Экономические кризисы пронизывают историю Аргентины, хотя главные герои этих историй иногда меняются. Однако за последние несколько десятилетий есть один участник, который выделяется среди других: Международный валютный фонд, который всего несколько дней назад выделил правительству Аргентины новые 5,4 миллиарда долларов. Так почему же МВФ является повторяющимся персонажем в этой истории? Почему экономические кризисы обрушиваются на Аргентину снова и снова, если МВФ якобы всегда пытается их избежать?

С 1958 года, когда был одобрен первый заем аргентинскому правительству, страна поддерживает более или менее устойчивые отношения с МВФ. Логика интервенций МВФ была логикой кредитора последней инстанции; всякий раз, когда Аргентина недостаточно привлекательна для частных инвесторов, а правительство стремится покрыть свой дефицит кредитами, а не созданием денег, появляется МВФ и «заполняет пустоту». Аргентине это выгодно, поскольку процентная ставка МВФ ниже рыночной.

В течение многих лет критика МВФ в Аргентине исходила от левых. По мнению левых, принимая средства МВФ, Аргентина попадает в зависимость от группы бесчувственных бюрократов, которые морят голодом население, чтобы обогатить и без того богатые страны, управляющие МВФ. Но нам следует поднять красный флаг, когда мы понимаем, что многие из этих людей в настоящее время являются частью администрации Фернандеса, поэтому, возможно, они не так сильно ненавидят МВФ, как кажется.

Действительно, МВФ на практике не является «неолиберальным» игроком, которого осуждают левые. Это все еще зло, но в другом смысле. Конечно, некоторые из рекомендуемых им политик приведут к более свободной экономике и лучшему государственному сектору. Но реальность показывает, что МВФ продолжает договариваться с фискально безответственными правительствами и раз за разом смягчает их условия, в результате чего их цели никогда не достигаются. Таким образом, дефицит государственного бюджета продлевается во времени; Аргентина никогда не избежит перманентного финансового кризиса, и МВФ в конечном итоге становится лучшим союзником расточительных левых для сохранения статус кво .

Какие стимулы могут быть у аргентинских правительств, чтобы сбалансировать бюджет, если они знают, что МВФ всегда их выручит? В недавней книге под названием Дневник сезона на пятом этаже , историк Хуан Карлос Торре рассказывает историю о том, как правительство Аргентины фальсифицировало данные, чтобы соответствовать целям МВФ, и продолжало получать финансовую помощь еще в 1980-х годах, во время правления Альфонсина. Это стало достоянием общественности, и это был не последний случай, когда Аргентина манипулировала официальной статистикой, чтобы обмануть иностранных инвесторов, как это снова произошло во время администрации Киршнера в 2000-х годах. Тем не менее, МВФ продолжает помогать Аргентине.

Сегодня МВФ по-прежнему выплачивает деньги правительству, которое даже не делает вид, что достигает своих целей. МВФ по-прежнему прогнозирует положительный рост ВВП Аргентины в 2023 году, хотя аргентинские рыночные аналитики ожидают падения экономики на 2,7%. В стране также можно ожидать годовой уровень инфляции 110% по сравнению с 94,8% в 2022 году. Тем не менее, МВФ прогнозирует снижение до 88%, цифру, которую правительство не сможет «достичь» ни по одному из местных игроков. Если это отправные точки, что произойдет, когда Аргентина также (и вполне предсказуемо) не сможет достичь целевого показателя дефицита бюджета, который в настоящее время составляет 1,9%? Опыт подсказывает нам, что МВФ простит правительству неудачу, возложит вину за эту неудачу на какой-то экзогенный фактор (например, на продолжающуюся засуху) и продолжит выделять деньги безответственной администрации.

Эта динамика постоянной помощи финансово безответственным правительствам увековечивает аргентинский кризис, поддерживая статус-кво где доля государственных расходов остается на уровне около 37% ВВП по сравнению с 23% всего за два десятилетия. С благими намерениями некоторые классические либералы по-прежнему приветствуют заем МВФ для проведения реформ, но результаты неизменно отрицательные на протяжении десятилетий: деньги, которые получает Аргентина, не используются для облегчения положения налогоплательщиков, сокращения государственных расходов или проведения долгосрочных реформ, которые дерегулировать экономику. Вместо этого быстро расходуются свежие средства.

И последняя проблема заключается в том, что рациональные ожидания от МВФ столь же пессимистичны, как и от правительств Аргентины. Действительно, предоставив стране самый большой кредит в истории МВФ, Аргентина стала слишком большой, чтобы потерпеть неудачу . Если экономика, которая вступает в рецессию, поскольку правительство вводит все больше и больше ограничений, чтобы избежать девальвации масса наконец, рухнет, МВФ потеряет то скудное доверие, которое он все еще сохраняет.

Опыт и элементарная логика учат нас, что отношения между Аргентиной и Международным валютным фондом токсичны. Но другие крупные должники МВФ включают Египет, Украину, Пакистан и несколько латиноамериканских и африканских стран, где правительство по-прежнему велико, а коррупция по-прежнему высока. Тогда, возможно, нам не следует сваливать всю вину на Аргентину. Возможно, мы могли бы помочь развивающимся странам расти, поощряя настоящие реформы. Возможно, нам следует положить конец МВФ.

Маркос Фальконе, руководитель проектов Аргентинской Фонд свободы хозяин иметь ввиду подкаст и раз в два месяца автор аргентинского издания Форбс .