более чем достаточно, чтобы навсегда заменить российские металлы в глобальных цепочках поставок.

Неудачные экономические гамбиты Путина — это еще один набор просчетов, который следует добавить к постоянно растущему списку, начиная с его недооценки народа Украины и заканчивая недооценкой коллективного единства и силы воли Запада.

Конечно, неудачная экономическая и энергетическая война Путина не осталась без последствий. Вторичные эффекты повлияли на жизнь многих людей, трансформировали цепочки поставок, изменили торговые потоки, и потребители по-прежнему ощущают на себе воздействие более высоких цен, поскольку новым более низким ценам требуется некоторое время, чтобы воздействовать на экономику.

Но важно то, что конец близок. Никогда больше Путин не сможет вызвать такой хаос и беспорядки в мировой экономике, потому что он навсегда ослабил самую сильную руку России — ее энергетическую и сырьевую мощь — безвозвратно. Война на поле боя все еще ведется, но, по крайней мере, на экономическом фронте победа не за горами.