«Плохие новости — это хорошие новости» — плохие новости — это хорошие новости. Эту несколько циничную фразу, обычно слышимую в медиаиндустрии, сейчас можно услышать и на фондовых биржах. Бурные выходные позади инвесторов в связи с экстренным поглощением First Republic Bank лидером отрасли в США JPMorgan. Тем не менее, ведущий немецкий индекс DAX во вторник утром поднялся выше отметки в 16 000 пунктов.

Это была нервная схватка в понедельник вечером. В конце концов, поглощение проблемного банка First Republic банком JPMorgan. Как и в случае с Silicon Valley Bank и Signature Bank несколько недель назад, Первая Республика явно совершенно неадекватно застраховала себя от процентных рисков. В результате он потерял доверие инвесторов, которые вывели огромные суммы денег, что в конечном итоге привело к банкротству.

Роль социальных сетей

Скорость, с которой клиенты могут снять свои депозиты, также беспокоит главного банковского инспектора ЕЦБ Андреа Энриа. «Мы никогда раньше не сталкивались с таким», — заявила Enria во вторник на конференции по банковскому надзору во Франкфурте. «Мы должны рассмотреть, является ли это особым случаем или структурные проблемы играют роль. Социальные сети и оцифровка могут сыграть роль в динамике. Нам придется больше думать об этом в будущем».

JPMorgan уже является крупнейшим банком США и становится еще больше

Тот факт, что некоторые инвесторы на фондовых рынках отреагировали положительно, вероятно, связан с тем, что решение было найдено и в Первой республике. С другой стороны, после дальнейшего банкротства они ожидают, что теперь центральные банки могут замедлиться, когда дело доходит до дальнейшего повышения процентных ставок.

В ожидании Федеральной резервной системы США

Федеральная резервная система (ФРС) объявит о своем решении по процентной ставке в среду, а затем Европейский центральный банк в четверг после заседания совета во Франкфурте. «На самом деле условия кредитования значительно ужесточились с начала банковских потрясений», — сказал DW главный экономист ING в Германии Карстен Бжески. «В то же время спрос на кредит также резко упал, что было связано с более высокими процентными ставками, меньшими инвестициями и ослаблением рынка жилья».

На Уолл-стрит одним беспокойством меньше: JPMorgan спасает Первую республику

Это означает, что по крайней мере некоторые из целей центральных банков были достигнуты, потому что значительное повышение процентных ставок в последние месяцы оказывает влияние и, таким образом, может помочь снова взять инфляцию под контроль. «Быстрый и четкий поворот процентных ставок ФРС оказывает все большее влияние на США. Кредитная политика американских банков значительно ужесточилась в последние месяцы и, следовательно, оказывает демпфирующее влияние на инфляцию», — соглашается главный экономист гос. принадлежащий KfW Bank, Fritzi Köhler-Geib.

Слишком большие, чтобы обанкротиться?

С захватом Первой Республики Дж. П. Морганом наступило некоторое затишье. Но не более того. С одной стороны, есть опасения, что другие институты в США также недооценили процентные риски. С другой стороны, крупные банки продолжают расти за счет экстренных поглощений находящихся в затруднительном положении финансовых учреждений. JPMorgan уже был крупнейшим банком США до того, как захватил Первую республику. Теперь на баланс добавлено почти 230 миллиардов долларов США — именно так высок был балансовый итог Первой республики в середине апреля.

UBS также значительно вырос в результате экстренного поглощения Credit Suisse, а это влечет за собой более высокие риски, потому что эти новые банковские гиганты слишком велики, чтобы обанкротиться, т.е. слишком большие, чтобы обанкротиться являются. Это, в свою очередь, может вызвать план действий банковского регулятора — как в США, так и в Европе. В любом случае: с закрытием Первого республиканского банка банковский кризис снова встал на повестку дня, а вместе с ним вернулась и неопределенность.