С автозапуск в Индии , как и везде, в беде. Венчурный капитал ( ВК ) инвестиции в январе сократились на 80% в годовом исчислении, по данным интернет-издания Inc42. Многие причины тоже знакомы: деньги больше не бесплатны; местные банки платят больше по вкладам; некогда популярные бизнес-модели, такие как доставка еды или онлайн-обучение, не оправдали ожиданий; а падение оценок подрывает доверие к рынку. Теперь индийские фирмы сталкиваются с еще одним своеобразным препятствием.

Новое налоговое положение, скрытое в последнем годовом бюджете, который обсуждается в парламенте, расширяет правило 2013 года, которое рассматривает большинство инвестиций от незарегистрированных ВК сторонников, таких как богатые люди, семейные офисы и другие подобные инвесторы-ангелы, в качестве дохода получателя, если сопутствующая оценка «превышает справедливую стоимость». В настоящее время налог применяется к деньгам из индийских источников. Новая версия будет распространяться на щедрость любого иностранного инвестора, в том числе ВК фирмы и пенсионные фонды, не зарегистрированные в индийском органе по регулированию ценных бумаг.

Как и многие индийские правила, «налог на ангелов» родился из-за скандала. Подробности неясны, но государственный чиновник на юге Индии предположительно обошел налоговые правила, направив деньги через подставную компанию и заявив, что выручка является инвестицией, а не налогооблагаемым доходом. Сбор был попыткой обуздать такие эксцессы. Для стартапов со скудными сегодняшними доходами и высокими оценками, основанными на ожидаемой прибыли в будущем, то есть для большинства молодых технологических компаний, это значительное бремя. Фирмы должны представить налоговым органам прогнозы продаж, а также дорогостоящие подтверждения оценок по сбору средств от бухгалтеров и банкиров. Ангелы, со своей стороны, получают назойливые звонки от налогового инспектора о том, откуда взялись их деньги. Многие просто сдаются.

Поучителен опыт Никунджа Бубны, предпринимателя из Мумбаи. Его софтверная компания Whats Extra India привлекла 100 000 долларов в 2011 году при оценке в 1,5 миллиона долларов, а затем 200 000 долларов в 2014 году при оценке в 3 миллиона долларов. К 2017 году у нее были продукты и клиенты, но требовался свежий капитал. Раунд сбора средств в размере 500 000 долларов США, на этот раз оценивающий Whats Extra в 5 миллионов долларов, привлек существующих инвесторов и некоторых новых. После этого пришло уведомление от налогового органа об обложении предыдущих раундов подоходным налогом в размере 33% и штрафами в размере 200% от общей суммы привлеченных средств. Для обжалования решения требовался депозит в размере 20% от полной суммы долга плюс годы судебных разбирательств.

Этот процесс задушил фирму г-на Бубны, которая сейчас не существует. Не все стартапы разделили его судьбу: до недавнего времени у немногих были проблемы с ранним бэкингом. Но распространение правил на иностранцев, которые, как считается, составляют львиную долю этих первых сторонников, может подвергнуть опасности многих других. Тушар Сашаде из п ж С , фирма бухгалтеров и консультантов, говорит, что он был завален запросами от иностранных инвесторов. Индийские основатели говорят, что деньги, заложенные иностранцами, испарились.

Налоговые инспекторы Индии известны своей жадностью. Они преследовали крупные многонациональные фирмы с обратной силой налоговых счетов. Дело британского телекоммуникационного гиганта Vodafone тянулось восемь лет, пока не было урегулировано в 2021 году. На этот раз индийские бизнес-элиты встревожены потенциально разрушительными последствиями новых правил для амбициозных индийских предприятий.

Группа WhatsApp, созданная г-ном Бубной для привлечения внимания к проблеме, в которую входят 250 участников, включая вельмож Индии. ВК , представляет новые правила как экзистенциальную угрозу индийским инновациям. Сиддарт Пай, венчурный капиталист, назвал это «позорным налогом», который выгонит предпринимателей за границу. Он и другие призывают внести поправки в бюджет, который обычно вступает в силу 1 апреля. Премьер-министр Нарендра Моди с любовью отзывается об Индии как о «стране стартапов». Он должен сказать это своим составителям бюджета. ■

Чтобы быть в курсе самых важных событий в сфере бизнеса и технологий, подпишитесь на Bottom Line, наш еженедельный информационный бюллетень только для подписчиков.