Настроения предприятий и потребителей ЕС ухудшились в августе шестой раз подряд и стали худшими с января 2021 года, когда Европа столкнулась с очередной волной эпидемии Covid-19. На этот раз источником пессимизма являются, прежде всего, рост цен на электроэнергию и риск того, что осенью ее не будет, что вынудит сократить производство. В Польше, где экономическая активность начала снижаться во втором квартале, настроения ухудшились даже больше, чем в большинстве других стран ЕС.

Сосредоточьтесь на энергии

Европейский индекс настроений (ESI), рассчитываемый Еврокомиссией на основе опроса домохозяйств и менеджеров компаний ЕС, в августе упал до 96,5 пункта с 97,5 пункта месяцем ранее. Этот показатель непрерывно снижался с марта, первого месяца после нападения России на Украину, что дополнительно подстегнуло инфляцию, которая и так ускорилась ранее. Это означает, что в августе он снизился в шестой раз подряд. В последний раз ESI зафиксировала более длинную серию падений в 2012 году, то есть во время долгового кризиса в еврозоне. Только в еврозоне индекс ESI снизился до 97,6 пункта с 98,9 пункта в июле.

Если смотреть в более широкой перспективе, то этот показатель находится в нисходящей тенденции с октября 2021 года, когда на волне восстановления экономики после коронавируса он достиг исторического максимума в 116,1 пункта. Однако следующая волна эпидемии Covid-19, спровоцированная вариантом Omikron, за которым последовал рост цен на энергоносители и связанный с этим инфляционный бум, подавили оптимизм.

— В промышленности настроения ухудшаются из-за роста оптовых цен на электроэнергию. С другой стороны, в сфере услуг ухудшение может отражать тот факт, что потребители ограничивают второстепенные расходы, комментирует Матеуш Урбан, экономист аналитической компании Oxford Economics, в августовском чтении ESI. Интересно, однако, что в августе настроения потребителей несколько улучшились, что может быть связано со снижением их инфляционных ожиданий. Домохозяйства ЕС, похоже, видят возможность для замедления снижения покупательной способности своих доходов.

Во втором квартале активность в экономике еврозоны, измеряемая валовым внутренним продуктом, увеличилась на 0,6%. по сравнению с первым кварталом, когда он увеличился на 0,5 процента. Это лучший результат с третьего квартала 2021 года. Текущий квартал будет намного слабее. — Мы ожидаем, что в этом квартале экономика еврозоны войдет в мягкую рецессию, — говорит Берт Колейн, экономист ING.

В среднем экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, подсчитали, что в третьем квартале ВВП еврозоны увеличится на 0,1%, в следующем квартале снизится на 0,2%, а затем вернется на траекторию роста. Это означало бы, что экономика валютного союза избежит даже так называемого техническая рецессия, то есть два последовательных квартальных снижения ВВП. Однако похоже, что большинство прогнозов отстают от последних сигналов европейской экономики, включая такие показатели опросов, как ESI и PMI. Некоторые из самых последних прогнозов, например, аналитиков банка Беренберг, предвещают глубокую рецессию, даже если зимой не будет необходимости нормировать газ и электричество.

Далеко от нормального

В Польше индекс ESI снизился в августе до самого низкого уровня с января 2021 года в 90,8 пункта с 92,6 пункта в июле. Это означает, что она составляет уже 13 процентов. ниже, чем в декабре 2019 года, то есть до начала пандемии Covid-19. Хуже в этом отношении в ЕС выступают всего несколько стран, в т.ч. Чехия, Венгрия и Австрия. В зоне евро это отклонение составляет менее 5%.

В отличие от ситуации в Западной Европе, на Висле ESI вызвал снижение потребительских настроений. Это произошло, хотя в Польше также наблюдается снижение инфляционных ожиданий домохозяйств. Помимо февраля этого года, когда т.н. Антиинфляционный щит, отражающий эти ожидания, оказался в августе самым низким с октября 2020 года. Положительным сюрпризом данных вторника стал также значительный рост индикатора EEI, который выражает планы предприятий относительно уровня занятости.